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歐洲市場(chǎng)預(yù)期呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。1月以來歐洲股市領(lǐng)漲全球大類資產(chǎn)，除意大利股市，其他主要股指已抹平俄烏沖突以來全部跌幅，國債收益率也有所下行；消費(fèi)者信心指數(shù)自去年10月起持續(xù)回升，PMI從11月起顯現(xiàn)回升跡象。

歐洲經(jīng)濟(jì)超預(yù)期反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)及匯率拐點(diǎn)領(lǐng)先美股美債。近期數(shù)據(jù)顯示歐洲經(jīng)濟(jì)超預(yù)期表現(xiàn)優(yōu)于美國：德國和法國12月HICP通脹初值大幅超預(yù)期下行，法國11月工業(yè)產(chǎn)出超預(yù)期上行，意大利11月零售銷量環(huán)比超預(yù)期上行，德國2022年季調(diào)GDP同比超預(yù)期增長。歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)范圍更廣且幅度更大的超預(yù)期與美國未能明顯超預(yù)期的數(shù)據(jù)形成對(duì)比，造成歐洲市場(chǎng)拐點(diǎn)的先行。

歐洲經(jīng)濟(jì)回暖可能源于內(nèi)外因素的共同作用。一方面，意外的“暖冬”緩解了能源需求，提振歐洲經(jīng)濟(jì)預(yù)期。歐洲去年10月平均氣溫為1979年以來最高，四季度平均氣溫為同期第四高，而全球四季度平均氣溫僅為第八高。另一方面，我國需求將隨著疫情防控調(diào)整而回升，作為歐洲重要出口地區(qū)之一，可能對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)增長有正向影響。

數(shù)據(jù)來源：同花順，Bloomberg，英國衛(wèi)報(bào)，EU Copernicus Climate Change Service， 興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理

來源：券商研報(bào)精選

關(guān)鍵詞： 平均氣溫 經(jīng)濟(jì)回暖 信心指數(shù)