今天盤面上，大消費(fèi)繼續(xù)崛起，A股的餐飲旅游、白酒、食品飲料上漲。酒店餐飲股中，全聚德再度漲停，已經(jīng)7天6板。

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全聚德近日公告稱，因疫情不斷反復(fù)，對公司經(jīng)營業(yè)績造成較大影響。公司持續(xù)努力做好門店外擺、外帶、社區(qū)群團(tuán)購等線上線下外賣及定制產(chǎn)品和“年夜飯”禮盒銷售等工作，同時為恢復(fù)堂食后進(jìn)一步攻堅創(chuàng)收、提升品質(zhì)做好人員、產(chǎn)品、運(yùn)營等復(fù)工復(fù)產(chǎn)的各項準(zhǔn)備。

白酒板塊持續(xù)拉升，水井坊漲停，金徽酒、金種子酒等漲近5%，五糧液漲近3%，酒ETF漲2.41%。

飲料ETF在12月漲超13%。

12月以來，飲料ETF、酒ETF、食品ETF漲超10%，成為表現(xiàn)最好的行業(yè)之一。

消息面上，2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。針對疫情暴發(fā)以來居民消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿下降的情況，采取強(qiáng)有力措施，通過增強(qiáng)消費(fèi)能力、改善消費(fèi)條件、增加消費(fèi)場景，充分釋放出消費(fèi)潛力。

近期，多地推出多輪消費(fèi)券發(fā)放活動，據(jù)不完全統(tǒng)計，12月以來，全國超過40地宣布啟動消費(fèi)券發(fā)放相關(guān)活動。

從消費(fèi)券支持的消費(fèi)類別來看，服務(wù)性消費(fèi)類別集中在餐飲消費(fèi)、文娛旅游等，商品消費(fèi)則集中在汽車、家電、家具等大件領(lǐng)域。專家表示，政府有針對性地向特定行業(yè)發(fā)放消費(fèi)券進(jìn)行補(bǔ)貼，商家通過改進(jìn)服務(wù)方式、品質(zhì)提升等滿足居民消費(fèi)需求，以此來帶動消費(fèi)市場的進(jìn)一步復(fù)蘇。

消費(fèi)券形式以滿減為主，并主要針對受疫情影響較重的餐飲住宿、文娛體育、旅游等行業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性支持。隨著短期疫情消退，消費(fèi)券推出后消費(fèi)也出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性修復(fù)。

根據(jù)日韓美英四國消費(fèi)券發(fā)放情況，美國以現(xiàn)金發(fā)放為主，日韓前期以發(fā)放現(xiàn)金為主，后期轉(zhuǎn)為滿減或折扣，英國則以代金券為主。日韓美英四國消費(fèi)券發(fā)放后對對應(yīng)著消費(fèi)增速回升、消費(fèi)行業(yè)景氣度回暖、消費(fèi)者信心指數(shù)提升。

國泰君安證券指出，對于食品飲料行業(yè)與公司而言，未來的一年是充滿希望的一年。2022年國內(nèi)居民購買力承壓，整體消費(fèi)意愿相比收入端更弱。2022年11月國內(nèi)社會零售額進(jìn)一步下滑，12月的表現(xiàn)可能仍較為低迷。然而，由于消費(fèi)場景面臨潛在修復(fù)，預(yù)計2023年第一季度社會零售額將觸底企穩(wěn)。近期的政策亦針對培育強(qiáng)大的內(nèi)需以及增強(qiáng)穩(wěn)定性指明了方向。展望2023年，銷售價格上升與成本壓力減弱的積極影響將是投資食品飲料行業(yè)的有利條件。從市場流動性與資產(chǎn)定價的角度來看，由于預(yù)期加息步伐或邊際放緩，對2023年行業(yè)估值的潛在上行空間持樂觀態(tài)度。

浦銀國際認(rèn)為過去一年多的時間里，消費(fèi)行業(yè)受到疫情持續(xù)的沖擊，消費(fèi)信心指數(shù)降至歷史低點(diǎn)，無論是消費(fèi)能力與消費(fèi)意愿都大幅減弱。進(jìn)入2023年，在房地產(chǎn)市場需求承壓、出口受到全球經(jīng)濟(jì)放緩抑制的情況下，拉動內(nèi)需是保證中國經(jīng)濟(jì)維持穩(wěn)定增長態(tài)勢的主要驅(qū)動力。進(jìn)入2023年，隨著疫情的逐步好轉(zhuǎn)以及防疫措施的逐步優(yōu)化，消費(fèi)需求與市場情緒都有望得到逐步修復(fù)。

方正證券表示，白酒板塊已經(jīng)迎來估值修復(fù)，目前仍在進(jìn)程中。隨著經(jīng)濟(jì)加速回暖，消費(fèi)信心持續(xù)恢復(fù)，板塊基本面邊際改善趨勢明確，未來短期調(diào)整將帶來布局機(jī)會。短期維度估值修復(fù)仍是主線，建議重點(diǎn)布局估值修復(fù)空間較大的標(biāo)的。

中信證券稱，11月以來防疫政策調(diào)整，消費(fèi)估值顯著修復(fù)，消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)入到政策預(yù)期落地后與病毒共存經(jīng)歷疫情高峰的平臺期。復(fù)盤海外，疫情管控政策明確放松后消費(fèi)從開始修復(fù)到完全恢復(fù)基本上經(jīng)歷3-4個季度時間，基于目前國內(nèi)疫情情況，我們認(rèn)為國內(nèi)修復(fù)周期或更短。而近期“擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)”的政策呼聲，明顯將開啟宏觀層面的邊際預(yù)期改善，“消費(fèi)復(fù)蘇”是2023年明確的方向之一。結(jié)合疫情發(fā)展和考慮低基數(shù)效應(yīng)，消費(fèi)有望在二季度開始步入改善通道，伴隨數(shù)據(jù)回升高點(diǎn)出現(xiàn)股價高點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 食品飲料 信心指數(shù) 市場流動性