美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)主席鮑威爾21日表示，目前美國就業(yè)市場非常強勁，通脹率過高，而且面臨俄烏沖突帶來的高度不確定性，美聯(lián)儲準(zhǔn)備在必要時采取一次性加息25個基點以上的措施，以抑制通脹水平。分析認(rèn)為，鮑威爾的表態(tài)比上次加息行動后更顯鷹派，5月議息會議加息50個基點的可能性上升。

美聯(lián)儲準(zhǔn)備好更快速加息

鮑威爾21日在出席美國全國商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會(NABE)舉辦的一場活動時說：“如果我們認(rèn)為在一次或多次會議上采取更激進的行動，將聯(lián)邦基金利率提高25個基點以上是合適的，我們就會這么做。”

鮑威爾說，今年的通脹前景在俄烏沖突之前已顯著惡化。他警告稱，俄烏沖突和西方對俄羅斯的制裁可能會進一步推升通脹水平、擾亂供應(yīng)鏈，從而對美國經(jīng)濟產(chǎn)生溢出效應(yīng)。

鮑威爾表示，通脹上升比普遍預(yù)期幅度更大、持續(xù)時間更長，其中一個原因是供應(yīng)鏈瓶頸的嚴(yán)重性和持續(xù)性被低估。

鮑威爾說，美聯(lián)儲顯然有必要迅速采取行動，去除在新冠肺炎疫情期間為支持經(jīng)濟所采取的刺激措施，將貨幣政策恢復(fù)到更中性的水平，轉(zhuǎn)向更加緊縮的政策，如果這是實現(xiàn)其目標(biāo)所需的話。

對于將美聯(lián)儲通脹目標(biāo)由2%調(diào)升至3%的觀點，鮑威爾表示反對。他強調(diào)，目前的關(guān)鍵問題是抑制通脹，“通脹水平過高，我們擁有所需的政策工具，并將使用這些工具來恢復(fù)價格穩(wěn)定”。

美國通脹率已經(jīng)升至40年來最高水平。美國勞工部近日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月消費者價格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.8%，同比上漲7.9%，創(chuàng)1982年1月以來最大同比漲幅。作為通脹核心指標(biāo)的個人消費支出價格指數(shù)同比漲幅達到5.2%，遠(yuǎn)高出2%的目標(biāo)水平。

美聯(lián)儲上周宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個基點到0.25%至0.5%之間，以應(yīng)對居高不下的通脹，這是美聯(lián)儲2018年12月以來首次加息。同時，美聯(lián)儲預(yù)計將在接下來的貨幣政策會議上開啟縮減資產(chǎn)負(fù)債表進程。

法新社報道稱，美聯(lián)儲上周的加息被視為是一系列加息行動的開端，一些美聯(lián)儲官員已經(jīng)表達了以更大幅度加息的意愿或必要性。

在美聯(lián)儲上周的貨幣政策會議上，美國圣路易斯聯(lián)儲銀行行長詹姆斯·布拉德表達了不同的觀點，主張疫情以來首次加息的幅度為50個基點。亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長博斯蒂克21日表示，他愿意根據(jù)數(shù)據(jù)情況來調(diào)整其觀點，如果數(shù)據(jù)和其他跡象顯示出更大幅度的加息是合適的，他對加息幅度持開放態(tài)度，即使是出現(xiàn)一次100個基點的加息需求。據(jù)CNBC報道，美聯(lián)儲官員克里斯托弗·沃勒也表示，支持在未來兩次貨幣政策會議上各加息50個基點。

美聯(lián)社分析稱，鮑威爾21日的表態(tài)比上周議息會議之后顯得更加鷹派，隨后美國股市出現(xiàn)大幅下滑。

市場目前預(yù)期，在5月份的下次貨幣政策例會上，美聯(lián)儲將可能加息50個基點。

美就業(yè)市場仍然失衡

美聯(lián)儲上周預(yù)計，失業(yè)率將在今年年底由目前的3.8%進一步下滑至3.5%，達到五十年來的低點。

不過，目前美國就業(yè)市場正面臨挑戰(zhàn)，許多企業(yè)難以招聘到足夠雇員。疫情導(dǎo)致的感染顧慮和兒童照料等因素仍然使很多勞動者遠(yuǎn)離工作崗位，勞動參與率上升緩慢。美國1月份空缺職位仍然達到1100萬個，勞動參與率略升至62.2%，仍比疫情前的水平低了1.2個百分點。

鮑威爾21日說，目前美國空缺就業(yè)崗位的數(shù)量與勞動力數(shù)量相比高出500萬個。美國當(dāng)前的勞動力市場甚至比疫情前就非常強勁的就業(yè)市場要緊張得多，名義工資正以幾十年來最快速度增長。

鮑威爾承認(rèn)，薪資增長對雇員來說有利，但是薪資上漲也會導(dǎo)致企業(yè)提高價格來應(yīng)對勞動力成本的上升。鮑威爾說，這樣的就業(yè)市場是失衡的，就業(yè)市場應(yīng)當(dāng)可持續(xù)趨緊。

鮑威爾表示，提高利率將會導(dǎo)致消費支出增長放緩，從而減少對于勞動力的需求，這將最終幫助減緩工資增速不會推升通脹的水平。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲有信心降低通脹率并實現(xiàn)強勁的就業(yè)市場，與此同時，美國經(jīng)濟不會陷入衰退，即實現(xiàn)所謂的“軟著陸”。鮑威爾表示，明年經(jīng)濟衰退的風(fēng)險也不會上升。

鮑威爾還分析了貨幣政策在不引發(fā)衰退的情況下降低通脹的可能性。他指出，過去60年來美聯(lián)儲曾于1965年、1984年、1994年在沒有導(dǎo)致經(jīng)濟衰退的情況下大幅提高了聯(lián)邦基金利率，三次實現(xiàn)了軟著陸，歷史記錄提供了一些樂觀的理由。

即使俄烏沖突加大了油價上漲壓力，鮑威爾仍然認(rèn)為，經(jīng)濟增勢依舊強勁，能夠應(yīng)對貨幣政策的收緊。不過，鮑威爾補充道，沒有人預(yù)期在當(dāng)前的環(huán)境下實現(xiàn)軟著陸將是一件簡單的任務(wù)。鮑威爾依舊警告稱，俄烏沖突的影響仍具有高度的不確定性。

美聯(lián)儲被指行動緩慢

美聯(lián)儲目前預(yù)計，今年將加息6次，明年將加息4次;通脹水平將會在明年年底降至2.7%。美聯(lián)儲日前發(fā)布的最新一期經(jīng)濟前景預(yù)期顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲官員預(yù)計，聯(lián)邦基金利率將在今年年底升至1.9%，2023年年底升至2.8%左右。

不過，鮑威爾21日表示，考慮到目前形勢的迅速變化，這些預(yù)測可能將很快做出調(diào)整。

美聯(lián)社報道稱，美聯(lián)儲目前正面臨壓力，外界廣泛指責(zé)其在抑制價格上升負(fù)面行動過于緩慢。根據(jù)NABE對其會員經(jīng)濟學(xué)家所做的調(diào)查，77%的人認(rèn)為美聯(lián)儲的加息政策過于緩慢;有相同比例的人認(rèn)為明年的通脹率仍將高于3%，這顯示出美聯(lián)儲的通脹預(yù)期可能過于樂觀。據(jù)悉，NABE的成員大多從業(yè)于大型企業(yè)、咨詢公司和貿(mào)易組織。

同時，一些經(jīng)濟學(xué)家對于美聯(lián)儲有關(guān)美國經(jīng)濟在加息情況下實現(xiàn)“軟著陸”的預(yù)測也表示懷疑，認(rèn)為在俄烏沖突持續(xù)給全球供應(yīng)鏈帶來干擾的不利經(jīng)濟局面下，這樣的預(yù)測不切實際。俄烏沖突已經(jīng)導(dǎo)致全球原油、小麥和鎳等商品的價格大幅上漲。

美聯(lián)社報道稱，鮑威爾21日也承認(rèn)，更高的原油和其他大宗商品價格令人想起20世紀(jì)70年代價格上漲的情形，通脹率飆升的局面直到80年代初才得到抑制，屆時利率已經(jīng)升至接近20%的水平。不過，鮑威爾表示，由于燃料效率提高等因素影響，美國經(jīng)濟目前對于原油價格的敏感度已經(jīng)有所降低。

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