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【環(huán)球報(bào)資訊】歐時(shí)母公司RS Group第四季度利潤(rùn)有望超預(yù)期 但增長(zhǎng)正在放緩
2023-04-06 14:59:00來(lái)源： CapitalWatch


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RS Group(LON: RS1)的股票及時(shí)提醒了我們股票的實(shí)際價(jià)值。過(guò)去的利潤(rùn)，過(guò)去的業(yè)績(jī)，是值得考慮的有趣的事情。

但真正決定價(jià)格的是未來(lái)。更詳細(xì)地說(shuō)，股票的理論價(jià)值（實(shí)際上是任何投資工具）是所有未來(lái)收入的凈現(xiàn)值。

所以，未來(lái)收入乘以風(fēng)險(xiǎn)，再乘以一個(gè)合適的貼現(xiàn)率以反映通貨膨脹、利率等等。這可能會(huì)導(dǎo)致看似微不足道的問(wèn)題上的價(jià)格大幅變化，因?yàn)槲覀冊(cè)谶@里看到的是未來(lái)幾年甚至幾十年的情況。

當(dāng)前對(duì)未來(lái)估計(jì)的這一微小變化可能導(dǎo)致凈現(xiàn)值的巨大變化。

這就是RS Group發(fā)生的事情。第四季度的交易報(bào)表顯示，利潤(rùn)有望超出預(yù)期。這顯然很好。

但是閱讀這類報(bào)告有一個(gè)技巧。有趣的線條通常是不被強(qiáng)調(diào)的。因此，訣竅在于找出他們希望我們注意不到的東西。

這句話是這樣的:“雖然第四季度的收入勢(shì)頭有所放緩”，他們的意思是銷售增長(zhǎng)正在放緩。隨后，他們又證實(shí)了這一點(diǎn):“同比收入增長(zhǎng)1%”，以及“美國(guó)第四季度增長(zhǎng)放緩”。這些都不是災(zāi)難，他們并沒(méi)有預(yù)測(cè)即將到來(lái)的衰退，也不認(rèn)為他們會(huì)陷入虧損。事情的發(fā)展并不像大多數(shù)人想象的那么好。

但這樣一個(gè)看似微小的變化，會(huì)使市值產(chǎn)生4%至5%的差異嗎？當(dāng)然，因?yàn)檫@會(huì)影響到對(duì)公司和股票未來(lái)收入的所有估計(jì)。

當(dāng)前狀況看似微小的變化，都可能對(duì)股價(jià)產(chǎn)生相當(dāng)大的影響，因?yàn)楣蓛r(jià)是所有未來(lái)收入的資本化。

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