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當前快報:3月如何演繹?行業(yè)切換或漸行漸近
2023-03-06 11:01:00來源: 金融界


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3月如何演繹?行業(yè)切換或漸行漸近

兩周前周報認為:“成交的縮量將是更好的參與時點,若成交能進一步縮小至7200億附近,市場結束調(diào)整的概率更高;展望中期行情,基本面上在穩(wěn)增長和美國加息放緩的大背景下,疊加賺錢效應的持續(xù)增加,市場已經(jīng)開啟上行趨勢格局,在賺錢效應轉(zhuǎn)負之前,調(diào)整仍然是入場良機?!笔袌隼^續(xù)保持上行,最終wind全A上漲1.05%,市值維度上,本周代表小市值股票的國證2000上漲0.34%,中盤股中證500上漲0.78%,滬深300上漲1.71%,上證50上漲1.72%;本周中信一級行業(yè)中,通信和建筑漲幅最大,通信上漲7.14%;電力設備和汽車表現(xiàn)最差,電力設備下跌1.17%。本周成交活躍度上,電力和紡織服裝板塊資金有所流入。

從擇時體系來看,我們定義的用來區(qū)別市場整體環(huán)境的wind全A長期均線(120日)和短期均線(20日)的距離有所縮小,最新數(shù)據(jù)顯示20日線收于5192點,120日線收于4948點,短期均線開始位于長線均線之上,兩線距離由上周的5.05%變化至4.93%,絕對距離大于3%,市場中期格局繼續(xù)處于上行趨勢。

市場進入上行趨勢格局,核心的驅(qū)動指標為賺錢效應指標,當前賺錢效應值為2.69%,顯著為正,顯示市場中期上行趨勢格局暫未變化。短期而言,宏觀層面,短期進入國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的窗口期,數(shù)據(jù)的不確定性或?qū)⒔档褪袌龅娘L險偏好;技術面上,市場成交逐步放大,若放大至1.1萬億并出現(xiàn)滯漲將是謹慎信號;日歷效應上,兩會窗口期,以滬深300為例,過去12年,9次下跌3次上漲。展望中期行情,基本面上在穩(wěn)增長和美國加息放緩的大背景下,疊加賺錢效應的持續(xù)增加,市場中期上行趨勢格局仍未變化,短期在日歷效應以及風險偏好的影響下,或有短暫休整。

配置方向上,我們的行業(yè)配置模型顯示,3月將是由困境反轉(zhuǎn)型板塊向高景氣板塊的過渡窗口期。預計3月上半月困境反轉(zhuǎn)型板塊仍有可能維持強勢,3月后半月伴隨一季報預告的披露,有望逐漸過渡到高景氣板塊走強。當前處于困境反轉(zhuǎn)的板塊,主要集中在地產(chǎn)鏈(建筑建材家電)和TMT和醫(yī)藥相關板塊;此外,目前我們跟蹤的景氣度數(shù)據(jù)顯示,分析師預期增速較高并有上調(diào)的板塊排名靠前的是交通運輸、新能源動力系統(tǒng)、電氣設備、專用機械、汽車零部件,3月后半月以后有望高增速板塊獲得市場青睞。當前基金產(chǎn)品仍可重點關注TMTETF(512220)和科創(chuàng)ETF(588050)。

從估值指標來看,wind全A指數(shù)PE位于40分位點以內(nèi),屬于中等水平,PB位于20分位點附近,屬于偏低水平,結合短期趨勢判斷,根據(jù)我們的倉位管理模型,當前以wind全A為股票配置主體的絕對收益產(chǎn)品建議倉位70%。

擇時體系信號顯示,均線距離由上周的5.05%變化至4.93%,絕對距離大于3%,市場中期格局繼續(xù)處于上行趨勢。市場進入上行趨勢格局,核心的驅(qū)動指標為賺錢效應指標,當前賺錢效應值為2.69%,顯著為正,顯示市場中期上行趨勢格局暫未變化。展望中期行情,基本面上在穩(wěn)增長和美國加息放緩的大背景下,疊加賺錢效應的持續(xù)增加,市場中期上行趨勢格局仍未變化,短期在日歷效應以及風險偏好的影響下,或有短暫休整。我們的行業(yè)配置模型顯示,3月將是由困境反轉(zhuǎn)型板塊向高景氣板塊的過渡窗口期。當前處于困境反轉(zhuǎn)的板塊,主要集中在地產(chǎn)鏈(建筑建材家電)和TMT和醫(yī)藥相關板塊;此外,分析師預期增速較高并有上調(diào)的板塊排名靠前的是交通運輸、新能源動力系統(tǒng)、電氣設備、專用機械、汽車零部件。

風險提示市場環(huán)境變動風險,模型基于歷史數(shù)據(jù)。

來源:券商研報精選

關鍵詞: 上行趨勢 賺錢效應 風險偏好

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