中國基金報記者 吳君
【資料圖】
隨著基金2022年四季報的陸續(xù)披露,有著“專業(yè)買手”之稱的公募FOF的最新前十大重倉基金情況浮出水面。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截止1月20日披露的情況(PS:尚有部分公募基金未披露四季報),交銀裕隆純債A、海富通中證短融ETF、銀華交易貨幣A三只基金,重倉的FOF數(shù)量最多。
按持倉市值來看,交銀純債AB、興全穩(wěn)泰A、交銀裕隆純債A等債券基金FOF持有市值最大;易方達港股通成長C、易方達遠見成長C、廣發(fā)多因子等主動權益基金FOF持倉市值較大;還有國泰中證全指證券公司ETF、華夏上證50ETF等指數(shù)基金也受到歡迎。
從新進前十大和增持情況看,多只短債基金、投資港股的基金得到FOF大舉加倉,易方達安悅超短債A、天弘弘擇短債A、易方達港股通成長C等多只基金得到FOF增持較猛。
展望2023年,多位FOF基金經理認為,A股現(xiàn)在估值性價比較高,更看好今年經濟復蘇下權益市場的機會;還可以關注美債、黃金和港股等市場機會。
債券基金仍是FOF配置重點
這些基金成“團寵”
Wind根據(jù)FOF前十大重倉基金進行梳理,截止1月20日最新披露的數(shù)據(jù),總體來看,去年四季度末債券型基金依然是FOF基金經理們配置的重點。
如果從持有基金數(shù)量看,交銀裕隆純債A最受歡迎,共有34只FOF在去年四季度末持有該基金,合計持倉市值達到16.58億元;還有海富通中證短融ETF也被31只FOF買進,持倉市值為7.94億元;銀華交易貨幣A在四季度末則有25只FOF持有,持倉市值為2.12億元;另外,富國信用債A、興全穩(wěn)泰A、萬家鑫璟純債A、融通健康產業(yè)C等8只基金,均獲得20只及以上的FOF重倉買進。
如果從持倉市值角度來看,交銀純債AB在去年四季度末獲得9只FOF買進,合計持倉市值達到25.23億元,從目前披露的情況看是FOF持倉市值最大的一只基金。興全穩(wěn)泰A這只中長期純債基金則獲得22只FOF買進,總的持倉市值為18.87億元,目前位列FOF買入基金的第二名;交銀裕隆純債A則以16.58億元的FOF持倉市值,目前位列第三名。
還有,易方達安悅超短債A、交銀雙輪動AB、交銀穩(wěn)利中短債A、天弘弘擇短債A、交銀裕隆純債C、華安信用四季紅A、工銀瑞信純債A等幾只基金,在去年四季度末FOF持有的市值都超過了10億元。
這些權益基金受FOF們青睞
FOF“專業(yè)買手”們對主動權益類基金(混合基金+股票基金)的配置情況受到市場關注,多位明星基金經理的基金獲得FOF買進。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截止1月20日披露的情況,陳皓管理的易方達港股通成長C獲得7只FOF加倉,到去年四季度末的持倉市值達到5.62億元;易方達遠見成長C也獲得6只FOF加倉,期末持倉市值為5.18億元;唐曉斌、楊冬管理的廣發(fā)多因子也有7只FOF持有,持倉市值為5.18億元;另外易方達科瑞獲得19只FOF買進,持倉市值為5.03億元。
匯添富消費升級A、易方達高端制造、易方達核心優(yōu)勢C、融通健康產業(yè)C、華商新趨勢優(yōu)選等多只權益基金同樣獲得FOF買家們的青睞,在去年四季度進行了加倉,持倉市值都超過了4億元。
ETF方面,去年四季度末,F(xiàn)OF持有市值較大的是國泰中證全指證券公司ETF,7只FOF合計持有3.74億元。華夏上證50ETF、華寶中證銀行ETF等基金,F(xiàn)OF持有市值也比較大。
FOF新進和加倉最多的基金
相比去年三季度,F(xiàn)OF基金經理們在去年四季度新進了哪些基金。基金君看了一下,主要是一些短債基金、貨幣基金、投資港股基金等。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截止1月20日披露的情況,有8只FOF的前十大重倉中新進了天弘弘擇短債A,合計持有12.03億份,重倉總市值為13.35億元。再者是易方達港股通成長C,7只FOF合計持有6.12億份,重倉總市值為5.62億元。還有鵬華穩(wěn)利短債A,2只基金合計持有4.28億份,重倉總市值為4.71億元。
此外,易方達核心優(yōu)勢C、南方夢元短債C、南方皓元短債C、信澳慧管家B、易方達現(xiàn)金增利B等多只基金也被FOF新增為重倉。
從增持情況看,一些短債基金、純債基金,投資港股、消費等主題的基金在去年四季度獲得FOF大舉加倉。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截止1月20日披露的情況,易方達安悅超短債A去年四季度獲得12.51億份的增持,期末共有17只FOF重倉持有15.24億份,重倉總市值為15.46億元。再者華夏恒生科技ETF,獲得4.44億份的增持,期末共有10只FOF持有4.48億份,重倉市值為2.46億元。還有易方達投資級信用債C,獲得3.08億份的增持,期末共有5只FOF持有6.72億份,重倉市值為7.64億元。
還有中加純債、易方達安瑞短債C、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、易方達恒生H股ETF、匯添富消費升級A等多只基金均獲得FOF的加倉。
公募FOF四季報透露配置思路
去年四季度股票市場先跌后震蕩攀升,債市也出現(xiàn)危機,我們來看看公募FOF基金經理是怎么樣配置和調倉的。
東方紅頤和穩(wěn)健養(yǎng)老目標兩年FOF基金經理陳文揚表示,四季度經濟形勢發(fā)生了比較大的轉折,股票市場和債券市場都受到影響。FOF組合反而從中獲益,一方面是因為一直在布局“低波動高分紅”和“困境反轉”兩類風格的基金,它們是轉折的受益者。另一方面,一直對昂貴的債券持保守態(tài)度,所以能從調整中全身而退。“在當前位置上,我們開始關注債券和轉債的投資機會。權益資產關注地產產業(yè)鏈、交運和互聯(lián)網(wǎng)等領域。另外,我們開始把境外的資產納入射程?!?/p>
值得一提的是,截止1月18日,東方紅頤和穩(wěn)健養(yǎng)老目標兩年A近一年取得1.46%的回報,在FOF中位列前茅,其去年四季度末的持倉基金包括海富通中證短融ETF、易方達安悅超短債C、銀華交易貨幣A、嘉實中短債C、平安短債A、安信永鑫增強C等。
興證全球優(yōu)選平衡三個月持有FOF基金經理林國懷、丁凱琳表示,四季度主要是以下操作:第一,10月份隨著市場的快速下跌,逐步增加組合中大盤ETF基金的比例,并小幅加倉至略超配;第二,隨著市場調整小幅增加美股和港股基金的倉位;第三,根據(jù)既定的策略參與股票定增、大宗交易、場內折價基金等投資機會,減持解禁的股票;第四,11月中旬將組合中的部分信用債基替換為利率債基,適度規(guī)避債券市場的流動性風險,12月份中下旬隨著債券市場的快速調整,增加債券基金的配置,并小幅提升可轉債的配置比例;第五,逐步降低組合中價值型基金的比例,適度提升成長型基金的比例。
“組合風格上,目前權益部分依然保持略超配價值風格,但隨著成長股的大幅調整,未來組合中將繼續(xù)加大對于成長型基金的占比,保持一貫的‘略偏左側’和‘適度均衡’的配置策略?!绷謬鴳?、丁凱琳說。
廣發(fā)核心優(yōu)選六個月持有FOF基金經理楊喆稱,報告期內,權益市場整體震蕩,債券市場也出現(xiàn)明顯調整。本基金權益類資產配置均衡且分散,行業(yè)分布方面,本基金持有的權益類基金品種覆蓋先進制造、消費醫(yī)藥、金融周期和TMT等板塊。本基金的固定收益類基金品種以配置純債基金和二級債基金為主,整體久期較短。投資策略方面,在震蕩偏弱的市場環(huán)境下,本基金適當控制權益類資產的倉位,并選擇較為穩(wěn)健的基金品種以平滑本基金的凈值波動。同時,本基金嚴格控制固定收益類資產的久期,降低債券市場調整帶來的凈值波動,力爭實現(xiàn)本基金中長期的穩(wěn)健增值。
前海開源裕源基金經理覃璇、李赫表示,現(xiàn)階段看好的方向包括:一是受益于通脹上行的資源品采掘(工業(yè)金屬、稀土、貴金屬)類基金和農業(yè)基金。二是硬核科技類基金,包括高端制造業(yè),戰(zhàn)略性軍工,供應鏈自主可控方向。三是高股息的紅利類基金。四是基本面和資金面均出現(xiàn)明顯反轉的滬港深基金。
今年看好經濟復蘇下權益市場機會
關注美債、黃金和港股等
關于2023年的市場以及投資,多位FOF基金經理認為,A股現(xiàn)在估值性價比較高,更看好今年經濟復蘇下權益市場的機會;還可以關注美債、黃金和港股等市場機會。
交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年基金經理蔡錚表示,展望今年一季度,A股當前進入了觀望窗口期,前期演繹的“強預期,弱現(xiàn)實”邏輯已經開始轉變,目前全國疫情正處于快速流行期,之后還將面對春運的考驗,短期內疫情的擾動難免會帶來市場對于經濟增速預期的下修,加之市場整體上仍處于存量環(huán)境當中,市場風險偏好或將受到一定壓制。不過當前權益資產估值仍處于性價比較高的位置,下行空間較為有限,后續(xù)隨著市場對主要城市疫情達峰的預期升溫,市場可能會迎來修復行情,陸續(xù)發(fā)布的年報預告或將給市場主線提供一些線索。債市方面,核心矛盾依舊是宏觀經濟的復蘇進程以及貨幣環(huán)境的邊際變化,從中央經濟會議等高層表態(tài)來看,貨幣政策仍將維持相對寬松態(tài)勢,利率一段時間內可能還會維持低位運行。本輪理財?shù)内H回壓力基本釋放完畢,但年初時段仍應繼續(xù)保持密切關注。城投債信用下沉仍需保持慎重,地產債信用風險有待釋放。將持續(xù)關注海內外風險、市場流動性和政策走向,做好大類資產配置,在嚴控風險的基礎上把握確定性相對較高的機會。
南方合順多資產FOF基金經理夏瑩瑩、戴明洋說,展望后市,對A股依然保持中長期樂觀的判斷。站在當下,估值來看,盡管上證綜指自10月底以來反彈近6%,風險溢價較10月底下降,但仍然處于較高的水平,顯示A股當前依然具備較高配置價值。短期來看,近期市場反彈速度較快,防疫政策放開后需要警惕疫情擴散帶來的短暫沖擊;此外,市場觀點也可能逐漸轉向經濟和各個行業(yè)的基本面改善情況,若不及預期,市場可能再次出現(xiàn)震蕩和快速板塊輪動??傮w來看,盡管海外經濟將走弱,但2023年國內經濟仍較2022年有恢復,海外貨幣政策緊縮帶來的影響邊際減弱,國內貨幣政策整體穩(wěn)中趨寬,A股表現(xiàn)或好于2022年。結構上看好穩(wěn)增長相關的建筑、建材、大金融,受益于經濟復蘇的消費、醫(yī)藥以及具有中長期景氣度,符合中國經濟轉型升級方向的高端制造、新能源、軍工等。
易方達如意安和一年持有期基金經理汪玲、張振琪表示,展望2023年,更多關注經濟復蘇背景下權益市場帶來的配置機會。雖然短期強預期向實體經濟的轉化可能一波三折,市場博弈情緒較濃,但從中期維度看,基本面復蘇方向較為確定。具體來看,今年經濟主要變化包括:(1)儲蓄率回歸正常水平,雖然速度受其他外在因素影響,但整體方向和節(jié)奏較為確定,帶動我國消費或有較大彈性;(2)工業(yè)生產短期面臨擾動,但整體方向仍取決于全球大環(huán)境和內需修復情況;(3)通脹面臨一定上行壓力,但考慮我國勞動力情況及基數(shù)效應,上半年壓力較小,下半年若經濟修復狀況較好,通脹上升可能對貨幣政策寬松力度產生影響。因此,在結構配置方面,重點關注內需主導的泛消費板塊、地產產業(yè)鏈和科技制造方向,細分方向上著重尋找需求恢復確定性較強、供給端存在較大程度出清、行業(yè)競爭格局改善的領域。
除此之外,兩位基金經理稱,關注海外經濟從滯漲向衰退逐步演進的過程中,具有一定投資機會的資產,如美債、黃金和港股。美債YTM目前在高位震蕩,后續(xù)隨著美聯(lián)儲從緊縮周期轉向寬松,美債的投資性價比將會進一步提升,目前已篩選好相關標的產品,后續(xù)將擇機進行配置。黃金資產受益于實際利率下行,其中黃金股彈性更大,且股票資產會定價未來上漲空間,目前已逐步開始配置具有相關投資屬性的產品。港股經過過往2年的調整,估值處于歷史低位,后續(xù)隨著我國經濟好轉、海外流動性環(huán)境改善,存在較大投資機會,會積極關注適時增配。
編輯:喬伊
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