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日本央行定于周三公布的政策決定將成為美元兌日元自全球金融危機以來面臨的最大風險，交易員們押注美元兌日元或將出現2％以上的升值幅度。

該貨幣對的隔夜隱含波動率躍升至2008年11月以來的最高水平，因交易員準備迎接繼去年12月日本央行意外調整政策后的又一次政策調整。自從日本央行上月提高了其收益率曲線控制計劃的上限以來，交易員已經連續(xù)三天將10年期債券收益率推高至上限以上，從而加大了對日本央行的壓力。

如果日本央行再次調整政策，其影響將波及全球，此舉可能會刺激日元大幅升值，并引發(fā)全球債券收益率上升。如果日本央行保持不變，美元兌日元料將反彈，因準備改變政策的投資者將尋求回補空頭頭寸。

盡經濟學家?guī)缀跻恢骂A計，日本央行將維持其超寬松的貨幣政策和對收益率曲線的控制。但自去年12月日本央行出人意料地采取行動以來，人們對這一預測的信心一直在減弱，交易員承認，日本央行可能在周三再次調整利率。

Monex Europe Ltd.外匯分析主管Simon Harvey表示，市場有一種潛在的感覺，即日本央行沒有干凈的辦法擺脫目前的困境。

Harvey稱，“市場在說，如果明天要發(fā)生什么事，最簡單的表達方式就是市場將出現大幅波動?！薄拔覀儾恢涝谀睦?，也不知道朝著什么方向，但總體波動性將會更高，我們很樂意參與其中?！?/p>

日元對其他貨幣的波動也在加劇，歐元兌日元單日波動率升至47.58％，這是2016年7月以來的最高水平。一位駐歐洲交易員表示，短期日元期權的流動性正在惡化，息差正在擴大。

美元兌日元隔夜波動水平顯示，該貨幣對周三在125.12-132.29區(qū)間交投的概率為70％，周二為129左右，突顯出波動不穩(wěn)定的可能性。

來源：智通財經APP

關鍵詞： 收益率曲線 債券收益率 外匯交易員