美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息致日本經(jīng)濟(jì)承壓,日本央行調(diào)整大規(guī)模貨幣寬松政策
(相關(guān)資料圖)
日本超寬松貨幣政策“試探性”轉(zhuǎn)向
日前,日本央行決定調(diào)整大規(guī)模貨幣寬松政策,把長期利率上限從目前的0.25%左右上調(diào)至0.5%左右。分析人士認(rèn)為:此舉是事實(shí)上的加息。
日本央行日前宣布,將日本10年期國債利率區(qū)間上限從0.25%調(diào)整至0.50%,同時(shí)宣布2023年1—3月購買長期政府債券的規(guī)模從此前的7.3萬億日元增加至約9萬億日元。這是2021年3月,日本央行將此利率區(qū)間上限從0.2%提高至0.25%以來,首次擴(kuò)大波動(dòng)幅度。
在日本央行的政策宣布后,日本10年期國債收益率瞬時(shí)跳升至0.4%上方;日元大幅反彈,日元兌美元匯率一度大漲超3%,是今年8月11日以來的新高。
招商證券研究發(fā)展中心戰(zhàn)略研究部副總經(jīng)理謝亞軒:(從日本)國內(nèi)來看,日本收緊貨幣政策主要是為了應(yīng)對(duì)愈演愈烈的通脹壓力,最新的日本通脹數(shù)據(jù)已經(jīng)是創(chuàng)下1990年以來的新高,并且我們看到,提價(jià)商品的范圍正在從生鮮品和進(jìn)口原材料,向更多商品擴(kuò)展,而且多年未漲的工資水平也出現(xiàn)上升,這些都顯示日本通脹壓力在逐步累積,迫使日本銀行不得不改變貨幣政策立場(chǎng)。
事實(shí)上,此次加息,意味著作為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”象征的日本超寬松貨幣政策在實(shí)行的第10年迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)。此前,黑田東彥在2013年就任日本央行行長以來,為讓日本經(jīng)濟(jì)擺脫通貨緊縮推出了大規(guī)模貨幣寬松政策。今年以來,美聯(lián)儲(chǔ)加息使得美元升值日元貶值步伐加快,日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)多重困境,使得日本國內(nèi)對(duì)持續(xù)實(shí)行大規(guī)模貨幣寬松政策的央行不滿情緒高漲。
專家表示,此次日本央行調(diào)高10年期國債收益率目標(biāo)上限,將會(huì)推動(dòng)資金有所回流和日元走強(qiáng),歐美等國家國債、股票以及大宗商品等資產(chǎn)都將遭遇巨大的拋售壓力。同時(shí),日本央行此舉可能會(huì)給日本經(jīng)濟(jì)帶來一些負(fù)面影響,因?yàn)槿魏卫实拇蠓仙紩?huì)增加其償債成本,并可能引發(fā)政府再以更高利率借入更多資金的惡性循環(huán),這可能將引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩。
美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息致日本經(jīng)濟(jì)承壓
專家分析認(rèn)為,今年以來,美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息導(dǎo)致日元一度大幅貶值,也使得日本持續(xù)近10年的長期寬松貨幣政策難以為繼。
美聯(lián)儲(chǔ)在今年年內(nèi)連續(xù)7次加息,累計(jì)加息425個(gè)基點(diǎn)。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息以及全球范圍內(nèi)加息潮來臨,日元面臨的貶值壓力陡增。1美元一度能夠兌換150日元,創(chuàng)32年以來新低。在此情況下,日本央行的貨幣寬松政策受到越來越多質(zhì)疑,日本財(cái)務(wù)省也不得不出手干預(yù)日元匯率。
與此同時(shí),今年10月,日本核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比漲幅達(dá)到3.6%,創(chuàng)下近40年來新高,也是連續(xù)7個(gè)月超過日本央行2%的通脹目標(biāo)。物價(jià)上漲導(dǎo)致日本民眾生活成本激增,破產(chǎn)企業(yè)增多。
在貿(mào)易層面,自從疫情以來,日本經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)落后于主要發(fā)達(dá)國家,2021年在全球主要國家經(jīng)濟(jì)大幅反彈的背景下,日本經(jīng)濟(jì)增速僅為1.7%。2022年初俄烏沖突爆發(fā),大幅推升原油等大宗商品價(jià)格,惡化了日本的貿(mào)易條件,使得脆弱的日本經(jīng)濟(jì)雪上加霜,這也令市場(chǎng)普遍看空日元。
專家表示,在當(dāng)下這個(gè)時(shí)點(diǎn),日本央行調(diào)整政策區(qū)間,是希望通過“事實(shí)加息”的方式,配合財(cái)政政策減輕輸入型通脹對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的壓制。
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 溫彬:將10年期國債收益率的目標(biāo)波動(dòng)區(qū)間從±0.25%擴(kuò)大至±0.5%,起到了“類加息”的效果,助推美日利差收窄,對(duì)日元匯率起到了支撐作用。
美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)多個(gè)國家被動(dòng)跟隨加息
不只是日本,在美聯(lián)儲(chǔ)加息緊縮的政策影響下,全球多國在今年被迫啟動(dòng)加息進(jìn)程。
事實(shí)上,在美聯(lián)儲(chǔ)加息后,全球掀起新一輪加息潮。據(jù)統(tǒng)計(jì),就在本月,歐元區(qū)、英國和瑞士的央行將利率提高了0.5個(gè)百分點(diǎn)。挪威央行宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn),至2.75%。
不僅如此,加納政府近日宣布,為防止其經(jīng)濟(jì)、金融和社會(huì)狀況進(jìn)一步惡化,該國將暫停支付歐元債券、商業(yè)定期貸款和多數(shù)雙邊義務(wù)債務(wù)。加納也成為繼斯里蘭卡之后,今年又一個(gè)宣布暫停支付各項(xiàng)債券的國家。此外,接受過國際貨幣基金組織貸款援助的阿根廷也在破產(chǎn)邊緣徘徊,貿(mào)易赤字嚴(yán)重超標(biāo)的土耳其隨時(shí)可能拉響債務(wù)違約警報(bào),埃及、巴基斯坦、烏克蘭等10余個(gè)新興市場(chǎng)國家正在債務(wù)泥潭中掙扎。
專家表示,美元利率上升,誘使大規(guī)模資金從其他國家流入美國,沖擊全球眾多國家的股市、債市、匯市。為避免資金外流,這些國家不得不跟隨美國加息,緊縮浪潮由此開始擴(kuò)散。美國通過“強(qiáng)勢(shì)美元”將經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至其他國家,同時(shí)出臺(tái)系列補(bǔ)貼政策,促進(jìn)制造業(yè)回流,吸引其他國家企業(yè)向美國轉(zhuǎn)移產(chǎn)能、增加投資。歐洲受俄烏沖突、能源危機(jī)、糧食危機(jī)等因素疊加影響,經(jīng)濟(jì)增長遭遇更加猛烈的沖擊。
此外,美元匯率上升導(dǎo)致發(fā)展中國家償債壓力大幅上升,甚至面臨強(qiáng)制破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),國際信譽(yù)可能大幅下降。
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 溫彬:美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響開始顯現(xiàn),制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理人指數(shù))已經(jīng)跌入“榮枯線”之下,消費(fèi)者信心指數(shù)處于歷史低位,2023年經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性上升。對(duì)于全球而言,美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)多個(gè)國家被動(dòng)跟隨加息,全球經(jīng)濟(jì)增長放緩,不確定性增加,甚至導(dǎo)致個(gè)別國家出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)動(dòng)蕩。
關(guān)鍵詞: 日本經(jīng)濟(jì) 貨幣政策 多個(gè)國家
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