今天盤面上，大消費繼續(xù)崛起，A股的餐飲旅游、白酒、食品飲料上漲。酒店餐飲股中，全聚德再度漲停，已經(jīng)7天6板。

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全聚德近日公告稱，因疫情不斷反復，對公司經(jīng)營業(yè)績造成較大影響。公司持續(xù)努力做好門店外擺、外帶、社區(qū)群團購等線上線下外賣及定制產(chǎn)品和“年夜飯”禮盒銷售等工作，同時為恢復堂食后進一步攻堅創(chuàng)收、提升品質(zhì)做好人員、產(chǎn)品、運營等復工復產(chǎn)的各項準備。

白酒板塊持續(xù)拉升，水井坊漲停，金徽酒、金種子酒等漲近5%，五糧液漲近3%，酒ETF漲2.41%。

飲料ETF在12月漲超13%。

12月以來，飲料ETF、酒ETF、食品ETF漲超10%，成為表現(xiàn)最好的行業(yè)之一。

消息面上，2022年中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，要把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置。針對疫情暴發(fā)以來居民消費能力和消費意愿下降的情況，采取強有力措施，通過增強消費能力、改善消費條件、增加消費場景，充分釋放出消費潛力。

近期，多地推出多輪消費券發(fā)放活動，據(jù)不完全統(tǒng)計，12月以來，全國超過40地宣布啟動消費券發(fā)放相關活動。

從消費券支持的消費類別來看，服務性消費類別集中在餐飲消費、文娛旅游等，商品消費則集中在汽車、家電、家具等大件領域。專家表示，政府有針對性地向特定行業(yè)發(fā)放消費券進行補貼，商家通過改進服務方式、品質(zhì)提升等滿足居民消費需求，以此來帶動消費市場的進一步復蘇。

消費券形式以滿減為主，并主要針對受疫情影響較重的餐飲住宿、文娛體育、旅游等行業(yè)進行結(jié)構(gòu)性支持。隨著短期疫情消退，消費券推出后消費也出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性修復。

根據(jù)日韓美英四國消費券發(fā)放情況，美國以現(xiàn)金發(fā)放為主，日韓前期以發(fā)放現(xiàn)金為主，后期轉(zhuǎn)為滿減或折扣，英國則以代金券為主。日韓美英四國消費券發(fā)放后對對應著消費增速回升、消費行業(yè)景氣度回暖、消費者信心指數(shù)提升。

國泰君安證券指出，對于食品飲料行業(yè)與公司而言，未來的一年是充滿希望的一年。2022年國內(nèi)居民購買力承壓，整體消費意愿相比收入端更弱。2022年11月國內(nèi)社會零售額進一步下滑，12月的表現(xiàn)可能仍較為低迷。然而，由于消費場景面臨潛在修復，預計2023年第一季度社會零售額將觸底企穩(wěn)。近期的政策亦針對培育強大的內(nèi)需以及增強穩(wěn)定性指明了方向。展望2023年，銷售價格上升與成本壓力減弱的積極影響將是投資食品飲料行業(yè)的有利條件。從市場流動性與資產(chǎn)定價的角度來看，由于預期加息步伐或邊際放緩，對2023年行業(yè)估值的潛在上行空間持樂觀態(tài)度。

浦銀國際認為過去一年多的時間里，消費行業(yè)受到疫情持續(xù)的沖擊，消費信心指數(shù)降至歷史低點，無論是消費能力與消費意愿都大幅減弱。進入2023年，在房地產(chǎn)市場需求承壓、出口受到全球經(jīng)濟放緩抑制的情況下，拉動內(nèi)需是保證中國經(jīng)濟維持穩(wěn)定增長態(tài)勢的主要驅(qū)動力。進入2023年，隨著疫情的逐步好轉(zhuǎn)以及防疫措施的逐步優(yōu)化，消費需求與市場情緒都有望得到逐步修復。

方正證券表示，白酒板塊已經(jīng)迎來估值修復，目前仍在進程中。隨著經(jīng)濟加速回暖，消費信心持續(xù)恢復，板塊基本面邊際改善趨勢明確，未來短期調(diào)整將帶來布局機會。短期維度估值修復仍是主線，建議重點布局估值修復空間較大的標的。

中信證券稱，11月以來防疫政策調(diào)整，消費估值顯著修復，消費復蘇進入到政策預期落地后與病毒共存經(jīng)歷疫情高峰的平臺期。復盤海外，疫情管控政策明確放松后消費從開始修復到完全恢復基本上經(jīng)歷3-4個季度時間，基于目前國內(nèi)疫情情況，我們認為國內(nèi)修復周期或更短。而近期“擴內(nèi)需、促消費”的政策呼聲，明顯將開啟宏觀層面的邊際預期改善，“消費復蘇”是2023年明確的方向之一。結(jié)合疫情發(fā)展和考慮低基數(shù)效應，消費有望在二季度開始步入改善通道，伴隨數(shù)據(jù)回升高點出現(xiàn)股價高點。

關鍵詞： 食品飲料 信心指數(shù) 市場流動性