亞洲資本網(wǎng) > 資訊 > 熱點(diǎn) > 正文
明年回報率或超40%!“大宗商品旗手”高盛繼續(xù)唱多商品
2022-12-16 22:56:04來源: 華爾街見聞


(資料圖)

高盛表示,在新產(chǎn)能投資不足、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及美聯(lián)儲加息放緩影響下,明年大宗商品可能再度成為表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)類別,年回報率可能達(dá)到43%。

高盛分析師Jeffrey Currie在12月14日的報告中表示,盡管近期價格有所下跌,但大宗商品依然是今年表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類別:以標(biāo)普高盛商品指數(shù)(S&P GSCI)衡量,全年回報率達(dá)到23%。

但目前的狀況是,盡管許多大宗商品的價格在差不多一年的時間里已經(jīng)翻倍,整個行業(yè)的資本支出情況缺仍令人失望。以基本金屬為例,2022年全球礦業(yè)公司的資本支出比2010年的峰值支出低了近50%;批準(zhǔn)的銅礦項目規(guī)模處于過去15年的最低值,整體缺口有望達(dá)到創(chuàng)記錄的160萬噸。

Currie認(rèn)為,這種資本支出下跌主要源于投資者對2023年增長前景感到擔(dān)憂。在整個大宗商品市場中,資本成本的快速上升降低了持有實(shí)物庫存或賬面風(fēng)險的動力,扭曲了價格發(fā)現(xiàn)。如果沒有足夠的資本支出來創(chuàng)造富余的產(chǎn)能,大宗商品將繼續(xù)陷入長期短缺的狀態(tài),價格會持續(xù)走高且波動也會更大,整個市場將被投資不足所左右。

但全球商業(yè)周期遠(yuǎn)未結(jié)束。從基本面來看,明年大多數(shù)大宗商品的環(huán)境比高盛在2020年10月首次強(qiáng)調(diào)商品超級周期以來的任何時候都要樂觀。隨著亞洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、美聯(lián)儲加息放緩,標(biāo)普高盛商品指數(shù)明年有望上漲43%。

對于明年商品走勢,Currie認(rèn)為投資者需要記住的是:商品超級周期永遠(yuǎn)不會直線移動。市場更多的呈現(xiàn)的形態(tài)是短線的起起落落。其認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期的干擾下,明年一季度商品價格可能出現(xiàn)下跌,但接下來石油、天然氣、工業(yè)金屬的供應(yīng)短缺將會推動價格繼續(xù)走高,整體市場升勢將從明年二季度開始。

2023年需要關(guān)注的變化是,大宗商品是否會迎來新一輪資本支出周期。Currie認(rèn)為,隨著新經(jīng)濟(jì)估值的下降和大宗商品價格的上漲,目前市場接近這種資本輪換。大宗商品與納斯達(dá)克的夏普比率的3年移動平均線開始趨同。歷史上,當(dāng)這兩者交叉時,資本將從大型科技公司轉(zhuǎn)向能源和工業(yè)公司不斷增長的利潤。

關(guān)鍵詞: 大宗商品 資產(chǎn)類別 商品指數(shù)

專題新聞
  • 消費(fèi)稅征稅范圍是什么(詳解消費(fèi)稅的征稅對象)
  • 農(nóng)行理財產(chǎn)品會損失本金嗎?理財會不會把本金虧完?
  • 中國股市開始于哪一年?股市最早出于哪個國家?
  • 車險險種怎么選?家用汽車保險怎么買劃算?
  • 雖說萬物皆可盤 但盤得住時光的才是王牌
  • 霍爾果斯:馮小剛等明星資本大撤離
最近更新

京ICP備2021034106號-51

Copyright © 2011-2020  亞洲資本網(wǎng)   All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com