中國外匯投資研究院院長譚雅玲

出品|搜狐智庫

(資料圖)

編輯|王曉旭

2023年開年以來，國際黃金價格表現(xiàn)格外搶眼，截至1月17日11時22分，COMEX黃金價格報1912.5美元/盎司。國家外匯管理局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月末，我國黃金儲量為6464萬盎司，其中2022年12月份我國央行增持黃金97萬盎司，這也是繼去年11月份增持黃金103萬盎司后，央行連續(xù)第2個月增持黃金。搜狐智庫連線了中國外匯投資研究院院長譚雅玲，對以上數(shù)據(jù)進行分析，譚雅玲認為，2023年國際金價會以上漲為主，央行會繼續(xù)增持黃金。

國際金價走高背后的原因有哪些？

譚雅玲分析，首先，黃金是對標美元的。因為美元貶值，在上周末破了102到101。黃金和美元之間的邏輯一般是引起黃金升值的一個市場基本規(guī)律。

第二，黃金去年的低迷是有點超預期的，大起大落比較明顯。在1600美元/盎司和1700美元/盎司徘徊的時間比較長，高點快要達到2000美元/盎司，所以大起大落整體偏低的價格也使得現(xiàn)在的上漲會比較突出。

第三，黃金本身存在避險的功能，金價上漲可能伴隨著經(jīng)濟不良和較多不安逸的情緒，是它功能的體現(xiàn)。

第四，黃金抗通脹的基本功能沒有消失，只不過是在通縮的時候說黃金不抗通脹了，這有點非現(xiàn)實了?，F(xiàn)在美國的通脹還在6%，算是偏高，但美國通脹還會上揚。因為石油價格的預測重回100美元，而現(xiàn)在石油價格已經(jīng)連續(xù)八天上漲，上漲幅度達到了8.3%。除了美國以外還有歐洲和一些新興經(jīng)濟體，他們的通脹可能更高一些，所以這幾年抗通脹也是黃金上漲比較重要的理由。

第五，黃金的情緒化比較集中，也就是刺激黃金上漲，這也使更多的央行在買黃金。一方面是跟美元情緒化有關，另一方面還是跟國內(nèi)的資金短缺或者財政赤字以及債務超標這些現(xiàn)象都有關，所以他們要以黃金來做未來危機或者是應對風險的背書，這個可能也會刺激黃金價格的上漲。

未來一年，國際金價的走勢如何？譚雅玲說：“上漲為主，因為不良因素在2023年會更多，以美國的不確定性因素為主。第一，就是美元的走勢。因為2023年美元走勢大概率是以貶值為主，貶值的深度還會進一步加強，這個對黃金應該是有刺激的。第二，美聯(lián)儲的加息會有波動，這樣可能市場的避險也會走到黃金。第三，尤其是下半年，美國經(jīng)濟可能會有變數(shù)，但是現(xiàn)在不太確定?！?/p>

譚雅玲表示，黃金跟美國因素關聯(lián)是市場的一個側重點。另一方面，金價的上漲疊加石油的上漲，相互促進作用會比較強，而大宗商品的上漲并沒有完全消失未來的動力，可能黃金還算貴金屬，有商品屬性，這一點有連帶關系，所以金價上漲的驅動力還會比較強。而比較2021年和2022年的行情，可能金價周期或階段的上漲在2023年會再創(chuàng)一次新高。

2022年12月份央行增持黃金97萬盎司，這就是繼去年11月份增持黃金103萬盎司后，央行連續(xù)第二個月增持黃金。央行為什么在此時增持黃金？譚雅玲表示，我們國家的外匯儲備主要是調(diào)結構，因為我們外匯儲備的規(guī)模比較大，所以我們要使外匯儲備多樣化。我們在堅持美元的占比量和其他貨幣的占比量，在增量并且在擴大更多的幣種。而黃金儲備相對我們原來來說占比是比較低的。“所以我們增持黃金儲備跟自己的外匯儲備結構有關，而跟國際上的這些情緒和潮流沒有太大的關系，因為我國外匯儲備是全球第一大，所以我們是以規(guī)模數(shù)量在增加我們結構性的效率和結構性的占比，我們跟其他國家完全不一樣，因為我們的貨幣是不可兌換貨幣。”

譚雅玲認為，央行后續(xù)會繼續(xù)增持黃金，目前黃金儲備量占比比較小?！霸龀贮S金應該是我們相對比較長期的一個基本方向。”譚雅玲說，但是中國對黃金的金價沒有根本性的影響，因為我們只是增持黃金的國家之一，對世界的黃金影響沒有那么大。

關鍵詞： 外匯儲備 國際金價 因為我們