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高盛：安井食品管理層料今年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入錄雙位數(shù)增長(zhǎng) 評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”

2026-01-12 14:20:36來(lái)源： 新浪港股

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高盛發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，安井食品（02648）管理層表示，2025財(cái)年第四季主營(yíng)業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)穩(wěn)健，同比增長(zhǎng)雙位數(shù)，而12月表現(xiàn)更進(jìn)一步加速。不過(guò)，經(jīng)銷(xiāo)商補(bǔ)庫(kù)存僅產(chǎn)生輕微正面影響，因預(yù)期1月將有政策調(diào)整。該行予安井食品A股（603345.SH）及安井食品H股“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)分別為82元人民幣及71港元。

回顧2025財(cái)年下半年，自9月起出現(xiàn)復(fù)蘇，主要得益于內(nèi)部執(zhí)行力改善以及市場(chǎng)順風(fēng)。展望2026年，管理層對(duì)今年1月表現(xiàn)更為樂(lè)觀，基于基數(shù)較低、農(nóng)歷新年前補(bǔ)庫(kù)存以及天氣條件更有利；預(yù)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在2026年將實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。盈利方面，管理層強(qiáng)調(diào)近期原材料成本未見(jiàn)重大變化，在規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、定價(jià)能力更具韌性及原材料價(jià)格穩(wěn)定下，可望維持穩(wěn)健的凈利潤(rùn)率水平。

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