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文｜讀懂財(cái)經(jīng)

曾經(jīng)，果鏈企業(yè)在資本市場(chǎng)備受追捧，比如，立訊精密“抱住蘋(píng)果的粗腿后，市值迅速攢起到兩千億。但最近一段時(shí)間，果鏈也不再那么受歡迎。

(資料圖)

今年以來(lái)，果鏈龍頭的資本市場(chǎng)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸了大盤(pán)。藍(lán)思科技、欣旺達(dá)、立訊精密股價(jià)跌幅在30%-50%之間。而上證指數(shù)跌幅是16%。

果鏈資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，除了蘋(píng)果轉(zhuǎn)移成本壓力下，越來(lái)越薄的利潤(rùn)外，與業(yè)務(wù)前景的不確定性也多少有一定關(guān)系。近期，就有不少傳言，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈要加速向東南亞轉(zhuǎn)移。一直跟蹤蘋(píng)果的分析師郭明錤也發(fā)布推文，稱(chēng)蘋(píng)果三年內(nèi)要讓美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售的產(chǎn)品“去中國(guó)化”，這將占到出貨量的25%-30%。

實(shí)際上，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的論調(diào)已經(jīng)有了很多年，但大多雷聲大雨點(diǎn)小，其中國(guó)供應(yīng)商的數(shù)量占比反而在提升，由2019年的45%提升至2021年的48%。那這次蘋(píng)果真的能夠順利擺脫“中國(guó)依賴(lài)癥”嗎？

本文持有以下核心觀點(diǎn)：

1、蘋(píng)果本次加速產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，與降低成本、政治風(fēng)險(xiǎn)等老生常談的因素關(guān)系不大，主要是鄭州富士康的停產(chǎn)，使蘋(píng)果部分產(chǎn)品交付周期延遲了2倍，刺激了蘋(píng)果要著手解決供應(yīng)鏈過(guò)于集中的問(wèn)題。

2、蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移離不開(kāi)中國(guó)制造的支持。東南亞既沒(méi)有完善的供應(yīng)鏈配套體系，也沒(méi)有足夠的工程師人才。蘋(píng)果需要果鏈企業(yè)到海外建廠，以解決東南亞的人才、基礎(chǔ)設(shè)施等問(wèn)題。

3、蘋(píng)果離不開(kāi)中國(guó)制造，但中國(guó)制造要降低對(duì)蘋(píng)果的依賴(lài)。由于壁壘低，果鏈企業(yè)的利潤(rùn)越來(lái)越低，被替代風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。果鏈企業(yè)需要攻進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈核心領(lǐng)域，這不僅關(guān)系果鏈企業(yè)自身的業(yè)績(jī)，也關(guān)乎國(guó)內(nèi)制造業(yè)升級(jí)。

01 蘋(píng)果想要產(chǎn)業(yè)鏈大轉(zhuǎn)移

前不久，華爾街日?qǐng)?bào)甩出一則重磅消息：蘋(píng)果計(jì)劃將部分生產(chǎn)線(xiàn)轉(zhuǎn)移到亞洲其他地區(qū)來(lái)生產(chǎn)蘋(píng)果產(chǎn)品，尤其是印度和越南。無(wú)獨(dú)有偶，一直跟蹤蘋(píng)果的分析師郭明錤也發(fā)布推文，稱(chēng)蘋(píng)果三年內(nèi)要讓美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售的產(chǎn)品“去中國(guó)化”，這將占到出貨量的25%-30%。

蘋(píng)果想要產(chǎn)業(yè)鏈大轉(zhuǎn)移，不單單是外媒的捕風(fēng)捉影，也可以在蘋(píng)果的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略中看到。

蘋(píng)果在今年9月，就計(jì)劃向印度展開(kāi)新一輪多達(dá)10億美元的投資，并且要求鴻海、和碩、緯創(chuàng)等代工廠在印度的產(chǎn)能提高3倍。而印度也正積極擁抱蘋(píng)果的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。比如，今年早些時(shí)候，印度計(jì)劃提高對(duì)平板電腦和筆記本電腦制造商的財(cái)務(wù)激勵(lì)，旨在吸引蘋(píng)果、戴爾、惠普和華碩電腦等公司，希望它們?cè)诋?dāng)?shù)卦O(shè)廠生產(chǎn)或擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，特別是希望說(shuō)服蘋(píng)果在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)iPad平板電腦。

蘋(píng)果想要加速產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，除了老生常態(tài)的降低成本、潛在的政治風(fēng)險(xiǎn)外，本次最直接的影響因素是，鄭州富士康11月因疫情造成的iPhone減產(chǎn)刺激了蘋(píng)果公司。鄭州富士康工廠有近 30 萬(wàn)工人，蘋(píng)果的 iPhone Pro 系產(chǎn)品，一度有85%的出貨來(lái)自于這里。

鄭州富士康停產(chǎn)后，直接對(duì)蘋(píng)果的產(chǎn)品交付產(chǎn)生了巨大影響。iPhone 14 Pro / 14 Pro Max 公開(kāi)發(fā)售 10 周后，消費(fèi)者下單所需等待收貨時(shí)間為 37 天。而在 iPhone 13 和 12 代時(shí)，這個(gè)時(shí)間分別僅為15天和2天。

有行業(yè)觀察人員表示，“雖然此次鄭州富士康停產(chǎn)屬于偶然事件，但也提醒了蘋(píng)果要著手解決供應(yīng)鏈過(guò)于集中的風(fēng)險(xiǎn)。因此在今年年末，陸續(xù)有蘋(píng)果加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的消息傳出。

實(shí)際上，蘋(píng)果想要產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移并不是一個(gè)新事件。過(guò)去幾年，蘋(píng)果陸陸續(xù)續(xù)一直有蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的打算，比如在較早的2017年，蘋(píng)果就將產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重要目的地放在印度，蘋(píng)果與印度一番交涉后，印度也為蘋(píng)果開(kāi)了綠燈，為了讓蘋(píng)果擴(kuò)大在印度的生產(chǎn)，印度政府批準(zhǔn)

對(duì)用于生產(chǎn)蘋(píng)果手機(jī)零件的關(guān)稅豁免。

但從結(jié)果上看，蘋(píng)果的產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移并不順利，雖然印度也給蘋(píng)果帶來(lái)了稅收等優(yōu)惠政策，但從2018年到現(xiàn)在，蘋(píng)果印度工廠只由7家增長(zhǎng)到了9家。那么，蘋(píng)果這一輪產(chǎn)業(yè)鏈大轉(zhuǎn)移，能得償所愿嗎？

02蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移離不開(kāi)中國(guó)制造鋪路

蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈很難離開(kāi)中國(guó)制造，一個(gè)事實(shí)是蘋(píng)果雖然多年前就提出去中國(guó)化，但中國(guó)工廠的占比在提升，中國(guó)供應(yīng)商數(shù)量占比由2019年的45%提升至2021年的48%。

蘋(píng)果離不開(kāi)中國(guó)制造，是因?yàn)闆](méi)有合適的市場(chǎng)承接，并且即使進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，也離不開(kāi)中國(guó)制造為其鋪路。

具體來(lái)說(shuō)，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈遷移不能只看成本，還要看是否“合適”，蘋(píng)果既要求成熟的產(chǎn)業(yè)鏈配套也要求一定規(guī)模的工程師人才。成熟的產(chǎn)業(yè)鏈配套很好理解，產(chǎn)業(yè)鏈越完善，蘋(píng)果產(chǎn)品組裝速度更快，成本更低，效率更高。

但工程師人才可能被忽視。很多人以為，中國(guó)工廠主要做代工，對(duì)人才要求較低。但真實(shí)情況并非如此，美國(guó)政府曾問(wèn)蘋(píng)果為什么不能將中國(guó)的就業(yè)機(jī)會(huì)留在美國(guó)？蘋(píng)果公司回答，美國(guó)人才過(guò)于集中在兩端，但在中間沒(méi)有足夠的工程師規(guī)模，因此無(wú)法承接供應(yīng)鏈的轉(zhuǎn)移。

蘋(píng)果供應(yīng)鏈需要足夠多的工程師，是因?yàn)楣?yīng)鏈要協(xié)助蘋(píng)果完成NPI（新產(chǎn)品引入），即工廠需要協(xié)助蘋(píng)果將設(shè)計(jì)圖落地成實(shí)際的產(chǎn)品，而產(chǎn)品落地中，有很多未知know-how，需要工藝去克服，富士康甚至有時(shí)要為蘋(píng)果的新工藝摸索幾個(gè)月時(shí)間。因此，蘋(píng)果供應(yīng)鏈不僅需要基礎(chǔ)的裝配線(xiàn)工人，也需要一定的工程師數(shù)量，負(fù)責(zé)產(chǎn)品攻關(guān)。

而中國(guó)之外的東南亞市場(chǎng)，并沒(méi)有完備的制造業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和高級(jí)工程師。以最有可能潛力承接中國(guó)市場(chǎng)的印度為例，不用說(shuō)完善的制造業(yè)設(shè)施，印度作為內(nèi)陸國(guó)家，面積與我國(guó)相差不大，但其國(guó)內(nèi)甚至還沒(méi)有高鐵。

而在人才方面，印度人均受教育年限為6.4年，而我國(guó)在10年左右，受教育年限較少，也制約了印度的人才規(guī)模。人才密度低，對(duì)印度的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也產(chǎn)生了影響。印度通過(guò)資本刺激多個(gè)產(chǎn)業(yè)，但勞動(dòng)和人力密集型工業(yè)、電子組裝，都沒(méi)有發(fā)展起來(lái)，反而是不需要太多人工的制藥、化工等資本密集型產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了很好的發(fā)展。

所以，為了解決人才和技術(shù)問(wèn)題，東南亞不僅要自身投入重金，還需要海外先進(jìn)企業(yè)投資，來(lái)緩解人才短缺的壓力，提升技術(shù)能力。實(shí)際上，引進(jìn)外資也正是我國(guó)制造業(yè)崛起走過(guò)的路，典型案例就是隨處可見(jiàn)的合資廠。

由此，東南亞等國(guó)想要承接蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，不僅要靠蘋(píng)果賞飯以及自己努力，甚至還要靠其他國(guó)外制造業(yè)的支持，比如，印度、越南的蘋(píng)果工廠，很大構(gòu)成都是國(guó)內(nèi)果鏈龍頭在海外布局，其中越南有超過(guò)三分之一的工廠都是國(guó)內(nèi)企業(yè)在建。

果鏈龍頭布局海外，很大程度是因?yàn)樘O(píng)果的意志。蘋(píng)果本身的生產(chǎn)制造不能停且要保持穩(wěn)定供應(yīng)，意味著中國(guó)供應(yīng)商所占份額會(huì)相對(duì)保持在高位，新扶持的某地供應(yīng)商所占份額會(huì)小，而這又會(huì)導(dǎo)致新供應(yīng)商無(wú)法完成資本積累去擴(kuò)大規(guī)模，擴(kuò)大不了規(guī)模最后生產(chǎn)大頭還是要在中國(guó)。所以，為了產(chǎn)業(yè)鏈的平穩(wěn)轉(zhuǎn)移，蘋(píng)果要求很多國(guó)內(nèi)果鏈龍頭率先到海外建廠。

雖然，蘋(píng)果離不開(kāi)中國(guó)制造，但是中國(guó)制造卻要降低蘋(píng)果依賴(lài)癥。

03中國(guó)制造要降低蘋(píng)果依賴(lài)癥

降低蘋(píng)果依賴(lài)癥既是國(guó)內(nèi)制造企業(yè)的需要，也是中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)必須要走的路。

對(duì)于果鏈企業(yè)來(lái)說(shuō)，雖然搭上蘋(píng)果的快車(chē)仍是它們的最好的選擇，但果鏈企業(yè)們的業(yè)績(jī)回報(bào)也在變低，比如，果鏈企業(yè)的利潤(rùn)在變薄。根據(jù)央廣網(wǎng)報(bào)道，2021年，只有三分之一的果鏈企業(yè)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

果鏈利潤(rùn)變薄也不難理解，在產(chǎn)品創(chuàng)新達(dá)到瓶頸后，蘋(píng)果開(kāi)始?jí)赫ス?yīng)鏈成本，以截取最大化利益。國(guó)際市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)WitDisplay首席分析師林芝曾指出，蘋(píng)果為了降低成本，進(jìn)一步壓縮供應(yīng)商的利潤(rùn)空間，給其帶來(lái)更大的成本壓力。

不僅是利潤(rùn)變薄的問(wèn)題，果鏈甚至有被隨時(shí)替換的風(fēng)險(xiǎn)。如近日，歌爾股份就發(fā)布公告稱(chēng)，“公司某款產(chǎn)品被海外大客戶(hù)暫停生產(chǎn)”，公告發(fā)布后，歌爾股份當(dāng)日跌停。而此前，歐菲光被剔除國(guó)聯(lián)后，也出現(xiàn)了營(yíng)收腰斬，利潤(rùn)巨虧的情況。由此，果鏈企業(yè)出于自身業(yè)務(wù)的穩(wěn)定，也要擺脫蘋(píng)果依賴(lài)癥。

更重要的是，這關(guān)乎國(guó)內(nèi)制造產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。日韓完成了產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為了制造業(yè)強(qiáng)國(guó)，而拉美國(guó)家卻沒(méi)有擺脫低端制造，整個(gè)國(guó)家都陷入了停滯。

拉美國(guó)家制造業(yè)停滯是國(guó)家貿(mào)易保護(hù)以及本國(guó)企業(yè)安居產(chǎn)業(yè)鏈中下游的產(chǎn)物。拉美制造業(yè)通過(guò)進(jìn)口替代戰(zhàn)略發(fā)展本國(guó)制作業(yè)，既限制某些外國(guó)工業(yè)品進(jìn)口，促進(jìn)本國(guó)有關(guān)工業(yè)品的生產(chǎn)，逐漸在本國(guó)市場(chǎng)上以本國(guó)產(chǎn)品替代進(jìn)口品，為本國(guó)工業(yè)發(fā)展創(chuàng)造有利條件，實(shí)現(xiàn)工業(yè)化。

但此舉也導(dǎo)致了，國(guó)家拿巨額社會(huì)資源去補(bǔ)貼本地那些競(jìng)爭(zhēng)力低下的企業(yè)，而本國(guó)企業(yè)受益于資源補(bǔ)貼也沒(méi)有動(dòng)力去進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)，從而出現(xiàn)了長(zhǎng)期的制造業(yè)停滯。

而反觀完成制造業(yè)升級(jí)的日韓，其早期雖同樣實(shí)行過(guò)進(jìn)口替代戰(zhàn)略，但在本國(guó)制造業(yè)奠定基礎(chǔ)后，日韓逐漸取消貿(mào)易保護(hù)政策，讓國(guó)內(nèi)企業(yè)與海外企業(yè)進(jìn)行充分競(jìng)爭(zhēng)，而本土企業(yè)也在競(jìng)爭(zhēng)中，逐漸完成了制造業(yè)升級(jí)，甚至在制造業(yè)的核心領(lǐng)域-半導(dǎo)體中建樹(shù)頗多。

如今，我國(guó)制造業(yè)的宏觀環(huán)境與日韓類(lèi)似，政府鼓勵(lì)本土制造業(yè)與海外企業(yè)進(jìn)行完全市場(chǎng)化的充分競(jìng)爭(zhēng)。剩下的就看國(guó)內(nèi)企業(yè)能否像日韓一樣，向產(chǎn)業(yè)鏈的更高環(huán)節(jié)取得突破。這個(gè)過(guò)程中，陣痛雖有，但希望更在前方。

關(guān)鍵詞： 的工程師 鄭州富士康