這一飽受摧殘的資產(chǎn)或是明年的“財(cái)富密碼”?
數(shù)據(jù)研究公司DataTrek Research上周四發(fā)布的一份報(bào)告顯示,在波動(dòng)性下降之前,投資者不應(yīng)指望股市重返牛市。除非這兩件事發(fā)生,否則波動(dòng)性仍將“轟炸”市場:美聯(lián)儲(chǔ)停止加息,以及明年可能陷入衰退的企業(yè)盈利預(yù)期更加明朗。
【資料圖】
如果投資者能夠正確衡量這兩個(gè)因素,并成功抓住市場從高波動(dòng)率向低波動(dòng)率的過渡機(jī)會(huì),那么他們就能從極端的股市回報(bào)中獲利。此前的例子就包括標(biāo)普500指數(shù)在2003年互聯(lián)網(wǎng)泡沫后飆升28%,在2009年金融危機(jī)后上漲26%,以及從2019新冠疫情的低點(diǎn)到2020年底上漲61%。DataTrek聯(lián)合創(chuàng)始人NicholasColas表示:
“要讓波動(dòng)性結(jié)構(gòu)性下降,并推動(dòng)這些高回報(bào),投資者需要越來越有信心,他們需要知道企業(yè)盈利將如何發(fā)展,這意味著他們必須掌握貨幣/財(cái)政政策的走向?!?/p>
然而,目前投資者對(duì)這兩個(gè)因素都不確定。美聯(lián)儲(chǔ)上周令市場感到意外,因其表示可能會(huì)在2023年再加息75個(gè)基點(diǎn),并在更長時(shí)間內(nèi)保持利率在高位。如果通脹持續(xù)高企,美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)可能會(huì)隨時(shí)改變。
在企業(yè)盈利方面,分析師們的預(yù)估五花八門,對(duì)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)進(jìn)入衰退的預(yù)期更是如此。
根據(jù)外媒匯編的數(shù)據(jù),2023年標(biāo)普500指數(shù)的平均每股收益和中位數(shù)預(yù)期為210美元,但高估值與低估值之間存在一條“鴻溝”:標(biāo)普500指數(shù)每股收益的最高估值為230美元,而最低估值降至186美元。
Colas解釋說,有如此大的估計(jì)范圍是正常的,因?yàn)楣墒心壳疤幱谛苁校谛苁衅陂g,不確定性很高,盈利“能見度”很低,且由于各種宏觀因素,市場對(duì)衰退的恐懼是普遍的。報(bào)告稱:
“只有在波動(dòng)性下降、美聯(lián)儲(chǔ)停止加息之前,投資者才能更好地把握企業(yè)盈利的能見度。在隨后的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期間,企業(yè)盈利變得更可預(yù)測,美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策也是如此,這才是牛市?!?/p>
Colas說,盡管投資者將繼續(xù)試圖預(yù)測波動(dòng)性的轉(zhuǎn)向,并預(yù)測市場見底,但“基于數(shù)據(jù),更重要的是,在波動(dòng)性減弱、下一輪反彈開始后的數(shù)月乃至數(shù)年里,買入并長期做多美股 ?!?/p>
明年的“財(cái)富密碼”:科技股?
美國投行Wedbush表示,今年暴跌的科技股將在2023年大幅反彈,因?yàn)楣緦⑴ΡWo(hù)盈利能力,美聯(lián)儲(chǔ)也將逐步結(jié)束加息行動(dòng)。該行分析師Dan Ives在上周五發(fā)布的一份報(bào)告中寫道:
“在這場浩劫中,我們看到了增長機(jī)會(huì),因?yàn)槲覀兿嘈?,盡管宏觀經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)的不確定性仍存,但到2023年,科技行業(yè)的整體水平將比目前上漲約20%,其中大型科技公司、軟件和半導(dǎo)體行業(yè)將領(lǐng)漲。”
“浩劫”指的是納斯達(dá)克100指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)今年下跌了30%以上,與此同時(shí),標(biāo)普500指數(shù)的信息技術(shù)板塊下跌了近29%,成為該指數(shù)中表現(xiàn)第三差的板塊。
今年,美聯(lián)儲(chǔ)總共將基準(zhǔn)利率上調(diào)了425個(gè)基點(diǎn),以減緩經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來抑制高企的通脹。借貸成本上升可能會(huì)損害潛在利潤的價(jià)值,科技股因此受到的打擊尤其嚴(yán)重。此外,美聯(lián)儲(chǔ)加息推高了債券收益率,降低了相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的科技股的吸引力。Ives說:
“對(duì)于像我們這樣看多科技股的人來說,過去的一年是一場可怕的‘屠殺’,因?yàn)檫@種背景給科技股帶來了巨大的壓力,許多股票從高點(diǎn)下跌了40%-50%?!?/p>
Meta就是其中之一,該公司預(yù)計(jì)今年將下跌65%。亞馬遜的股價(jià)下跌了近一半,跌至每股略低于85美元,谷歌的母公司Alphabet的股價(jià)下跌了近40%。
但I(xiàn)ves預(yù)計(jì),2023年,處于有利地位的公司將走上一條“起伏但積極”的道路。他說:
“這就像我們看到科技股的持倉不足一樣,在我們看來,這對(duì)長期投資者來說是一個(gè)很好的入門水平?!?/p>
目前,Meta、微軟、亞馬遜和Alphabet等科技公司已經(jīng)開始努力通過削減成本和限制非戰(zhàn)略性領(lǐng)域的支出來“保持利潤率不受影響”和抵御大銀行和經(jīng)濟(jì)學(xué)家所認(rèn)為的即將到來的衰退,其中包括Meta和亞馬遜的裁員。
Ives表示,明年在云計(jì)算、軟件、網(wǎng)絡(luò)安全和其他科技領(lǐng)域的支出應(yīng)該會(huì)保持堅(jiān)挺,華爾街的建模和私下數(shù)據(jù)已經(jīng)將未來六到九個(gè)月可能黯淡的宏觀前景考慮在內(nèi)。他說:
“在我們看來,美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)加息了7次,科技公司的估值低于過去五年的平均水平,根據(jù)我們最近的行業(yè)數(shù)據(jù),2023年的科技公司增長顯示出獨(dú)立的彈性跡象,另外,還有一系列并購將沖擊科技行業(yè),這對(duì)科技公司來說是一個(gè)利好因素?!?/p>
聲明:本文版權(quán)歸金十?dāng)?shù)據(jù)所有,未經(jīng)書面授權(quán)任何商業(yè)機(jī)構(gòu)、網(wǎng)站、公司及個(gè)人禁止轉(zhuǎn)載或再利用文中信息,違者必究。
新聞發(fā)布平臺(tái) |科極網(wǎng) |環(huán)球周刊網(wǎng) |中國創(chuàng)投網(wǎng) |教體產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |中國商界網(wǎng) |互聯(lián)快報(bào)網(wǎng) |萬能百科 |薄荷網(wǎng) |資訊_時(shí)尚網(wǎng) |連州財(cái)經(jīng)網(wǎng) |劇情啦 |5元服裝包郵 |中華網(wǎng)河南 |網(wǎng)購省錢平臺(tái) |海淘返利 |太平洋裝修網(wǎng) |勵(lì)普網(wǎng)校 |九十三度白茶網(wǎng) |商標(biāo)注冊(cè) |專利申請(qǐng) |啟哈號(hào) |速挖投訴平臺(tái) |深度財(cái)經(jīng)網(wǎng) |深圳熱線 |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |咕嚕財(cái)經(jīng) |太原熱線 |電路維修 |防水補(bǔ)漏 |水管維修 |墻面翻修 |舊房維修 |參考經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |中原網(wǎng)視臺(tái) |財(cái)經(jīng)產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |全球經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |消費(fèi)導(dǎo)報(bào)網(wǎng) |外貿(mào)網(wǎng) |重播網(wǎng) |國際財(cái)經(jīng)網(wǎng) |星島中文網(wǎng) |上甲期貨社區(qū) |品牌推廣 |名律網(wǎng) |項(xiàng)目大全 |整形資訊 |整形新聞 |美麗網(wǎng) |佳人網(wǎng) |稅法網(wǎng) |法務(wù)網(wǎng) |法律服務(wù) |法律咨詢 |慢友幫資訊 |媒體采購網(wǎng) |聚焦網(wǎng) |參考網(wǎng)
亞洲資本網(wǎng) 版權(quán)所有
Copyright © 2011-2020 亞洲資本網(wǎng) All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com