《日本經(jīng)濟(jì)新聞》1月24日發(fā)表題為《新冠疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)冷熱不均》的文章，全文摘編如下：

由新冠病毒引發(fā)的動(dòng)蕩正在導(dǎo)致一種可以稱為經(jīng)濟(jì)“脫鉤”的情況。盡管半導(dǎo)體和汽車等制造業(yè)迅速?gòu)?fù)蘇，甚至呈現(xiàn)過(guò)熱的勢(shì)頭，但旅行和外出就餐等服務(wù)業(yè)卻陷入了低迷。物價(jià)漲跌不一，由貨幣寬松導(dǎo)致的股票價(jià)格上漲與實(shí)體經(jīng)濟(jì)明顯背離。通脹與通縮并存的異常狀況加大了經(jīng)濟(jì)和金融政策操控的難度。

半導(dǎo)體巨頭日本瑞薩電子公司已向其業(yè)務(wù)合作伙伴提出將交貨時(shí)間延長(zhǎng)至12周，這是通常時(shí)間的兩倍。遠(yuǎn)程工作的增加導(dǎo)致對(duì)數(shù)據(jù)中心的需求增多，對(duì)汽車的需求也從去年秋天開(kāi)始急劇回升。在海外，半導(dǎo)體生產(chǎn)承包商臺(tái)積電去年第四季度的銷售額也創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。

高檔汽車在中國(guó)銷售旺盛。奔馳、寶馬和奧迪2020年的銷量創(chuàng)下新高，寶馬董事彼得·諾塔稱“2021年依舊看好”。2020年春季，新冠疫情的蔓延曾導(dǎo)致產(chǎn)量一度急劇下滑，但進(jìn)入秋季，各大公司大幅增加供應(yīng)以填補(bǔ)推遲的需求。

去年春季以來(lái)，反映整個(gè)制造業(yè)趨勢(shì)的金屬銅的價(jià)格急劇上漲，甚至有人擔(dān)心行情過(guò)熱。但是，這種繁榮只不過(guò)是疫情下世界經(jīng)濟(jì)的一個(gè)方面，而服務(wù)業(yè)的形勢(shì)則不容樂(lè)觀。

在美國(guó)，去年12月百貨商店零售額同比大幅下降21%。美國(guó)全國(guó)餐館協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年美國(guó)有11萬(wàn)多家餐館被迫關(guān)門或長(zhǎng)期停業(yè)。日本、美國(guó)和歐洲的住宿服務(wù)價(jià)格下跌幅度均超過(guò)了雷曼危機(jī)時(shí)期。

英國(guó)埃信華邁公司公布的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，目前制造業(yè)的景氣度已經(jīng)超過(guò)新冠疫情前的峰值，而服務(wù)業(yè)則幾乎始終維持負(fù)增長(zhǎng)。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)之間的背離也變得突出。很多觀點(diǎn)認(rèn)為，去年第四季度歐洲國(guó)家的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是負(fù)增長(zhǎng)，而日本在今年第一季度也將變?yōu)樨?fù)增長(zhǎng)。

新冠疫情的再度蔓延導(dǎo)致對(duì)人員外出的限制更加嚴(yán)格，實(shí)體經(jīng)濟(jì)再次走向低迷，但股價(jià)卻一直保持在高位。根據(jù)公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月全球股市市值首次超過(guò)100萬(wàn)億美元。截至本月22日，總市值又升至105萬(wàn)億美元，一個(gè)月上漲了5%。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)計(jì)2021年全球名義GDP將達(dá)91萬(wàn)億美元。股市市值超過(guò)GDP是極不正常的。

岡山證券有限公司首席戰(zhàn)略分析師松本史雄解釋說(shuō)：“由于對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激措施的預(yù)期，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)越差股價(jià)越高的局面。”各國(guó)政府采取的經(jīng)濟(jì)刺激措施的規(guī)模在世界范圍內(nèi)已達(dá)到1300萬(wàn)億日元(約合12.5萬(wàn)億美元)。

受新冠疫情影響最大的是兼職等非正式工人，主要是從事飲食和旅游業(yè)的年輕人。大刀闊斧的經(jīng)濟(jì)刺激措施對(duì)于扶持這一階層至關(guān)重要，但大規(guī)模的財(cái)政支出和龐大的中央銀行資金可能會(huì)使金融市場(chǎng)過(guò)熱。具有諷刺意味的是，這種結(jié)構(gòu)擴(kuò)大了非正式工人與得益于股價(jià)上漲的富人之間的差距。

如果由于資產(chǎn)價(jià)格飛漲和制造業(yè)過(guò)熱而引起對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂，那么市場(chǎng)方面對(duì)金融當(dāng)局收緊貨幣的預(yù)期將會(huì)增多。這又可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和股價(jià)下跌。

日本的居民消費(fèi)價(jià)格漲幅為負(fù)，但是臺(tái)式電腦、微波爐和電飯煲等家用電器的價(jià)格由于在家工作的需求而上漲。

去年夏天以來(lái)，美國(guó)的物價(jià)持續(xù)上漲了1.0%以上。去年12月美國(guó)二手房銷售價(jià)格同比上漲13%，一些地區(qū)通貨膨脹的勢(shì)頭明顯加劇，這也導(dǎo)致長(zhǎng)期利率逐步上升。

隨著新冠疫情在全球范圍的擴(kuò)散，各國(guó)政府和央行的政策操控難度越來(lái)越大。

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