新冠肺炎疫情仍在發(fā)散，全球通脹形勢嚴(yán)峻，地緣沖突加劇，這些變化將對國際金融格局走勢產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

在貨幣體系方面，近幾年新興經(jīng)濟(jì)體在外部融資中增加了本幣使用的比重。根據(jù)國際金融協(xié)會的統(tǒng)計，截至2021年底，新興經(jīng)濟(jì)體債務(wù)總額超過95億美元，比疫情前增加了20%。而在新增發(fā)行的幣種構(gòu)成中，本幣計價債券的發(fā)行呈現(xiàn)上升趨勢，許多經(jīng)濟(jì)體的本幣債券發(fā)行創(chuàng)下2003年以來的最高水平。

本幣債券發(fā)行的增加反映了新興經(jīng)濟(jì)體正在對外部融資風(fēng)險進(jìn)行重估。對那些對外幣融資依賴程度較高的新興經(jīng)濟(jì)體來說，外部融資條件的劇烈變化會造成較大的償付和匯兌風(fēng)險。在美聯(lián)儲啟動加息周期以及美元幣值走強的條件下，美元負(fù)債成本將隨之上升。這些周期性因素會進(jìn)一步提升新興經(jīng)濟(jì)體以本幣進(jìn)行融資的意愿。在貿(mào)易計價中，貿(mào)易聯(lián)系和價值鏈關(guān)聯(lián)度較高的經(jīng)濟(jì)體之間對本幣計價有自然需求。近期印度尼西亞中央銀行表示，愿意積極推進(jìn)與中國人民銀行和日本央行的本幣結(jié)算安排，并將10%設(shè)定為本幣貿(mào)易和投資結(jié)算占比的年度目標(biāo)。

近期地緣沖突在相當(dāng)程度上暴露了外幣交易和國際支付的政治風(fēng)險。俄烏沖突中金融制裁手段被頻繁使用。目前美元主導(dǎo)國際貨幣的格局并沒有改變，但出于分散風(fēng)險動機而尋求貨幣多元化的態(tài)勢或有所加強。

在金融治理方面，目前國際貨幣基金組織(IMF)新一輪(第16次)份額總檢查正在進(jìn)行。若俄烏局勢不影響進(jìn)程的話，總檢查按計劃最遲在2023年12月15日之前完成。

此輪份額總檢查得到了二十國集團(tuán)的支持。中國人民銀行行長易綱在早前IMF的國際貨幣與金融委員會會議上明確了中方立場，強調(diào)份額改革是保證基金組織代表性、治理結(jié)構(gòu)和合法性的關(guān)鍵。在新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家不斷應(yīng)對國際金融風(fēng)險的形勢下，新一輪份額評估是否能夠順利推進(jìn)并落實，對提高國際金融構(gòu)架的韌性和穩(wěn)定性具有重大意義。

今年中國、泰國和印度尼西亞將分別主辦金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人會晤、亞太經(jīng)合組織領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議和二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人峰會。新興市場和發(fā)展中國家的廣泛參與將有助于形成一個更加公平、合理、包容和具有韌性的國際金融構(gòu)架，對未來國際金融格局走向?qū)a(chǎn)生積極的影響。

關(guān)鍵詞： 貨幣多元化態(tài)勢 全球通脹趨嚴(yán) 本幣債券發(fā)行創(chuàng)新高 國際金融格局新走勢