由于通脹預(yù)期飆升和一些美聯(lián)儲(chǔ)官員的強(qiáng)硬態(tài)度，交易員正在重新審視美聯(lián)儲(chǔ)將在3月份加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。但這些預(yù)期增加了人們對(duì)美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受損的擔(dān)憂，以此，市場(chǎng)預(yù)計(jì)本輪加息周期將縮短，轉(zhuǎn)而又進(jìn)入降息進(jìn)程。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，目前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下月將上調(diào)利率約34個(gè)基點(diǎn)，而就在周一，該指標(biāo)僅為28個(gè)基點(diǎn)，不過(guò)這仍遠(yuǎn)低于此前48個(gè)基點(diǎn)的高點(diǎn)。

與此同時(shí)，基于歐洲美元期貨的定價(jià)表明，將到來(lái)的加息周期可能很短，考慮到降息幅度，2023年以后將可能降息。

道明證券駐紐約利率策略全球主管Priya Misra表示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將大幅并“過(guò)度”收緊政策;這將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，縮短加息周期，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不在2024年降息一兩次。

今年以來(lái)，隨著美國(guó)通脹加速，對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和美聯(lián)儲(chǔ)鷹派應(yīng)對(duì)的擔(dān)憂有所加劇。一些投資者認(rèn)為，因?yàn)槭凸?yīng)緊張的前景推高了能源價(jià)格，烏克蘭危機(jī)加劇了這些壓力。美國(guó)兩年期盈虧平衡通脹率本月攀升至紀(jì)錄高位。

到目前為止，美聯(lián)儲(chǔ)官員在加息周期之初并沒(méi)有表現(xiàn)出大幅加息的意愿。不過(guò)，市場(chǎng)鷹派人士發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼(Michelle Bowman)本周的言論支持了他們的觀點(diǎn)。鮑曼表示，如果通脹過(guò)高，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)加息50個(gè)基點(diǎn)。 她的言論呼應(yīng)了圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)的言論。

由于擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)將迅速加息，從而抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，歐洲美元曲線出現(xiàn)了倒掛。2024年12月到期合約的收益率目前比2023年的低19個(gè)基點(diǎn)，這表明交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在2024年降息的可能性超過(guò)70%。

美債收益率曲線也顯示出對(duì)美國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂。本周，2年期和10年期美債的利差收窄至2020年4月以來(lái)的最低水平。此外，市場(chǎng)目前預(yù)測(cè)長(zhǎng)期中性政策利率約為2%，而美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)的中值為2.5%。

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