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在2020-2021年持續(xù)虧損后，美股空頭今年總算爆賺超3000億美元，其中，做空特斯拉的收益居首……

盡管今年美股大跌，但是有一群人卻賺得盆滿缽滿，那就是美股空頭。

過去幾年，空頭的日子并不好過。2021年他們損失了1424億美元，這一年GameStop等所謂的meme股票大幅上漲，導(dǎo)致做空GameStop和類似公司的投資者大幅受損。

2020年更加不好過，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)新冠疫情而將利率下調(diào)至歷史低點(diǎn)，引發(fā)市場(chǎng)大幅反彈，從而令空頭損失了2417億美元。

然而，今年他們總算打了個(gè)漂亮的“翻身仗”。外媒報(bào)道稱，美國(guó)股市的大幅下跌增加了空頭的回報(bào)，他們有望實(shí)現(xiàn)自2018年以來(lái)的首次年度收益，這在一定程度上得益于做空了特斯拉、亞馬遜和其他多年來(lái)引領(lǐng)市場(chǎng)走高的大型成長(zhǎng)股。

分析公司S3 Partners的數(shù)據(jù)顯示，空頭實(shí)際盈利或浮盈已經(jīng)達(dá)到3037億美元，比2018年增長(zhǎng)了四倍。根據(jù)S3的數(shù)據(jù)，空頭今年全年做空額為9736億美元，這意味著其平均回報(bào)率為31.2%。

就收益而言，做空電動(dòng)汽車制造商特斯拉的押注居首。這家電動(dòng)汽車制造商的股價(jià)今年迄今已下跌約60%，投資者在做空其約193億美元的股票中獲得了150億美元的回報(bào)。過去幾年，該公司的快速上漲曾讓許多看跌的投資者吃虧。

S3的數(shù)據(jù)顯示，其他空頭的最大盈利主要來(lái)自對(duì)亞馬遜、Meta、蘋果公司和二手車銷售商Carvana的押注。標(biāo)普500指數(shù)今年以來(lái)下跌了近19%，有望創(chuàng)下2008年以來(lái)的最大年度跌幅，此前美聯(lián)儲(chǔ)采取了數(shù)十年來(lái)最激進(jìn)的加息，導(dǎo)致股市風(fēng)險(xiǎn)偏好枯竭，卻給空頭帶來(lái)了獲利的空間。

管理著約17億美元資產(chǎn)的多空對(duì)沖基金公司Anson Funds投資組合經(jīng)理卡薩姆（Moez Kassam）說：

“今年對(duì)空頭來(lái)說比較容易獲利，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說像是逆風(fēng)，而不是前幾年的順風(fēng)。不過，做空也不可能連續(xù)多年獲利。”

截至11月，該對(duì)沖基金的收益率為4.9%，其主要倉(cāng)位包括做空生物技術(shù)公司Novavax，該股票今年迄今下跌逾90%，以及電動(dòng)汽車制造商Rivian.，該股票同期下跌約80%。

Stanphyl Capital投資組合經(jīng)理馬克·斯皮格爾（Mark Spiegel）自2014年以來(lái)就持續(xù)不斷地、不同規(guī)模地做空特斯拉，他表示，做空特斯拉是他的基金今年最賺錢的頭寸。這只1800萬(wàn)美元規(guī)模的基金今年年上漲約60%，斯皮格爾還將堅(jiān)持看空特斯拉，他認(rèn)為該股票在達(dá)到合理價(jià)格之前還有很長(zhǎng)的路要走。

盡管高利率打擊了成長(zhǎng)股，但一些投資者認(rèn)為，特斯拉CEO埃隆·馬斯克收購(gòu)?fù)铺厥窃诜稚⑺?jīng)營(yíng)這家電動(dòng)汽車公司的精力，加上馬斯克出售特斯拉股票等因素，都給該股票帶來(lái)了壓力，投資者一直在關(guān)注消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)汽車需求降溫的跡象。

不過，今年并非所有的做空策略都奏效。數(shù)據(jù)提供商HFR的數(shù)據(jù)顯示，多空對(duì)沖基金整個(gè)11月虧損了9.7%。交易員表示，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)政策引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)常常令投資者措手不及，并推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格同步波動(dòng)，使得選擇個(gè)股變得更加困難。巴克萊美國(guó)股票策略部門主管克里希納（Venu Krishna）表示：

“這是一個(gè)非常艱難的環(huán)境，因?yàn)椋ü善敝g的）相關(guān)性很高。與此同時(shí)，?？松梨凇⑽鞣绞?、雪佛龍和馬拉松石油等能源股在能源價(jià)格飆升后大幅上漲，也令那些做空它們的人飽受打擊?！?/p>

管理著2260億美元資產(chǎn)的對(duì)沖基金ValueWorks LLC的投資組合經(jīng)理萊蒙德斯（Charles Lemonides）認(rèn)為，緊縮的貨幣政策明年仍將抑制風(fēng)險(xiǎn)偏好，該基金目前的整體空頭頭寸達(dá)到了歷史最高水平。他說：

“投資者不太可能再對(duì)特斯拉等股票懷有以往那種危險(xiǎn)的熱情，過去幾年這種熱情讓做空者賠得精光。”

萊蒙德斯看跌的公司包括飛機(jī)零部件供應(yīng)商Transdigm集團(tuán)和半導(dǎo)體公司博通，前者股價(jià)今年迄今上漲1.45%，后者下跌近16%。他說：

“有很多公司……都有大量債務(wù)，但股票投資者認(rèn)為它們現(xiàn)在是刀槍不入的?！?/p>

關(guān)鍵詞： 電動(dòng)汽車 對(duì)沖基金 投資組合