摘要：信息量很大（歡迎關注閨蜜財經）

撰文|蜜姐&編輯|凱

【資料圖】

這是@閨蜜財經的第1195篇原創(chuàng)

一向頗為低調的小馬哥上熱搜了。

近期，馬化騰在內部會議上，炮轟騰訊存在嚴重的貪腐、低效等問題，更是放狠話“留給某些業(yè)務的時間不多了”。

據界面新聞報道，近日騰訊在線上召開內部員工大會，馬化騰罕見痛批公司存在的種種問題，言辭犀利，而會議的主題是降本增效。

這些信息組合在一起，騰訊明年或將迎來一場不小的“地震”，尤其是有幾個關鍵詞值得注意：砍業(yè)務、降本增效、視頻號……

01

首先來看馬老板集中開炮的問題。

蜜姐概括了下關注度較高的內容如下。

對于網友們來說，更多是看熱鬧。

比如，馬化騰對于公司某些部門的內部改革流于形式極為不滿，痛批：“你活都活不下去，要靠別人續(xù)命，（結果）周末還能休閑的去打球?！北桓髀肪W友吐槽。

不過，對于關心投資的人來說，則是信息量很大。

一方面，可以由此窺見一些行業(yè)發(fā)展的現狀和趨勢，如騰訊大砍項目、聚焦主業(yè)；勒緊褲腰帶“過苦日子”、裁員，不少同行也在干這些事兒。

另一方面，今年前三季度，騰訊的季報均顯示歸母凈利潤同比負增長，股價也是跌跌不休，被媒體稱為站在十字路口。如今，這場內部會議，雖然自爆了諸多問題，但管理層對于方向問題更加明確了。

02

騰訊最難熬的時刻已過？

作為互聯網巨頭，騰訊曾經歷了很一段狂飆猛進的光輝歲月。

2010年后，騰訊友產品導向轉為：以“連接”為導向，進入所謂的巨頭時期。

2011年推出了微信，加之游戲、對外投資等多元化發(fā)展，開啟了又一段高速發(fā)展期。

但2017年后，騰訊的收入整體增速在放緩，盈利能力也在下滑，尤其是2022年。

圖片來源|東方財富網（特此感謝?。?/p>

今年第一、二、三季報，騰訊的營收增速均表現不佳，分別為同比增長0.12%、-1.48%和-1.52%；歸母凈利潤表現更慘，兩度腰斬，分別同比下滑50.98%、53.48%和36.88%。

半年報中，騰訊稱實現非國際財務報告準則盈利環(huán)比增長。但在財報中，上半年其業(yè)績出現了一系列負增長。

上半年，騰訊的收入僅同比微降1%，但期內盈利和歸母凈利潤均腰斬，同比大降53%。

但今年第三季度，騰訊的業(yè)績出現了轉折。

第三季度，騰訊的營收和凈利潤盡管同比依然在小幅下滑，但相比二季度則明顯增長了不少。

第三季度，騰訊實現：

收入1,400.9億元，同比下降2%，略低于市場預期，環(huán)比則增長了5%；

毛利率44.2%，同比上升0.1個百分點，環(huán)比改善1個百分點；

凈利潤同比增長1%至399.4億元，環(huán)比增長115%。

從業(yè)績表現來看，騰訊最難熬的時刻似乎已經過去。

03

2023年值得期待，但依然壓力不小。

從第三季度的凈利潤增長來看，騰訊想連續(xù)幾個季度下滑重回增長，降本增效效果顯現：銷售及市場推廣開支占收入比重下降，利潤更多了。

不過，在2021年騰訊就已經在降本增效了。

2021年報中，騰訊就稱“在積極適應新環(huán)境，降本增效，聚焦重點戰(zhàn)略領域”。

也就是馬化騰此次內部會議提到的幾個問題，去年已在積極推進。

據澎湃新聞報道，今年內，騰訊關停的項目超40個。

半年報中，騰訊也強調了“主動退出非核心業(yè)務、收緊營銷開支、削減營運費用”。然而，勒緊褲腰帶也未能改變上半年凈利潤腰斬。

明年，繼續(xù)降本增長，長期對于公司發(fā)展肯定是好的，但陣痛也會有，尤其是對于內部項目之間的競爭，將會更加慘烈。

圖片來源|國盛證券研究所（特此感謝?。?/p>

此外，騰訊寄予厚望的視頻號，廣告變現空間有多大？

騰訊此前在公開電話會議中提到，今年第四季度視頻號廣告帶來的收入有望超過10億元。

從國盛證券的研報預測來看，如果發(fā)展順利，其視頻號的的廣告加載率能從2022年1%，提升至2023年3%、2024年4%、2025年5%；則視頻號廣告收入有望從2022 年13億左右，增長至2023年—2025的77億、141 億和230億。

但這個理想狀態(tài)能否發(fā)生，還有賴于其視頻號能源源不斷地提供優(yōu)質內容，以及增加用戶粘性等多方面努力。

總的來說，馬化騰此次炮轟騰訊的內部諸多問題，是早就發(fā)現且以及在改變的問題，只是解決問題的力度預計明年會更大，隨之也將伴隨改革的陣痛。相比此前徘徊在十字路口來看，這次方向上更加明確了，但道路依舊曲折。對于這個巨頭的轉身，我們拭目以待。

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關鍵詞： 降本增效 核心業(yè)務