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市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂,刺激了黃金、美債和貨幣市場(chǎng)基金等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求,也推動(dòng)了科技股和比特幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格上漲。
在硅谷銀行倒閉后,即使監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)出手安撫市場(chǎng),但投資者仍對(duì)金融體系的健康狀況感到十分不安。這使得投資者迅速調(diào)整倉(cāng)位,并押注美聯(lián)儲(chǔ)和全球其他主要央行將放慢加息步伐。
因此,一些通常在央行收緊政策時(shí)下跌的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),現(xiàn)在卻表現(xiàn)強(qiáng)勁:自3月8日硅谷銀行暴雷以來(lái),標(biāo)普500指數(shù)中的科技股上漲了約2%,而該指數(shù)同期下跌了1%;比特幣在2022年利率上升時(shí)下跌了60%,自3月8日以來(lái)卻上漲了近30%。
與此同時(shí),在類似的動(dòng)蕩時(shí)期,傳統(tǒng)上被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格也大幅上漲:Refinitiv Lipper 的數(shù)據(jù)顯示,短期美債的收益率上周出現(xiàn)了歷史性下跌,而在截至3月15日的一周內(nèi),貨幣市場(chǎng)基金創(chuàng)下了自2020年4月以來(lái)最大的資金流入量;黃金價(jià)格上漲超過(guò)9%,標(biāo)普500指數(shù)公用事業(yè)類股上漲了2.2%。
但對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)敏感的資產(chǎn)卻大幅下跌:油價(jià)已跌至2021年以來(lái)的最低水平,工業(yè)類和小盤股的股價(jià)也出現(xiàn)巨大波動(dòng)。
霸菱投資研究所(Barings Investment Institute)首席全球策略師 Christopher Smart 向媒體表示:
一些投資者認(rèn)為,股市高風(fēng)險(xiǎn)板塊的持續(xù)上漲是一個(gè)信號(hào),表明未來(lái)將出現(xiàn)更大的波動(dòng),特別是如果經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)測(cè)成為現(xiàn)實(shí)的話。
Federated Hermes 首席股市策略師 Phil Orlando 稱,納斯達(dá)克指數(shù)表現(xiàn)較好,這一事實(shí)表明,“還有另一只鞋要掉下去”。他一直在轉(zhuǎn)向防御性行業(yè)、現(xiàn)金和債券,預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將觸及自去年10月以來(lái)的熊市低點(diǎn)。
摩根士丹利首席美國(guó)股票策略師 Mike Wilson 也提出了類似的謹(jǐn)慎觀點(diǎn),他建議投資者遠(yuǎn)離科技股,并在預(yù)期波動(dòng)加劇的情況下選擇防御性股票。他在報(bào)告中寫道:
嘉信理財(cái)?shù)氖紫顿Y策略師 Liz Ann Sonders 認(rèn)為,在美國(guó)地區(qū)性銀行的動(dòng)蕩平息之前,投資者可能會(huì)繼續(xù)轉(zhuǎn)向貨幣市場(chǎng)和其他現(xiàn)金工具:“這里的大背景是,寬松的貨幣時(shí)代已經(jīng)結(jié)束,事情已經(jīng)到了盡頭?!?/p>
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