導(dǎo)語(yǔ)：

華爾街見(jiàn)聞評(píng)：近期黃金市場(chǎng)沒(méi)有繼續(xù)走低，開(kāi)始出現(xiàn)回升。分析師們認(rèn)為，美元可能進(jìn)一步走弱，而黃金在1255美元/盎司附近或許是個(gè)進(jìn)場(chǎng)的好機(jī)會(huì)。

正是因?yàn)榕ｎD，英鎊才打造成為世界范圍內(nèi)一等一的穩(wěn)定和強(qiáng)勢(shì)的貨幣，英國(guó)也因此擁有了比世界各國(guó)更先進(jìn)的金融體系，國(guó)力日益強(qiáng)盛并開(kāi)創(chuàng)了盛極一時(shí)的“日不落帝國(guó)”時(shí)代。

而近期，由于國(guó)際形式多邊貿(mào)易保護(hù)的出現(xiàn)，導(dǎo)致了全球金融體系出現(xiàn)了動(dòng)蕩和不確定性；而其中，也包括黃金。黃金顯然沒(méi)能延續(xù)過(guò)去兩年的上漲勢(shì)頭，在今年的上半年里價(jià)格下跌約5%。由于黃金價(jià)格不斷遭受來(lái)自美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)不斷改善的雙重壓力，致使交投清淡，倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)最新的數(shù)據(jù)顯示，作為全球黃金交易中心的倫敦市場(chǎng)5月份黃金交易量環(huán)比下降13%，跌至2016年以來(lái)的最低。

下跌的原因之一是，在國(guó)際不穩(wěn)定的環(huán)境下現(xiàn)金為王，不少機(jī)構(gòu)穩(wěn)妥選擇。為了保持資產(chǎn)的流動(dòng)性，美元成為投資者首選的避險(xiǎn)資產(chǎn)，這間接導(dǎo)致黃金價(jià)格疲軟。更重要的是，近幾個(gè)月來(lái)貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)、政治不確定性風(fēng)險(xiǎn)籠罩、全球股市下挫，看起來(lái)基本面陰云密布，但隨之而來(lái)的避險(xiǎn)情緒并未提振黃金需求，反而隨同美元一道，壓低了金價(jià)。

上半年，黃金價(jià)格跟隨其他資產(chǎn)一起走低，讓之前習(xí)慣用“金融屬性”“貨幣屬性”“商品屬性”三分法的分析框架有些失靈，在“熊出沒(méi)”的情況下，對(duì)黃金的分析結(jié)構(gòu)也要升級(jí)才能能貼近現(xiàn)實(shí)，從而對(duì)下半年的走向作出更準(zhǔn)確的研判。

黃金在避險(xiǎn)方面退居二線，希望只能放在市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)上。不過(guò)和上半年不同的是，投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心正在消退。世界銀行發(fā)布半年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)報(bào)告，認(rèn)為應(yīng)防范金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、貿(mào)易保護(hù)主義升級(jí)、地緣政治形勢(shì)動(dòng)蕩等風(fēng)險(xiǎn)，新興市場(chǎng)國(guó)家在貨幣及財(cái)政政策上也需做適當(dāng)調(diào)整才能保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)。新的債務(wù)危機(jī)已經(jīng)開(kāi)始在新興國(guó)家中重新發(fā)酵，在這些國(guó)家中對(duì)金幣和金條的需求會(huì)緩慢上升。而且新興市場(chǎng)背負(fù)的大部分債務(wù)以美元計(jì)價(jià)，與美國(guó)利率掛鉤。隨著美國(guó)加息一步步推進(jìn)，美元走強(qiáng)對(duì)這些國(guó)家的債務(wù)帶來(lái)雙重壓力。而如果隨之而來(lái)的債務(wù)和貨幣問(wèn)題蔓延到全球金融市場(chǎng)的話，股市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)共振模式，那可能會(huì)進(jìn)而點(diǎn)燃發(fā)達(dá)國(guó)家的黃金需求。

說(shuō)到底，即使在黃金被一再金融工具化的情況下，實(shí)物需求依舊是黃金市場(chǎng)的基礎(chǔ)。當(dāng)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景不再看好后，也會(huì)下調(diào)對(duì)金融資產(chǎn)收益的預(yù)期，這在一定程度上會(huì)有利于黃金。畢竟黃金從來(lái)就不是一種高收益的資產(chǎn)，就像美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘所說(shuō)的，通貨膨脹的顯著增加將最終提高黃金價(jià)格。投資黃金是一種保險(xiǎn)，這不是為了短期利益，而是為了長(zhǎng)期保障。從這個(gè)意義上說(shuō)，黃金下半年能否走出困境，不要再過(guò)多糾結(jié)于其已經(jīng)過(guò)時(shí)的貨幣屬性和被過(guò)度挖掘的金融屬性，而要關(guān)注其信譽(yù)能力的內(nèi)在價(jià)值。

根據(jù)目前國(guó)際形式看，黃金似乎成了一位前景光明的“寵兒”。近日，國(guó) 金 匯 豐（北京）黃金珠寶有限公司，以獨(dú)特創(chuàng)新的消費(fèi)升級(jí)模式開(kāi)啟“黃金時(shí)代”；該公司前身以金礦開(kāi)采為主，為多家品牌珠寶企業(yè)提供黃金需求。目前國(guó) 金 匯 豐憑借多年的采礦經(jīng)驗(yàn)和黃金市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)做了全面升級(jí)，站在消費(fèi)頂層設(shè)計(jì)出新的運(yùn)營(yíng)模式，讓消費(fèi)者享受尊貴黃金珠寶首飾的同時(shí)，也能衍生增值收益，實(shí)現(xiàn)雙管齊下的利益體驗(yàn)。

目前，我國(guó)已成為全球第一大黃金生產(chǎn)國(guó)、第一大黃金加工國(guó)和第一大黃金消費(fèi)國(guó)，已從跟隨者成長(zhǎng)為全球黃金產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍者。不過(guò)，從中國(guó)黃金自身來(lái)看，距離建成世界一流的黃金企業(yè)仍有差距。面向世界一流企業(yè)，國(guó) 金 匯 豐（北京）黃金珠寶有限公司打造“黃金之路”的施工圖正徐徐展開(kāi)：積極推進(jìn)消費(fèi)升級(jí)體驗(yàn)改革，進(jìn)一步加大風(fēng)控體系力度；多舉措并行推進(jìn)防風(fēng)險(xiǎn)，降本增效去杠桿；抓住多重機(jī)遇，在該藍(lán)海市場(chǎng)開(kāi)疆?dāng)U土，以更具社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)?shù)木褡呦蚝?nèi)外；積極參與引導(dǎo)國(guó)際行業(yè)規(guī)則的制定，增加中國(guó)企業(yè)話語(yǔ)權(quán)，通過(guò)國(guó)際合作承擔(dān)起引領(lǐng)全球黃金產(chǎn)業(yè)健康和諧發(fā)展的重任……