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原油還是黃金?市場還需要糾結?
2023-04-27 15:58:05來源: 華爾街見聞

自4月中旬以來,油價開啟了跌跌不休模式。WTI原油在周二、周三兩天內跌去6%后,周四企穩(wěn)在75美元/桶附近,抹平了OPEC+國家意外宣布集體減產(chǎn)后的所有漲幅。

與此同時,現(xiàn)貨黃金價格在2000美元/盎司的接近歷史高位水平保持堅挺,而在去年11月,這一價格僅為1630美元。


【資料圖】

這可能表明,在全球經(jīng)濟前景晦暗不明的背景下,大宗商品投資者正在轉向最古老、最傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)。

截至目前,被稱為全球經(jīng)濟晴雨表的金油比(現(xiàn)貨黃金價格與WTI原油期貨價格的比率)已經(jīng)升至25.7的高位。這一指標從2022年年中以來一直在上升,3月下旬歐美銀行業(yè)危機爆發(fā)期間開始飆升。一般認為,金油比超過25,表明全球經(jīng)濟陷入衰退的可能性將大幅上升。

值得一提的是,金油比上次出現(xiàn)劇烈波動還是在2020年疫情席卷全球期間,當時黃金價格大幅上漲,而原油價格則出現(xiàn)下滑。

普遍認為,全球經(jīng)濟未來走向何方,美聯(lián)儲加息路徑是關鍵所在。

經(jīng)濟衰退警報頻頻拉響,美聯(lián)儲合何時停止加息?

多項經(jīng)濟指標表明,美國經(jīng)濟將陷入衰退。

美聯(lián)儲4月24日公布的數(shù)據(jù)顯示,美國3月M2貨幣供應量(未經(jīng)季節(jié)性調整)同比下降4.05%,創(chuàng)歷史最大同比降幅,

本月初公布的超預期下降至46.3,創(chuàng)2020年5月以來新低。在歷史上,每次該指標跌到這一低點附近時,美國經(jīng)濟都處于衰退之中或者處于衰退的邊緣。

上周公布的美國世界大型企業(yè)聯(lián)合會領先經(jīng)濟指標(LEI)在3月加速下滑,環(huán)比降幅達1.2%,遠高于市場預期的0.7%,這是,同比降幅更達7.8%,接近除新冠疫情爆發(fā)之初以外的2008年以來最大同比降幅。

另外,周四晚間公布的美國一季度GDP數(shù)據(jù)或釋放更多信號。

而在第一共和銀行搖搖欲墜、銀行業(yè)危機重啟之際,市場預期,。而摩根大通認為,

原油向下,黃金向上

自銀行業(yè)驚現(xiàn)連環(huán)爆后,投資者對經(jīng)濟復蘇的樂觀情緒大幅減弱,石油投資者加速逃離。

彭博社數(shù)據(jù)顯示,全球最大的四家多頭石油基金出現(xiàn)了自去年7月以來最長的聯(lián)合撤資。這四家基金分別是美國石油基金ETF、WisdomTree布倫特原油ETP、WisdomTree WTI 原油ETP、ProShares Ultra Bloomberg原油ETF。

不過,對于油價未來走勢業(yè)內仍存在分歧。大宗商品牛市旗手高盛集團仍然看漲,預計到12月布倫特原油價格將從目前的78美元/桶左右上漲至95美元/桶。然而,花旗認為布倫特原油將跌破80美元/桶。

Emily Ashford、Paul Horsnell等渣打銀行分析師在4月中旬的一份報告中表示,石油市場的“樂觀主義者和悲觀主義者之間存在特別大的分歧”。

石油的壞消息,對于黃金而言通常是好消息。

數(shù)據(jù)顯示,全球最大的黃金基金——SPDR Gold Shares ETF——自3月中旬以來資金大量流入。

花旗在本月的一份報告中表示,預計金價將在未來6-12個月內達到2300美元/盎司,高盛在3月的一份報告中,將黃金目標價從1950美元/盎司上調100美元至2050美元/盎司。

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