MKM Partners表示，股市可能在新的一年里達(dá)到新的低點，但有一些股票，投資者持有它們，或許可以經(jīng)受住市場波動的考驗。

許多在2022年拖累股市的力量在2023年仍將存在，至少在上半年是如此。包括在美聯(lián)儲積極加息以抑制高通脹之后的經(jīng)濟(jì)不確定性。

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"隨著2023年的展開，我們預(yù)計經(jīng)濟(jì)將在限制性貨幣政策和過剩流動性持續(xù)減少的壓力下減弱，"MKM的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場策略師Michael Darda表示。"美聯(lián)儲的’限制性和保持’政策可能會引發(fā)比預(yù)期更深的衰退。"

他說，這對股票來說不是個好兆頭，意味著明年股票市場出現(xiàn)新低的風(fēng)險很大。該說明表示，一般來說，市場往往在經(jīng)濟(jì)衰退的三分之二左右見底，而不是在衰退開始之前。

在這種市場環(huán)境下，MKM建議關(guān)注那些防御型股票，并避免在高周期調(diào)整估值下交易的行業(yè)。該公司列出了一份精選名單，投資者可以在其中找到安全的股票，因為它們應(yīng)該能夠抵御明年上半年的波動。

MKM在食品和飲料行業(yè)的首選之一是沃爾瑪（WMT），它認(rèn)為沃爾瑪有望在2023年超越同行并獲得收益。

分析師Bill Kirk寫道："沃爾瑪在與商超百貨同行的競爭中獲得了市場份額，但消費者非必需品的商品類別一直在疲軟。"

不過，由于沃爾瑪?shù)闹鲗?dǎo)地位，它還是有上升的潛力的。他還預(yù)計，該公司將在年初報告2022年第四季度的盈利情況，并給出2023年剩余時間高于對手的盈利指引。

他表示："強(qiáng)勁的價格差，對價格的關(guān)注度提高，以及越來越追求價值的消費者，應(yīng)該會使沃爾瑪?shù)氖袌龇蓊~持續(xù)增加。隨著成本和庫存壓力的減少，利潤率應(yīng)進(jìn)一步提高。"

波動的經(jīng)濟(jì)背景對大多數(shù)公司來說通常是負(fù)面的，但對MKM的另一個首選公司O’Reilly Automotive（ORLY）來說可能是正面的。

分析師David Bellinger寫道："一直存在的支出壓力促使消費者更長時間地持有他們的車輛，甚至達(dá)到了歷史水平，并且出于經(jīng)濟(jì)需要而自己進(jìn)行維修。"在我們看來，在更多的計劃性回購中，O’Reilly應(yīng)該繼續(xù)向40美元以上的盈利能力推進(jìn)。

在保險行業(yè)，MKM的首要選擇是Arch Capital Group（ACGL）。

"Arch Capital Group仍然是我們的首選，因為它是美國杠桿率最高的（再）保險公司，因為該公司的周期管理策略使其在利率較低時撤出產(chǎn)能，并在2018年底利率開始上升時積極回購，"Harry Fong寫道。

MKM認(rèn)為，投資者忽視了Arch的杠桿數(shù)量，認(rèn)為這是進(jìn)入當(dāng)前周期的一個積極因素。該公司認(rèn)為，Arch已接近改善盈利，前景樂觀。

Fong說："一些投資者繼續(xù)因該公司從事抵押貸款保險業(yè)務(wù)而拋棄其股票。然而，該公司已經(jīng)從抵押貸款保險業(yè)務(wù)（不是其核心業(yè)務(wù)）中抽出資金，其中一些資金進(jìn)入了P&C業(yè)務(wù)。"

名單中潛在上升空間最大的選擇是Talos Energy（TALO），MKM認(rèn)為它的價格會飆升47％。

分析師Leo Mariani表示："我們認(rèn)為它是該行業(yè)中上漲催化劑最豐富的公司，而且它是石油含量較高的公司之一，減產(chǎn)大于70％。我們還預(yù)計該公司將受益于其市值增加到20億美元以上，以及在與EnVen能源公司的合并結(jié)束后的適度去杠桿化，這應(yīng)該允許更多的投資者持有它。"

此外，MKM表示，Talos Energy是唯一涉及碳捕集的勘探和開采股票，目前該業(yè)務(wù)的價格對投資者來說是一個免費的選擇。他們說，這方面的成功在2023年應(yīng)該會帶來一些多頭擴(kuò)張。

排名前五位的最后一位是 World Wrestling Entertainment（WWE），該公司的目標(biāo)價格暗示有超過22％的上升空間。

來源:金融界

關(guān)鍵詞： 市場份額 上升空間 抵押貸款保險