來自日本、歐洲的投資者對A股市場比較感興趣
開欄語:近日,證監(jiān)會研究確定了需要重點(diǎn)推進(jìn)和抓緊抓實(shí)的五項(xiàng)工作,其中包括繼續(xù)深化發(fā)行制度改革,積極推進(jìn)上市公司并購重組,不斷完善并堅決實(shí)施退市制度,進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放,全面提升投資銀行服務(wù)能力等。本報從今日起推出“資本市場改革五項(xiàng)工作系列報道”,對各項(xiàng)重點(diǎn)工作進(jìn)行深入解讀,向市場各方傳遞政策預(yù)期。
今年以來,監(jiān)管層堅持通過深化改革、擴(kuò)大開放來促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。近日證監(jiān)會分別召開黨委會和主席辦公會,會議研究了需要重點(diǎn)推進(jìn)和抓緊抓實(shí)的五項(xiàng)工作,其中包括進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放。
具體看來,包括加快推動證券行業(yè)放寬外資股比限制政策的落實(shí)落地;抓緊推進(jìn)滬倫通各項(xiàng)準(zhǔn)備工作,爭取年內(nèi)推出;積極支持A股納入富時羅素國際指數(shù),提升A股在MSCI指數(shù)中的比重;修訂合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)制度規(guī)則,統(tǒng)一準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),放寬準(zhǔn)入條件,擴(kuò)大境外資金投資范圍。
日本與歐洲投資者
“入A”興趣高
8月9日,國泰君安證券研究所全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春在接受《證券日報》記者采訪時指出,“在國家新一輪改革開放過程中,資本市場也在進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放,比如監(jiān)管層正在積極準(zhǔn)備滬倫通、放寬QFII和RQFII準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)以及擴(kuò)大境外資金投資范圍等。這將對A股市場產(chǎn)生長期利好。”
“積極籌備滬倫通,降低QFII、RQFII準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),將促進(jìn)A股市場投資者更加多元化,帶來注重基本面的價值投資者,有利于資本市場長遠(yuǎn)發(fā)展。近期我們在路演過程中與外部投資者交流發(fā)現(xiàn),來自日本、歐洲的投資者總體上對A股市場比較感興趣,相信未來在形成進(jìn)一步擴(kuò)大開放的政策機(jī)制下,有利于外資流入A股市場,但短期來看不會有明顯變化。”花長春解釋,對外開放過程中制度鋪路很重要,改革和完善相關(guān)制度著眼點(diǎn)不在于短期內(nèi)吸引外資進(jìn)入,而是注重制度建設(shè),待市場穩(wěn)定之后,外部投資者自然會進(jìn)入A股市場。“比如未來開通滬倫通之后,歐洲的價值投資者會通過這一機(jī)制投資A股市場。”
前7個月外資
凈流入近1700億元
目前,在現(xiàn)有相關(guān)通道和機(jī)制下,外資進(jìn)入A股市場有一些積極變化。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年前7個月,涉外投資者(QFII、RQFII、滬股通、深股通)合計凈流入1696.12億元。截至今年5月底,RQFII已有225家,僅5月份就新增6家,今年前4個月僅增1家,QFII托管行已有19家。此外,截至7月30日,我國累計批準(zhǔn)QFII投資額度1004.59億美元,累計批準(zhǔn)RQFII投資額度6220.72億元人民幣。
據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計,在已披露2018年中報業(yè)績的上市公司中,有26家公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)QFII身影,合計持股數(shù)量為3.24億股,合計持股市值為213.41億元(以第二季度最后交易日收盤計算)。
瑞銀證券中國首席策略分析師高挺介紹,在滬股通、深股通機(jī)制下,北向方面,市場走勢疲軟,但外資凈流入依然強(qiáng)勁;南向方面,風(fēng)險偏好低迷,呈資金凈流出態(tài)勢。
具體來看,過去兩周北向資金的日均凈流入量增至19.8億元,而7月份日均凈流入量為15.3億元,6月份日均凈流入量為16.8億元。高挺表示,“我們的估算顯示,銀行是過去兩周海外投資者凈買入量最大的板塊,共獲得42億元的凈流入。緊隨其后的板塊是耐用消費(fèi)品、保險、資本貨物和材料,分別獲得了33億元、27億元、23億元和16億元的資金凈流入。”
據(jù)高挺介紹,由于風(fēng)險偏好低迷,南下資金在過去兩周日均資金凈流出量為6億元,而7月份日均凈流入量為7億元,6月份日均凈流入量為2.3億元。南下資金似乎因預(yù)期政策放松而加倉了“舊經(jīng)濟(jì)”板塊。銀行、材料、資本貨物和能源板塊排在凈買入前列,分別在過去兩周被凈買入41億港元、12億港元、8億港元和3億港元,而軟件、醫(yī)藥、硬件和保險同期分別被凈賣出75億港元、10億港元、4億港元和4億港元。
擴(kuò)大開放形成中長期利好
除了證監(jiān)會推動相關(guān)制度改革以外,今年6月中旬,外匯局發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》、央行會同外匯局發(fā)布《關(guān)于人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理有關(guān)問題的通知》??傮w來看,除在額度方面尚存在宏觀審慎管理外,QFII、RQFII其他方面的限制已經(jīng)基本放開。
具體政策包括:一是取消QFII每月資金匯出不超過上年末境內(nèi)總資產(chǎn)20%的限制;二是取消QFII、RQFII本金鎖定期要求,將現(xiàn)存的QFII投資3個月鎖定期、RQFII非開放式基金投資3個月鎖定期全部取消,QFII、RQFII可根據(jù)投資情況匯出本金;三是明確合格機(jī)構(gòu)投資者外匯風(fēng)險管理政策,允許QFII、RQFII對其境內(nèi)投資進(jìn)行外匯套保,對沖其匯率風(fēng)險。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,上述政策的松綁將提高外資投資進(jìn)出的自由度和便利度,這將提高外資的投資預(yù)期。
如是金融研究院高級研究員張楠在接受《證券日報》記者采訪時表示,在進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放的總基調(diào)下,外資進(jìn)入A股市場的政策限制會越來越少,進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放程度將帶動國內(nèi)資本市場改革,同時倒逼上市公司規(guī)范治理水平提升。
“從機(jī)會來看,進(jìn)一步放松相關(guān)限制政策將為股市提供額外的流動性,之前僅納入MSCI新興市場指數(shù)就給A股帶來一定規(guī)模的長期資本增量。因此,資本市場擴(kuò)大開放將是中長期利好。”張楠認(rèn)為。
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