【文章導(dǎo)語】

2月份制造業(yè)PMI發(fā)布，超預(yù)期的回升說明我國經(jīng)濟復(fù)蘇的進程加快，但也不排除春節(jié)提前及防疫政策改變對2月份數(shù)據(jù)的提振。其中，新出口訂單指數(shù)回升幅度較大，是否說明出口預(yù)期獲得了改善？經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，由于衛(wèi)生事件過后商品金額變動較大，新出口訂單指數(shù)對出口金額的指示性減弱，并且歐美國家經(jīng)濟復(fù)蘇進程緩慢，預(yù)計出口承壓的狀態(tài)至少持續(xù)至二季度末。

制造業(yè)PMI指數(shù)超預(yù)期回升，新出口訂單指數(shù)亮眼

(資料圖)

2月份制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)回升，連續(xù)兩個月運行在50％的臨界點之上。制造業(yè)PMI指數(shù)錄得52.6％，前值50.1％，回升2.5個百分點；除原材料庫存、在手訂單外，其余指數(shù)均站上榮枯線，其中新出口訂單指數(shù)表現(xiàn)較為亮眼，回升幅度僅在生產(chǎn)指數(shù)之后，錄得52.4％，回升6.3個百分點。

新訂單指數(shù)對出口的指示下降，看待出口仍需謹慎

新出口訂單指數(shù)的回升是否說明了出口預(yù)期的好轉(zhuǎn)？從新出口訂單指數(shù)與出口金額的對比數(shù)據(jù)來看，長期以來新出口訂單指數(shù)與出口金額的變動方向以及變動幅度都具有較高的一致性，新出口訂單指數(shù)對于出口需求具有一定的指示性。但在YQ之后，新出口訂單指數(shù)對于出口的指示性有所下降，出現(xiàn)階段性錯位。因此，即使2月份新出口訂單指數(shù)回升幅度較大，短期內(nèi)對待出口需求仍應(yīng)該謹慎看待。

歐美經(jīng)濟景氣弱勢復(fù)蘇，出口需求承壓

另一方面，從全球的宏觀情況來看，當前海外主要經(jīng)濟體仍處于弱勢復(fù)蘇狀態(tài)，海外需求恢復(fù)尚需時間。美國、日本和歐元區(qū)的制造業(yè)PMI指數(shù)仍處于榮枯線以下。美國1 月與2 月制造業(yè)PMI 平均為47.3％，去年四季度為49.2％；歐元區(qū)1 月與2 月制造業(yè)PMI 平均為48.6％，去年四季度為47.1％；日本1 月與2 月制造業(yè)PMI 平均為48.1％，去年四季度為49.5％。主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟仍處于弱復(fù)蘇的階段，出口承壓的狀態(tài)在短期內(nèi)難以獲得改善。

此外，從相關(guān)海運數(shù)據(jù)看，2023年2月份全球約有4.1％的集裝箱船隊處于閑置狀態(tài)，運力相當于106.7萬個20英尺標準集裝箱，相比去年同期增長了一倍，側(cè)面反應(yīng)了訂單的疲軟。

綜上所述，雖然新出口訂單指數(shù)通常可以展現(xiàn)較好的出口預(yù)期，但由于YQ之后商品的金額變動較大，導(dǎo)致新出口訂單指數(shù)對出口總額的指示性減弱，并且主要的經(jīng)濟體歐美、日本等國家的制造業(yè)PMI仍處于榮枯線以下，經(jīng)濟復(fù)蘇的進程偏弱，短期內(nèi)難以對我國的出口需求形成支撐，預(yù)計出口承壓的狀態(tài)至少持續(xù)至二季度，下半年有望迎來轉(zhuǎn)機。

來源：卓創(chuàng)資訊

關(guān)鍵詞： 幅度較大 經(jīng)濟復(fù)蘇 個百分點