國(guó)聯(lián)股份董監(jiān)高多次出手增持，拋首次回購(gòu)計(jì)劃后股價(jià)企穩(wěn)

華夏時(shí)報(bào)（www.chinatimes.net.cn）記者 閆曉寒 盧曉 北京報(bào)道

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國(guó)內(nèi)工業(yè)B2B電商龍頭國(guó)聯(lián)股份開(kāi)啟了自2019年上市以來(lái)的首個(gè)回購(gòu)計(jì)劃。

12月20日盤(pán)后，國(guó)聯(lián)股份發(fā)布《關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份方案的公告》，宣布將使用自有或自籌資金在12個(gè)月內(nèi)，以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)部分公司股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)100元/股（含），回購(gòu)資金總額為不低于2億元（含本數(shù)）且不低于4億元（含本數(shù)）。

而在回購(gòu)公告發(fā)布后的12月21日，國(guó)聯(lián)股份股價(jià)盤(pán)中漲超5.5%，截至當(dāng)日收盤(pán)，其股價(jià)漲3.07%至78.59元，總市值為391.89億元。

首次回購(gòu)

國(guó)聯(lián)股份在公告中表示，回購(gòu)股份將用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，并在回購(gòu)?fù)瓿珊笕陜?nèi)予以轉(zhuǎn)讓，若未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)讓完畢，尚未轉(zhuǎn)讓的已回購(gòu)股份將被注銷，并減少注冊(cè)資本。

按照本次回購(gòu)價(jià)格上限100元/股測(cè)算，國(guó)聯(lián)股份此次回購(gòu)股份的數(shù)量約為200萬(wàn)股至400萬(wàn)股，約占公司總股本比例的0.4%至0.8%。

使用最多4億元自有或自籌資金回購(gòu)股票，對(duì)國(guó)聯(lián)股份來(lái)說(shuō)壓力并不大。財(cái)報(bào)顯示，截至今年9月30日，國(guó)聯(lián)股份賬上的貨幣資金為62.9億元。

公告披露數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)截至去年三季度末的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算，此次回購(gòu)資金上限約占其總資產(chǎn)的3.08%、約占公司歸屬上市公司股東凈資產(chǎn)的8.08%。

國(guó)聯(lián)股份在上述公告中稱，本次股份回購(gòu)方案對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)影響較小，使用公司自有或自籌資金回購(gòu)，不會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)狀況、債務(wù)履行能力和未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

宣布回購(gòu)計(jì)劃的同一天，國(guó)聯(lián)股份還發(fā)布了董監(jiān)高出手增持公司股份進(jìn)展的公告。截至12月20日，包括田濤、潘勇等在內(nèi)的11位董監(jiān)高以集中競(jìng)價(jià)方式合計(jì)增持國(guó)聯(lián)股份超11.6萬(wàn)股股份，占公司總股本的0.0233%，增持金額為884.6萬(wàn)元。

此前的11月28日，國(guó)聯(lián)股份就宣布公司的控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高將從11月29日起的6個(gè)月內(nèi)集體增持公司股份，擬增持金額不低于5020萬(wàn)元且不超過(guò)1.004億元。

兩天后，國(guó)聯(lián)股份發(fā)布了控股股東及實(shí)際控制人劉泉、錢曉鈞首次增持公司股份進(jìn)展的公告。這之后兩位股東多次增持，11月30日至12月16日期間，上述兩位股東以集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)增持金額超過(guò)3996萬(wàn)元。

經(jīng)過(guò)幾次增持，劉泉和錢曉鈞合計(jì)持有公司股份1.72億股，占公司總股本的比例由首次增持前的34.39%增至34.47%。

無(wú)論國(guó)聯(lián)股份首次出手回購(gòu)公司股份還是董監(jiān)高集體增持，穩(wěn)定公司股價(jià)是其重要目的。

自2019年7月于上交所上市以來(lái)，國(guó)聯(lián)股份股價(jià)持續(xù)上漲，截至11月22日，國(guó)聯(lián)股份131.75元股價(jià)達(dá)到上市以來(lái)最高點(diǎn)，較上市當(dāng)天5.94元的開(kāi)盤(pán)價(jià)翻了21倍。但11月25日、11月28日國(guó)聯(lián)股份連續(xù)兩個(gè)交易日跌停。

12月21日，國(guó)聯(lián)股份董秘潘勇對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，公司回購(gòu)股份更多還是站在保護(hù)投資人利益的角度?！耙?yàn)楣镜慕?jīng)營(yíng)一直都非常健康也很正常，股價(jià)的波動(dòng)是多方面擾動(dòng)因素造成的，這種非理性的狀態(tài)對(duì)投資人會(huì)有一些不利影響，所以公司要采取一些措施適當(dāng)保護(hù)投資者的利益。”

仍處快速發(fā)展期

國(guó)聯(lián)股份是一家B2B電子商務(wù)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，最主要的業(yè)務(wù)是通過(guò)B2B垂直電商平臺(tái)提供涂料化工、衛(wèi)生用品、造紙、玻璃等產(chǎn)業(yè)鏈上下游的電子商務(wù)交易和SaaS服務(wù)。另外其提供的服務(wù)還包括商業(yè)信息服務(wù)、數(shù)字技術(shù)服務(wù)。

今年前三季度，國(guó)聯(lián)股份462.86億元的營(yíng)收同比增長(zhǎng)97%，這一數(shù)值比去年全年總營(yíng)收高出90億元；6.83億元的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)101.57%。

需要提及的是，國(guó)聯(lián)股份業(yè)績(jī)自2015年起一直保持較高增速。2015年，其營(yíng)收規(guī)模僅為2億元，凈利潤(rùn)為1200萬(wàn)元；到了2021年，其營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)至372億元，凈利潤(rùn)達(dá)到5.78億元。

潘勇對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，過(guò)去幾年公司業(yè)績(jī)獲得比較好的增長(zhǎng)，原因在于公司處在互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造的賽道，無(wú)論是現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境還是國(guó)家政策都大力支持這一賽道，市場(chǎng)空間巨大。

“另外，在具體經(jīng)營(yíng)上，公司新用戶轉(zhuǎn)化、老用戶在平臺(tái)采購(gòu)額的持續(xù)提升，以及不斷進(jìn)入新的產(chǎn)品品類的市場(chǎng)，這些都是公司具備很強(qiáng)增長(zhǎng)空間的、包括對(duì)未來(lái)有很強(qiáng)信心的來(lái)源?！迸擞聦?duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說(shuō)道。

根據(jù)國(guó)聯(lián)股份介紹，公司原本有6個(gè)“多多平臺(tái)”，所有平臺(tái)在發(fā)展早期剛進(jìn)入時(shí)都是單品突破，做一到兩個(gè)產(chǎn)品，跑通盈利模式，之后再進(jìn)行產(chǎn)品的擴(kuò)張，進(jìn)入新的產(chǎn)品領(lǐng)域。

不過(guò)，營(yíng)收規(guī)模達(dá)到數(shù)百億的國(guó)聯(lián)股份凈利率和毛利率并不算高。今年前三季度，其凈利率不到2%，毛利率也僅為3.26%。

“這是整個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)，公司毛利率與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)相比偏低，但跟傳統(tǒng)行業(yè)相比，撇除價(jià)格波動(dòng)因素，屬于正常水平。消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)每筆成單金額不高，但毛利高，滿足的是用戶一些碎片化、定制化的需求。而公司滿足的是企業(yè)周期性剛性的采購(gòu)需求，特征是每筆的訂單量會(huì)比較大，但毛利比較低?！迸擞卤硎尽?/p>

互聯(lián)網(wǎng)分析師葛甲也對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》表示認(rèn)同這一觀點(diǎn)，他認(rèn)為B2B電商行業(yè)特點(diǎn)決定毛利率偏低，一些B2B電商甚至很多都處于虧損中，企業(yè)能夠盈利已經(jīng)不易。平臺(tái)花費(fèi)的很大成本在于獲取新用戶時(shí)需要購(gòu)買流量。

需要提及的是，雖然國(guó)聯(lián)股份體量較大，但其仍處于快速發(fā)展階段，后續(xù)需要更多資金支持其業(yè)務(wù)發(fā)展。“從業(yè)務(wù)本質(zhì)來(lái)講，公司正在推進(jìn)的交易服務(wù)還在快速成長(zhǎng)期，需要一定資金保持持續(xù)高速增長(zhǎng)；針對(duì)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)賽道，多元化服務(wù)體系和戰(zhàn)略服務(wù)體系需要進(jìn)行持續(xù)探索和構(gòu)建，也需要融資才能讓工作推進(jìn)的更加順利。”潘勇對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

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