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每日短訊:野村警告:趕緊持有現(xiàn)金,利率上升正引發(fā)市場(chǎng)價(jià)值重估
2023-02-28 15:49:49來(lái)源: 華爾街見(jiàn)聞


(資料圖片)

野村警告稱(chēng),利率重新定價(jià)后,更高的市場(chǎng)波動(dòng)性隱現(xiàn)。

周一,野村證券國(guó)際跨資產(chǎn)策略師 Charlie McElligott 在報(bào)告中指出,隨著近來(lái)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期和利率峰值預(yù)期重新定價(jià),沖擊了股市和債市,現(xiàn)金應(yīng)該成為最明智的投資選擇。

McElligott 表示,在美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)早放緩加息步伐、導(dǎo)致市場(chǎng)環(huán)境有所放松后,通脹、零售和勞動(dòng)力數(shù)據(jù)重新升溫,使得經(jīng)濟(jì)熱度有所恢復(fù);美國(guó)通脹頑固居高不下,美股上周紛紛收跌。但現(xiàn)在,市場(chǎng)已經(jīng)調(diào)整了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的利率峰值預(yù)期,不得不重新評(píng)估利率中的大量“錯(cuò)誤定價(jià)”。

投資者的押注也意味著美聯(lián)儲(chǔ)在今年晚些時(shí)候可能會(huì)重新放松金融環(huán)境。McElligott 強(qiáng)調(diào),美國(guó)的金融狀況已經(jīng)回到了一個(gè)更理性、更有意義的緊縮狀態(tài)。最近幾周風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的暴跌是由于此前的長(zhǎng)期走高造成的,而金融狀況的重新定價(jià),及其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的隱性影響,正在成為市場(chǎng)的“頭條新聞”。

McElligott 總結(jié)認(rèn)為,考慮到近期的前端實(shí)際利率重新定價(jià)給投資者帶來(lái)的影響,現(xiàn)在正確的交易是重新回到現(xiàn)金,然后等待下一個(gè)合適的交易區(qū)間。

這的確也與最近現(xiàn)金需求猛增的的趨勢(shì)相吻合。媒體統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),類(lèi)似現(xiàn)金的ETF——追蹤久期不足一年的短期美國(guó)國(guó)債的iShares Short Treasury Bond ETF(SHV)上周流入資金將近25億美元,創(chuàng)2020年3月新冠疫情高峰期以來(lái)最大單周流入規(guī)模。

其他類(lèi)現(xiàn)金的ETF上周也瘋狂吸金??傄?guī)模260億美元的SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF(BIL)吸納18億美元,流入規(guī)模僅次于SHV,總規(guī)模80億美元的iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF(SGOV)流入資金12億美元,創(chuàng)該ETF問(wèn)世以來(lái)單周最高紀(jì)錄。

McElligott 對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性的看法與宏觀策略師 Simon White 相一致。White 認(rèn)為,波動(dòng)率指數(shù)(VIX)的看漲和看跌比率仍處于高位,這表明期權(quán)持有者預(yù)計(jì)長(zhǎng)期隱含波動(dòng)率將繼續(xù)上升。

關(guān)鍵詞: 重新定價(jià) 隱含波動(dòng)率 居高不下

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