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世界視訊!美國就業(yè)其實(shí)沒那么好?費(fèi)城聯(lián)儲:就業(yè)人數(shù)至少夸大了110萬人
2022-12-16 22:50:06來源: 華爾街見聞

今年以來,美聯(lián)儲前所未有的加息沖擊了全球金融市場,股債匯無一幸免,但偏偏勞動力市場異常堅挺,,引發(fā)了許多人質(zhì)疑。

早在7月份,見聞在一文中指出,月度就業(yè)報告的家庭和機(jī)構(gòu)調(diào)查之間出現(xiàn)了明顯的分歧,之間存在超百萬個無法解釋的就業(yè)缺口。

而如今,一份比非農(nóng)更準(zhǔn)確、更全面的官方數(shù)據(jù)——費(fèi)城聯(lián)儲就業(yè)報告似乎給這一質(zhì)疑實(shí)錘了,其指出,今年3月到6月,非農(nóng)報告的就業(yè)統(tǒng)計至少“夸大”了110萬。


(相關(guān)資料圖)

就業(yè)遠(yuǎn)沒有那么強(qiáng)勁,非農(nóng)“夸大了”110萬

據(jù)媒體周五報道,費(fèi)城聯(lián)儲就業(yè)報告指出,50個州和哥倫比亞特區(qū)從2022年3月到6月的就業(yè)變化與勞工局的當(dāng)前就業(yè)統(tǒng)計(CES)的數(shù)據(jù)相比有顯著差異。

就業(yè)統(tǒng)計(CES),也稱為機(jī)構(gòu)調(diào)查,是BLS衡量就業(yè)水平的月度調(diào)查之一。另一月度調(diào)查為當(dāng)前人口調(diào)查(CPS),也稱為家庭調(diào)查。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的來源是對機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查,收集的就業(yè)市場信息直接來自企業(yè),而非家庭。而費(fèi)城聯(lián)儲就業(yè)數(shù)據(jù)則較勞工局統(tǒng)計“更準(zhǔn)確、更全面”,因?yàn)閯诠そy(tǒng)計局為了在每個月結(jié)束后的幾天內(nèi)快速地發(fā)布一份報告,犧牲了準(zhǔn)確性,而費(fèi)城聯(lián)儲的報告更加準(zhǔn)確和全面。

費(fèi)城聯(lián)儲就業(yè)報告顯示,在2022年3月到2022年6月期間,美國凈增加了1.05萬個新工作崗位,而不是BLS對各州估計總和的112.15萬個工作崗位;CES則顯示這一此期間凈增長了104.7萬個工作崗位。

從增長率來看,從2022年3月到6月,就業(yè)水平幾乎不變,低于各州總和所顯示的3.0%的增長,同時也低于CES2.8%的增幅。

這一結(jié)果似乎支持了家庭調(diào)查,意味著非農(nóng)數(shù)據(jù)被夸大了至少110萬,平均到每月,就業(yè)人數(shù)可能被高估了約35萬人。

家庭、機(jī)構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù)背離加劇

今年3月份到6月份,機(jī)構(gòu)調(diào)查一直在穩(wěn)步上升,而家庭調(diào)查卻顯示根本沒有任何進(jìn)展,之間存在150萬個無法解釋的就業(yè)缺口。事實(shí)上,在這一期間,機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示就業(yè)人數(shù)新增了112萬人,而家庭調(diào)查顯示減少了34.7萬人。

從那以后,這種數(shù)據(jù)背離加劇,并在本月早些時候達(dá)到頂峰,截至11月的機(jī)構(gòu)調(diào)查和家庭調(diào)查之間的差距幾乎翻了一番,達(dá)到了270萬個就業(yè)缺口。在這一期間,幾乎每家大型科技公司都宣布大規(guī)模裁員的情況下,機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示就業(yè)人數(shù)新增約260萬人,而家庭調(diào)查顯示減少了近10萬人。

值得一提的事,“過度就業(yè)”者(從事多種職業(yè)者)飆升至歷史新高,5月來凈增近50萬,很可能導(dǎo)致機(jī)構(gòu)調(diào)查重復(fù)統(tǒng)計、造成數(shù)據(jù)差異。

另外,今年機(jī)構(gòu)調(diào)查回復(fù)率急速下滑,遠(yuǎn)低于往年平均70-75%的回復(fù)率,這意味著勞工局可能是“編造數(shù)字以完成調(diào)查”。

以上結(jié)論意味著,美國勞動力市場的實(shí)際狀況要糟糕得多,很可能正在收縮。

就業(yè)成為了接下來的焦點(diǎn)

首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ellen Zentner強(qiáng)調(diào),從現(xiàn)在起,勞動力市場可能會成為關(guān)鍵指標(biāo),而不是CPI。隨著通脹的下降趨勢變得根深蒂固,聯(lián)邦公開市場委員會可以將目光放在勞動力市場上。

“服務(wù)性通脹”是明年通脹和央行交易的重心,更重要的是對于美聯(lián)儲口中“扣除以外的核心服務(wù)通脹”,這一部分跟美國的勞動力就業(yè)薪資是更為緊密薪資和剔除住所的核心服務(wù)通脹相對同步,因此明年薪資和就業(yè)市場更是重要的數(shù)據(jù)點(diǎn)。如果就業(yè)市場過于惡化,可能會導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性硬著陸。

其實(shí),美聯(lián)儲也已經(jīng)表示,不再純粹關(guān)注通脹數(shù)據(jù),而是將關(guān)注就業(yè)市場的再平衡情況。如果美聯(lián)儲看到每月就業(yè)增長為零,又會作何反應(yīng)呢?

關(guān)鍵詞: 勞動力市場 無法解釋 根深蒂固

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