2023年的全球經(jīng)濟(jì)會(huì)迎來(lái)好消息嗎?
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在其最新全球經(jīng)濟(jì)展望中預(yù)測(cè),全球增長(zhǎng)將從2021年的6.0%放緩到2022年的3.2%,再到2023年的2.7%。自2001年以來(lái),撇除2008年全球金融危機(jī)和新冠疫情最嚴(yán)重時(shí)期,這是增長(zhǎng)最弱的時(shí)期。
(相關(guān)資料圖)
英國(guó)智庫(kù)經(jīng)濟(jì)和商業(yè)研究中心(CEBR)也稱,2023年全球政策制定者將繼續(xù)與飆升的物價(jià)作斗爭(zhēng)。但降低通脹而提升利率的代價(jià)則是,世界經(jīng)濟(jì)會(huì)在2023年出現(xiàn)衰退,同時(shí)未來(lái)若干年的增長(zhǎng)前景都會(huì)變差。
2022年以來(lái),全球經(jīng)濟(jì)相繼并持續(xù)受到俄烏沖突、歐洲能源危機(jī)和高通脹等問題的負(fù)面影響。這會(huì)產(chǎn)生什么樣的問題,又該如何解決?第一財(cái)經(jīng)帶著這些問題專訪了歐洲工商管理學(xué)院(INSEAD)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、經(jīng)濟(jì)與政策研究中心(CEPR)研究員法塔斯(Antonio Fatas)。
法塔斯認(rèn)為,世界經(jīng)濟(jì)從2021年的高速增長(zhǎng)迅速回落至可能陷入衰退的境地,一方面是各國(guó)未曾料到經(jīng)濟(jì)會(huì)在2021年迅速反彈,這造成了始料未及的高通脹局面;另一方面則是由于“壞運(yùn)氣”,比如俄烏沖突這樣的黑天鵝事件。
全球經(jīng)濟(jì)
第一財(cái)經(jīng):IMF此前削減了2023年的增長(zhǎng)前景。你是否認(rèn)為最壞的情況還沒有到來(lái)?
法塔斯:IMF的報(bào)告提出,局面比半年前糟糕得多,我同意這個(gè)觀點(diǎn)。同時(shí),IMF還表達(dá)了一種觀點(diǎn),即事情正在變?cè)?,并可能在未?lái)變得更糟。
經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)有一種非常不對(duì)稱的看法,即認(rèn)為壞消息出現(xiàn)的可能性大于好消息。如果事情會(huì)改變,也只會(huì)朝著更糟的方向改變。在很多種情況下,增長(zhǎng)數(shù)字會(huì)比IMF的預(yù)測(cè)更低。
比如,美國(guó)的通脹很高,歐洲發(fā)生著能源危機(jī),俄烏沖突還未解決,英國(guó)正在與政府預(yù)算做斗爭(zhēng)。其他國(guó)家也發(fā)生著一些風(fēng)險(xiǎn)。這都是讓IMF擔(dān)心的事情。拿通貨膨脹來(lái)說(shuō),幸運(yùn)的話,通脹會(huì)慢慢下降,但I(xiàn)MF的預(yù)測(cè)中也已經(jīng)考慮到了這種好的情景。但要注意到,還有其他情景,也就是全球通脹難以慢慢下降,中央銀行不得不提高利率,然后問題會(huì)變得更嚴(yán)峻。
俄烏沖突也是如此,現(xiàn)在的情景是他們保持不動(dòng),但也有另一種可能的情景是沖突變得更加激烈,而這會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成災(zāi)難性打擊。換言之,對(duì)每一個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)字而言,它都可能變得更差。這就是我之前提到的“不對(duì)稱性”風(fēng)險(xiǎn),也是我們?cè)贗MF報(bào)告中能讀到的悲觀情緒,而我同意這種看法。
第一財(cái)經(jīng):世界經(jīng)濟(jì)為什么會(huì)從快速增長(zhǎng)落入可能陷入衰退的境地?
法塔斯:我認(rèn)為是兩個(gè)原因。第一,我們未能預(yù)料到,(2021年)這種復(fù)蘇是如此之好,以至于產(chǎn)生了通貨膨脹。因此,這是一個(gè)未曾預(yù)料到的“驚喜”。而處理通貨膨脹問題從來(lái)都非易事。第二,“壞運(yùn)氣”(bad luck)。比如,俄烏沖突對(duì)全球經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)產(chǎn)生了嚴(yán)重威脅,造成了許多不確定性。
世界上每一次經(jīng)濟(jì)衰退都是不同的,這次和2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)就不相同。這次是驚喜和壞運(yùn)氣的組合,通貨膨脹疊加了俄烏沖突這樣的事情。
第一財(cái)經(jīng):在美國(guó)經(jīng)濟(jì)幾乎沒有明確亮點(diǎn)的時(shí)候,美元的價(jià)值在2022年持續(xù)飆升,在9月底升至2002年以來(lái)的最高水平。你如何看待這個(gè)問題,你認(rèn)為各國(guó)政策制定者和中央銀行應(yīng)對(duì)強(qiáng)勢(shì)美元的做法是否正確?
法塔斯:這不是一個(gè)新問題。在以前多次危機(jī)中,我們都看到美元上漲。這一現(xiàn)象的發(fā)生是因?yàn)槿藗兗庇趯ふ野踩Y產(chǎn)和安全回報(bào)。美國(guó)的情況的確不是很好,但一切是相對(duì)的。投資者認(rèn)為,既然歐洲的情況最糟糕,那么去美國(guó)就成為一個(gè)選擇。
但各國(guó)中央銀行對(duì)此能做的不多。你也可以看到,大多數(shù)央行都沒有做出什么行動(dòng)。日本央行曾試圖以某種方式穩(wěn)定日元,買進(jìn)日元賣出美元,這是向市場(chǎng)發(fā)出信號(hào),即不應(yīng)該過度反應(yīng)。但隨著市場(chǎng)繼續(xù)發(fā)展,我認(rèn)為日本央行不會(huì)有下一步的爭(zhēng)取行為了。它們發(fā)出了信號(hào),如果能起作用,這很好,如果沒有起到作用,那么就將不得不忍受更強(qiáng)的美元。這就是危機(jī)中發(fā)生的自然波動(dòng)。
各國(guó)央行的干預(yù)只能幫助確保自己國(guó)家的貨幣不是最差的,但不會(huì)阻止美元的上漲。唯一能阻止這種情況的中央銀行是美聯(lián)儲(chǔ)。
歐洲能源
第一財(cái)經(jīng):歐洲的情況會(huì)變得更糟嗎?你如何評(píng)價(jià)目前歐洲能源危機(jī)的嚴(yán)重程度?
法塔斯:這完全取決于今年歐洲的冬天有多冷,因?yàn)槟茉吹南脑诤艽蟪潭壬先Q于溫度,其波動(dòng)結(jié)果是你需要用或多或少的錢來(lái)加熱你的房子。
這件事沒有簡(jiǎn)單的解決方案。歐洲政府需要保護(hù)家庭免受能源賬單的影響?,F(xiàn)在,賬單已經(jīng)變得很瘋狂,能源價(jià)格翻兩倍、三倍甚至四倍,這是很荒唐的數(shù)字,當(dāng)你是低收入群體時(shí)尤其如此。對(duì)普通人來(lái)說(shuō),這是一場(chǎng)沖擊。
政府可以補(bǔ)貼能源價(jià)格,但這也可能會(huì)造成一場(chǎng)災(zāi)難。如果能源價(jià)格很便宜,人們將繼續(xù)像過去那樣消耗大量能源。那么明年冬天,我們會(huì)面臨一個(gè)更大的問題,因?yàn)槎砹_斯已不再向歐洲出售天然氣。因此,一旦我們用完了我們積累的所有資源的儲(chǔ)備,我們就沒有天然氣供明年冬天使用。
這種情況下,這相當(dāng)于只是把痛苦推遲了一年。因此,歐洲政府必須真正地做到平衡。一方面,能源價(jià)格昂貴,因此居民必須謹(jǐn)慎使用避免浪費(fèi)。另一方面,如果一部分民眾收入很低,歐洲政府應(yīng)該提供幫助。換言之,只有一部分人將得到救濟(jì),而不是所有人。從政治角度來(lái)看,這是一種非常困難的平衡,因?yàn)槊總€(gè)人都不會(huì)認(rèn)為自己的收入夠高,每個(gè)人都想要得到幫助。
所以,歐洲政府必須以一種非常聰明的方式將政治決定和經(jīng)濟(jì)決定混合起來(lái)。這里出錯(cuò)的空間很大。因此我擔(dān)心的情況是,今年冬天真的很冷,而且歐洲政府可能會(huì)不清楚如何平衡當(dāng)前的能源供應(yīng)和潛在需求。
第一財(cái)經(jīng):你提到歐洲政府需要保護(hù)家庭,那對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)情況如何?
法塔斯:這是另一個(gè)復(fù)雜的問題。如果能源成本持續(xù)高企,歐洲企業(yè)將失去它們的市場(chǎng),因?yàn)樵谄渌麌?guó)家有同樣的行業(yè),能源價(jià)格更低,競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)。
歐洲政府將不得不做同樣的事情,即補(bǔ)貼企業(yè)。這在政治上總是很困難,因?yàn)槊癖娍赡軙?huì)質(zhì)疑政府這樣的決定,但這里有非常強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)理由來(lái)幫助那些因?yàn)槟茉磧r(jià)格而無(wú)法競(jìng)爭(zhēng)的公司。
但這樣一來(lái),補(bǔ)貼數(shù)字會(huì)變得很龐大,政府的救濟(jì)金額不會(huì)是個(gè)小數(shù)字。因此,政府的債務(wù)在這種情況下會(huì)大幅增加。所以這是一個(gè)非常微妙的情況。
第一財(cái)經(jīng):為了更容易地度過這個(gè)冬天,歐洲必須解決的關(guān)鍵挑戰(zhàn)是什么?
法塔斯:歐洲正在盡己所能,但這件事中不會(huì)有奇跡發(fā)生。
顯然,歐洲政府正在努力尋找替代能源,因此我們看到一場(chǎng)購(gòu)買液化天然氣(LNG)的競(jìng)賽。LNG的好處是它的賣家多元,可以在美國(guó)或亞洲,并能夠運(yùn)輸?shù)綒W洲使用。但問題是,你需要有設(shè)施來(lái)接收和存儲(chǔ)這種液化氣體。而這些設(shè)施不可能在一個(gè)月內(nèi)建成。
在某些情況下,它可能需要許多個(gè)月甚至一年的時(shí)間才能落地。換言之,LNG是一種解決方案,但它要求配套設(shè)施的運(yùn)作,比如運(yùn)輸LNG的船只,以及我們必須確保能在其他地方找到LNG的訂單。這將是昂貴的。
今年冬天會(huì)稍微容易一點(diǎn),因?yàn)槲覀円呀?jīng)填滿了油箱和天然氣儲(chǔ)備設(shè)施,這帶來(lái)了一些放松的空間。但到了明年,那些設(shè)備可能是空的,而屆時(shí)歐洲需要進(jìn)口的LNG數(shù)量將是龐大的,要做到這一點(diǎn)并不容易。
歐洲還可以增加其他能源,但我們知道,沒有什么是替代天然氣。我們可以放置更多的太陽(yáng)能板,但這同樣需要時(shí)間,且太陽(yáng)能電池板在夜間無(wú)法工作,所以需要在夜間準(zhǔn)備另一種能源供能,還有很多諸如此類的問題。
總而言之,我們正在努力尋找替代能源,但這里沒有奇跡發(fā)生。我們能拿出的都只是部分解決方案。
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