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鄧正紅軟實力表示，今年以來的原油市場震蕩性盤整比較頻繁，供需兩端多空性石油軟實力博弈膠著。除了持續(xù)影響市場的各類地緣因素，3月之后歐美銀行業(yè)危機及沙特為首的“歐佩克+”自愿減產等因素狂風勁吹，油價更是進一步放大了波動。但整體來看，今年到現(xiàn)在為止油價整體處于一個多空因素此消彼長下的大震蕩區(qū)間之內，過去一周油價就迎來了“歐佩克+”減產之后的單邊回調行情，油價下跌的直接原因是需求不振消耗市場信心，影響石油軟實力價值向上綻放。尤其是歐美成品油裂解差繼續(xù)走弱，讓人越來越擔心需求端不給力的表現(xiàn)可能拖累油價，而同期宏觀層面美聯(lián)儲5月加息也對金融市場市場施壓，各類風險資產上周普遍回落，這讓前期不斷累積的調整需求開始主導市場，各類利空因素綜合作用下油價出現(xiàn)了單邊回落。

油價出現(xiàn)回落顯示了目前需求端存在的隱憂，全球范圍內歐美、新加坡市場汽柴油裂解差均在走弱，美國需求再次轉弱，中國地煉汽柴油裂解差雖有反彈但過去一周產銷數(shù)據(jù)明顯不理想，這意味著油價的內生上行驅動不足。但在“歐佩克+”減產的主動預期管理之下，原油市場供應端收緊限制了油價的下行空間，經過一周持續(xù)回落較為充分地釋放了調整需求，油價回暖表現(xiàn)也初步顯示有止跌跡象。從目前原油市場各類影響因素的演繹來看，油價還是大概率會維持區(qū)間內波動。

年初市場對中國需求恢復的高預期給油價帶來支撐，但隨著時間推移，需求端成為限制油價表現(xiàn)的因素，原油自身跌幅較大，但汽柴油跌幅更大，因需求端表現(xiàn)不及預期增加了市場擔憂。過去一周全球成品油裂解差持續(xù)走弱，顯示了投資者對需求展望較為悲觀。從中美高頻數(shù)據(jù)來看，需求端亮點不多，美國汽油連續(xù)二周汽油表需走弱，柴油市場則一直沒有亮點；寄予較高期望的中國市場，在過去一周地煉產銷數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)走弱跡象。需求端在消耗市場信心。這讓歐佩克方面強調的主動提前預期管理有了一定的合理性。

供應端在過去一周出現(xiàn)持續(xù)松動，繼伊拉克中斷的石油出口恢復，俄羅斯出口保持旺盛，另美國愿意進一步放松對委內瑞拉的制裁，貿易和航運消息人士稱，盡管俄羅斯承諾減產，但4月份俄羅斯西部港口的石油裝運量將升至2019年以來的最高水平，每天超過240萬桶。不過整體來看在美國原油產量恢復緩慢，“歐佩克+”5月份開始366萬桶的日減產加持下，供應端在年內剩余時間整體對油價有明顯的利多作用，這將限制油價的下方空間。

【作者簡介】鄧正紅，中國軟實力之父，創(chuàng)立鄧正紅軟實力思想，建立企業(yè)軟實力理論和軟實力指數(shù)工具，開創(chuàng)能源軟實力和低碳軟實力，第一個對軟實力系統(tǒng)量化與價值評價，擁有基于企業(yè)、城市、國家之軟實力指數(shù)與軟實力價值評估計算一整套自主知識產權，獨家發(fā)布企業(yè)（世界軟實力500強、中國上市公司軟實力100強）、城市（中國內地城市和地區(qū)軟實力排序、中國國家高新區(qū)軟實力排序）和國家（全球軟實力100強）三大軟實力排行榜，國家電網《企業(yè)軟實力叢書（核心價值、核心模式、核心實力）》總策劃及撰稿人。18個月前精準預言2020年3月國際油價暴跌，參與國家能源局頁巖油發(fā)展研究，為形成符合我國特色的頁巖油發(fā)展思路提供了有益參考。出版《頁巖戰(zhàn)略：美聯(lián)儲在行動》《頁巖戰(zhàn)略Ⅱ：非常規(guī)變革》《頁巖戰(zhàn)略Ⅲ國家石油（突圍低油價困局、減產聯(lián)盟在行動、產油國地緣風險、原油史詩級崩盤）》《軟實力：中國企業(yè)的破局之道》《巧實力：競爭環(huán)境下的聰明策略》《再造美國：美國核心利益產業(yè)的秘密重塑與軟性擴張》《大國互聯(lián)：上市與較量》《低碳創(chuàng)新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機操作指南》等著作。

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