2023年年初至今，比特幣價格已上漲近40%，從1.6萬美元飆升至2.3萬美元區(qū)間。相比之下，標普500指數(shù)年內上漲近6%，納斯達克100指數(shù)上漲超10%。

截至發(fā)稿，比特幣價格22980美元，24小時漲幅0.14%。自去年11月的低點15476美元以來，比特幣反彈力度超過48.49%。

然而回頭看向加密貨幣產業(yè)，Coinbase、Crypto.com、Genesis、Matrixport等多家加密貨幣平臺都在本月初宣布裁員，景氣似乎尚未好轉。

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多重因素疊加促成大漲

對于近期的上漲，美國證券交易委員會前互聯(lián)網(wǎng)執(zhí)法官員約翰·里德·斯塔克 (John Reed Stark)在社交媒體發(fā)文引用了《福布斯》對157家加密貨幣交易所的分析得出結論，近期比特幣復蘇中“市場操縱”發(fā)揮了巨大作用，因為比特幣日交易量中大約50%是“虛假的”。

不過，約翰·里德·斯塔克的看法遭到了加密社區(qū)的反駁。Galaxy Digital首席執(zhí)行官邁克·諾沃格拉茨 (Mike Novogratz)表示，加密市場近期反彈主要因為兩個因素，一是日本央行快速向市場注入流動性，二是中國香港開始重新?lián)肀Ъ用茇泿藕蛥^(qū)塊鏈技術，這是“2023年值得關注的敘事”。

金融科技專家蔡凱龍向元宇宙NEWS記者表示，美聯(lián)儲的未來不會繼續(xù)再強度加息，甚至有可能在今年轉為不再加息，最大的不利宏觀因素已經(jīng)消除；納斯達克科技股的上漲以及加密貨幣里大機構爆雷的負面影響已經(jīng)慢慢消除。這三個方面因素的疊加，推動了近期加密貨幣的上漲。

值得一提的是，美國最新公布的消費者物價指數(shù)近兩年以來首度由正轉負達到-0.1%，外界因此看好美聯(lián)儲會放緩調升利率的速度，普遍預估升息腳步將放緩。

為了緩解通膨影響，美聯(lián)儲曾在2022年里7度調升美元利率，截至2022年12月調升利率后聯(lián)邦基金利率達到4.25%至4.5%，是2007年以來最高的水準。高額利率代表著更高的投資成本，導致股票、加密貨幣等風險性資產受到動蕩。

另外不可忽略的因素是，比特幣將在2024年發(fā)生的產量減半，也就是減半礦工挖礦獲得的比特幣獎勵，代表比特幣產出會變得更為緩慢。

比特幣每隔4年就會進行一次減半，按照以往的經(jīng)驗，減半后由于供應減少，幣價都會有程度不一的漲幅。對于可預期的價格上漲，加上比特幣恰好跌至近年低點，不可能不吸引投資者出手。

在萊比特礦池CEO江卓爾看來，如果2022年熊市最低點是FTX暴雷后的比特幣價格為15476美元的話，那三次熊市最高點到最低點的時間非常接近，比特幣4年減半導致的4年周期規(guī)律依然牢不可破。

江卓爾向元宇宙NEWS記者表示，從市場情緒觀察，現(xiàn)在已經(jīng)是加密貨幣最后的熊市底部橫盤期，加密貨幣機構DCG等可能的暴雷已經(jīng)成為明牌，已經(jīng)表示對未來預期的一種定價，不會再對幣價造成重大影響。

是回春還是熊市陷阱？

不過值得注意的是，自2023年1月初反彈以來，備受熊市折磨的投資者都希望“落袋為安”。

根據(jù)第三方數(shù)據(jù)服務商Santiment的圖表顯示，目前比特幣的獲利回吐升至2021年2月的水平，而以太坊飆升至2021年10月的水平。2021年是加密牛市達到頂峰的一年，當時引發(fā)了大規(guī)模的獲利回吐，這暗示投資者不太相信漲勢會持續(xù)，可能會對當前正在經(jīng)歷的迷你牛市產生嚴重影響。

“現(xiàn)在其實是一個熊市陷阱?！币晃患用茇泿刨Y深玩家向元宇宙NEWS記者表示，2022年加密貨幣市場的下跌一致性太高，投資者都在看空，想賣都賣不掉，所以需要做一個次級反彈來提供流動性。

歐易研究院高級研究員趙偉也表達了同樣的看法。在他看來，由于未見新增資金入場，而是場內資金回補FTX暴雷后的缺口，本輪行情只是熊市的反彈并非行情的反轉。但基本可以判定加密市場大幅超跌的時期已經(jīng)過去，市場已經(jīng)接近底部，至于反彈可持續(xù)性以及接來下的行情走勢如何，仍有待觀望。

“總的來說還是信心不足，特別是美國的一些大型機構還是不敢進入加密圈。因為去年爆雷的影響太大，即使現(xiàn)在反彈，但（加密貨幣市場）從高點跌下來，很多人還是屬于巨虧狀態(tài)，所以漲起來的時候，他們可能會趁著高點開始退出這個市場。這個也是目前加密貨幣市場很大的風險所在。”蔡凱龍也向元宇宙NEWS記者表示。

蔡凱龍指出，市場的信心也沒有完全恢復，因此還需要更多的漲幅、更多優(yōu)秀的項目，特別是行業(yè)的熱點要出來，才能會挽救大家的信心。

關鍵詞： 熊市陷阱 獲利回吐 納斯達克