“最后一天了，鎖定終身3.5%復(fù)利的儲蓄險都會陸續(xù)下架了”“3.5%復(fù)利的產(chǎn)品真的要成為過去式了”……近日，保險產(chǎn)品“下架”“停售”的營銷文案在朋友圈刷屏。

【資料圖】

這種以“產(chǎn)品即將停售”為由誘導(dǎo)消費(fèi)者盡快購買的行為，在保險業(yè)內(nèi)被稱為“炒停售”?！吨袊M(fèi)者報》記者注意到，雖然“炒停售”行為一直為監(jiān)管所明令禁止，但繼“4.025%的年金險下架”后，3.5%復(fù)利產(chǎn)品的“炒停售”浪潮又起。

那么，這次的“炒停售”起因是什么？3.5%的復(fù)利產(chǎn)品真的即將沒有了嗎？對于消費(fèi)者來說，要不要立即購買？

多款增額終身壽險集中下架

“這兩天被各種產(chǎn)品的下架消息轟炸，有的從提醒到下架就2個小時，連提醒客戶投保都來不及?！北ｋU代理人麗麗對《中國消費(fèi)者報》記者說，未來幾天，她已做好加班錄單的準(zhǔn)備。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，保險產(chǎn)品下架的消息近段時間在銷售人員的朋友圈刷屏，多家保險公司的產(chǎn)品集中下架。例如，3月28日起，恒大人壽“錦繡前程”等3款年金保險產(chǎn)品停售；3月31日，弘康人壽“金玉滿堂2.0”增額終身壽險、昆侖健康“樂享年年（增多多3號）”產(chǎn)品也宣布下架。

從目前已停售或即將停售的增額終身壽險產(chǎn)品來看，產(chǎn)品收益率都非常接近3.5%，比如3.48%、3.49%。麗麗告訴記者，今后很難買到這個收益率的產(chǎn)品了，現(xiàn)在“上車”就是賺到了。

引導(dǎo)降低負(fù)債成本刺激銷售

為什么近期再現(xiàn)“炒停潮”？上海昱淳商務(wù)咨詢公司合伙人、精算師徐昱琛在接受《中國消費(fèi)者報》記者采訪時表示，這主要跟銀保監(jiān)會近期開展的一項(xiàng)調(diào)研有關(guān)。

據(jù)了解，3月23日，銀保監(jiān)會人身險部組織中國保險行業(yè)協(xié)會以及20余家壽險公司，圍繞險企的負(fù)債成本、負(fù)債與資產(chǎn)的匹配情況以及降低責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率對公司影響等方面開展了調(diào)研。

“降低責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率將影響產(chǎn)品定價的預(yù)定利率?！毙礻盆≌f，根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險精算制度有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定，險企開發(fā)的產(chǎn)品定價利率只要不高于評估利率，就可以直接備案，反之則需要報監(jiān)管審批。實(shí)際操作中，保險公司給出的定價通常不會超過監(jiān)管規(guī)定的評估利率。而責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率下調(diào)，也就意味著預(yù)定利率必定會下調(diào)。

雖然是否下調(diào)、何時下調(diào)評估利率仍然沒有定論，但東吳證券研報認(rèn)為，監(jiān)管引導(dǎo)降低負(fù)債成本的長期信號值得關(guān)注。隨著銀行存款、理財產(chǎn)品等競品收益率中樞逐步下行，未來，保險預(yù)定利率將跟隨評估利率下行。

記者注意到，每次監(jiān)管政策調(diào)整，部分險企都會在此窗口期大力推廣老產(chǎn)品，保險銷售人員希望通過“炒停售”來完成當(dāng)年的銷售任務(wù)?！耙龑?dǎo)降低負(fù)債成本將大幅刺激產(chǎn)品銷售?！睎|吳證券研報認(rèn)為，老產(chǎn)品停售炒作在所難免。

是否投保“上車”要因人而異

從預(yù)定利率4.025%年金險停售到3.5%預(yù)定利率的理財險下架，在市場利率不斷下行的背景下，消費(fèi)者是否要抓緊“上車”投保？

在徐昱琛看來，預(yù)定利率從3.5%下調(diào)的話，保單的整體收益也必然下降。尤其是像增額終身壽險這類保障功能低、理財收益為主的產(chǎn)品，受到的影響較大。從這個意義上來說，一些性價比高的產(chǎn)品在停售之前告知消費(fèi)者，一定程度上有利于消費(fèi)者。不過，有些產(chǎn)品本身的性價比并不高，甚至還有保險公司在聲稱產(chǎn)品下架之后仍繼續(xù)銷售，這就有可能誤導(dǎo)消費(fèi)者。

事實(shí)上，早在去年9月，中國精算師協(xié)會就向消費(fèi)者發(fā)布風(fēng)險提示稱，增額終身壽險前期退保損失大，并非“穩(wěn)賺不賠”，保險消費(fèi)者要注意是否與自身預(yù)期相符。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，若在投保后第1年退保，將會損失10%—60%的保費(fèi)；若在第20年退保，收益則在大約2%—2.5%之間。

記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，部分銷售人員在宣傳時，往往將增額終身壽險產(chǎn)品類比理財產(chǎn)品，忽略其保障功能，誘導(dǎo)保險消費(fèi)者中途退保。這不僅不符合產(chǎn)品設(shè)計(jì)初衷，也讓消費(fèi)者未來面臨收益損失風(fēng)險，達(dá)不到預(yù)期的投資效果。中國精算師協(xié)會還提醒稱，有的保險營銷員在銷售增額終身壽險產(chǎn)品過程中涉嫌誤導(dǎo)性宣傳，消費(fèi)者要予以警惕。

湖南大學(xué)保險精算與風(fēng)險研究所所長張琳對《中國消費(fèi)者報》記者表示，壽險產(chǎn)品的價格不只與預(yù)定利率相關(guān)，還與費(fèi)率、死亡率（疾病發(fā)生率）相關(guān)。預(yù)定利率下降，不能簡單地理解為壽險產(chǎn)品會漲價或者收益降低。例如，預(yù)定利率相同的產(chǎn)品，由于保險公司的費(fèi)率存在差異，整體的保險收益可能存在較大差異。

“對于消費(fèi)者來說，關(guān)注產(chǎn)品的同時也應(yīng)關(guān)注保險公司的服務(wù)，以及它的償付能力?！睆埩照f，消費(fèi)者沒必要都在“炒停售”時追著去買，還是要看產(chǎn)品本身是否適合自己。

保險專家指出，增額終身壽險等停售產(chǎn)品作為穩(wěn)健資產(chǎn)配置的一部分，有它的價值，但很多一線人員把它看作適合于所有客戶的“萬金油”，是不妥當(dāng)?shù)?。消費(fèi)者第一要配置的是保障類產(chǎn)品，在此基礎(chǔ)上，可以從資產(chǎn)配置角度購買像增額終身壽險、年金保險等偏穩(wěn)健的長期儲蓄型壽險產(chǎn)品。如果風(fēng)險承受能力較好，還可以投保分紅、萬能、投連等浮動收益型保險產(chǎn)品。總之，保障功能優(yōu)先，儲蓄功能取決于個人的風(fēng)險偏好。（記者 聶國春）

●記者手記

過度“炒停售”是短視行為

面對監(jiān)管擬下調(diào)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率的消息，部分險企及銷售人員打算利用政策調(diào)整前的窗口期大力推廣老產(chǎn)品，通過“炒停售”概念為完成今年任務(wù)加把勁。從短期來看，保險公司可以提升保費(fèi)規(guī)模，銷售人員可以完成業(yè)績，消費(fèi)者也可以買到更高預(yù)定利率的產(chǎn)品。

不過從長期來看，不炒作停售對保險公司更為利好，因?yàn)樨?fù)債成本在降低。而且，“炒停售”會使得保單發(fā)生不均勻、不利于后端預(yù)測利率的發(fā)展，難以保證公司長期經(jīng)營的平穩(wěn)。

事實(shí)上，中國壽險歷史上曾經(jīng)歷過利差損風(fēng)險威脅。上世紀(jì)90年代初，銀行存款利率一度突破10%，保險公司也隨之推出了預(yù)定利率8%的長期壽險。但隨后10年間，存款利率一路下行至2.25%，其間，部分壽險公司銷售人員以產(chǎn)品即將停售為噱頭突擊推銷大量高利率保單。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在此期間，中國壽險業(yè)積累的利差損達(dá)到了數(shù)百億元，至今仍有個別公司在消化當(dāng)年的利差損風(fēng)險。

因此，對于“炒停售”行為，監(jiān)管部門一如既往地秉持打擊態(tài)度。2022年7月，銀保監(jiān)會起草了《保險銷售行為管理辦法（征求意見稿）》，禁止炒作停售及價格變動。該意見稿提出對產(chǎn)品停售及價格調(diào)整進(jìn)行公告，意在要求保險公司對產(chǎn)品是否停售“說話算話”，也對銷售人員的宣傳口徑進(jìn)行了統(tǒng)一。

在記者看來，壽險業(yè)“炒停售”“炒漲價”，這些都是產(chǎn)品驅(qū)動，是一種短視行為。在行業(yè)邁向數(shù)字化轉(zhuǎn)型的當(dāng)下，立足保障、產(chǎn)品和服務(wù)的雙輪驅(qū)動，才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。對于消費(fèi)者來說，面對“炒停售”信息也應(yīng)保持冷靜，根據(jù)自身需求購買，切莫盲目“上車”。

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