中國外匯投資研究院院長譚雅玲
出品|搜狐智庫
(資料圖)
編輯|王曉旭
2023年開年以來,國際黃金價格表現(xiàn)格外搶眼,截至1月17日11時22分,COMEX黃金價格報1912.5美元/盎司。國家外匯管理局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示,截至去年12月末,我國黃金儲量為6464萬盎司,其中2022年12月份我國央行增持黃金97萬盎司,這也是繼去年11月份增持黃金103萬盎司后,央行連續(xù)第2個月增持黃金。搜狐智庫連線了中國外匯投資研究院院長譚雅玲,對以上數(shù)據(jù)進行分析,譚雅玲認為,2023年國際金價會以上漲為主,央行會繼續(xù)增持黃金。
國際金價走高背后的原因有哪些?
譚雅玲分析,首先,黃金是對標美元的。因為美元貶值,在上周末破了102到101。黃金和美元之間的邏輯一般是引起黃金升值的一個市場基本規(guī)律。
第二,黃金去年的低迷是有點超預期的,大起大落比較明顯。在1600美元/盎司和1700美元/盎司徘徊的時間比較長,高點快要達到2000美元/盎司,所以大起大落整體偏低的價格也使得現(xiàn)在的上漲會比較突出。
第三,黃金本身存在避險的功能,金價上漲可能伴隨著經(jīng)濟不良和較多不安逸的情緒,是它功能的體現(xiàn)。
第四,黃金抗通脹的基本功能沒有消失,只不過是在通縮的時候說黃金不抗通脹了,這有點非現(xiàn)實了?,F(xiàn)在美國的通脹還在6%,算是偏高,但美國通脹還會上揚。因為石油價格的預測重回100美元,而現(xiàn)在石油價格已經(jīng)連續(xù)八天上漲,上漲幅度達到了8.3%。除了美國以外還有歐洲和一些新興經(jīng)濟體,他們的通脹可能更高一些,所以這幾年抗通脹也是黃金上漲比較重要的理由。
第五,黃金的情緒化比較集中,也就是刺激黃金上漲,這也使更多的央行在買黃金。一方面是跟美元情緒化有關,另一方面還是跟國內(nèi)的資金短缺或者財政赤字以及債務超標這些現(xiàn)象都有關,所以他們要以黃金來做未來危機或者是應對風險的背書,這個可能也會刺激黃金價格的上漲。
未來一年,國際金價的走勢如何?譚雅玲說:“上漲為主,因為不良因素在2023年會更多,以美國的不確定性因素為主。第一,就是美元的走勢。因為2023年美元走勢大概率是以貶值為主,貶值的深度還會進一步加強,這個對黃金應該是有刺激的。第二,美聯(lián)儲的加息會有波動,這樣可能市場的避險也會走到黃金。第三,尤其是下半年,美國經(jīng)濟可能會有變數(shù),但是現(xiàn)在不太確定?!?/p>
譚雅玲表示,黃金跟美國因素關聯(lián)是市場的一個側重點。另一方面,金價的上漲疊加石油的上漲,相互促進作用會比較強,而大宗商品的上漲并沒有完全消失未來的動力,可能黃金還算貴金屬,有商品屬性,這一點有連帶關系,所以金價上漲的驅動力還會比較強。而比較2021年和2022年的行情,可能金價周期或階段的上漲在2023年會再創(chuàng)一次新高。
2022年12月份央行增持黃金97萬盎司,這就是繼去年11月份增持黃金103萬盎司后,央行連續(xù)第二個月增持黃金。央行為什么在此時增持黃金?譚雅玲表示,我們國家的外匯儲備主要是調(diào)結構,因為我們外匯儲備的規(guī)模比較大,所以我們要使外匯儲備多樣化。我們在堅持美元的占比量和其他貨幣的占比量,在增量并且在擴大更多的幣種。而黃金儲備相對我們原來來說占比是比較低的。“所以我們增持黃金儲備跟自己的外匯儲備結構有關,而跟國際上的這些情緒和潮流沒有太大的關系,因為我國外匯儲備是全球第一大,所以我們是以規(guī)模數(shù)量在增加我們結構性的效率和結構性的占比,我們跟其他國家完全不一樣,因為我們的貨幣是不可兌換貨幣。”
譚雅玲認為,央行后續(xù)會繼續(xù)增持黃金,目前黃金儲備量占比比較小?!霸龀贮S金應該是我們相對比較長期的一個基本方向。”譚雅玲說,但是中國對黃金的金價沒有根本性的影響,因為我們只是增持黃金的國家之一,對世界的黃金影響沒有那么大。
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