今年11月生豬價格回升至養(yǎng)豬成本線附近后，上市豬企利潤“回血”。值得關注的是，上市豬企在生豬銷售均價上漲的情況下，出欄量卻有顯著下降。養(yǎng)豬大戶產(chǎn)能擴張的腳步停下來了嗎?

自繁自養(yǎng)一頭生豬扭虧為盈

生豬價格上漲、出欄量下降、成本改善或是上市豬企11月利潤“回血”的直接原因。生豬價格方面，大宗商品分析機構上海鋼聯(lián)-我的農產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月養(yǎng)殖端自繁自養(yǎng)一頭生豬月均盈利280.42元，較10月上漲588.69元。外購仔豬的養(yǎng)殖戶雖仍在虧損，但虧損由1198.47元/頭減少至154.61元/頭，每頭少虧1043.86元。

上海鋼聯(lián)農產(chǎn)品事業(yè)部生豬團隊對中國商報記者表示，生豬價格持續(xù)上漲，利好養(yǎng)殖企業(yè)。11月底，自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖端盈利達到了344.19元/頭，外購仔豬盈利在11月下旬也開始實現(xiàn)“回正”。

當前的生豬價格已回升至成本線附近，生豬出欄量排名前五的上市豬企的生豬銷售均價也開啟上漲模式。上海鋼聯(lián)-我的農產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月生豬出欄均價為17.29元/公斤，較10月上漲4.57元/公斤，環(huán)比上漲35.92%。根據(jù)各大豬企11月的銷售簡報，牧原股份、正邦科技、溫氏股份、新希望、天邦股份的生豬銷售均價在14.86-17.19元/公斤，同比上漲均超過30%，其中前三季度虧損最嚴重的溫氏股份的銷售均價及環(huán)比漲幅最高。

另外，上市豬企的生豬出欄量并未隨著銷售價格的上漲而增加，擴產(chǎn)節(jié)奏或有減緩。據(jù)中國商報記者不完全統(tǒng)計，11月十家上市豬企中有六家的生豬出欄量較10月減少超過20%，曾預言“生豬價格跌至5元/斤”的唐人神生豬出欄量環(huán)比下跌了45.5%。唐人神在財報中表示，公司已經(jīng)對生產(chǎn)經(jīng)營計劃進行了調整。

在成本方面，上市豬企也有了明顯改善。牧原股份商品豬完全成本下降至14.7元/公斤;正邦科技養(yǎng)豬完全成本下降至19.81元/公斤;溫氏股份綜合養(yǎng)殖(含外購豬苗育肥和自產(chǎn)豬苗育肥) 的完全成本下降至17.6元/公斤;新希望養(yǎng)豬完全成本約為20元/公斤。

利潤“回血”能持續(xù)嗎

上市豬企的利潤很大程度上取決于生豬市場行情。生豬價格受市場供應影響，目前生豬市場仍處于供應大于需求階段。溫氏股份在投資者調研活動中表示，盡管近期生豬價格連續(xù)數(shù)周上漲，但當前生豬存欄量依舊高于正常水平，去產(chǎn)能化還將持續(xù)，未來行情走勢主要看去產(chǎn)能化的時間長短和深度。

但是目前僅有唐人神公開表示調整了生產(chǎn)經(jīng)營計劃，各大豬企的年底出欄任務仍繁重。上海鋼聯(lián)農產(chǎn)品事業(yè)部生豬團隊表示，今年1月-10月11家上市豬企累計出欄量7621.51萬頭，年內任務平均完成率為61.57%。溫氏股份、龍大肉食完成率均超88.0%，牧原股份、大北農完成率68%-69%。而根據(jù)年初11家上市豬企正常出欄任務量計算，11月-12月仍需出欄生豬4418.49萬頭。若按照企業(yè)80%的出欄任務折算，則需出欄2010.49萬頭。

溫氏股份表示，從近幾年政策引導和行業(yè)企業(yè)擴張情況來看，規(guī)?；图谢内厔莶粫淖儯谏i價格下行周期，隨著行業(yè)中大型企業(yè)擴張速度減緩，市場集中度提升速度可能也會有所減緩。

養(yǎng)豬大戶不再一味追求產(chǎn)能了嗎

一位生豬養(yǎng)殖行業(yè)的資深分析師對中國商報記者坦言，因規(guī)模集團養(yǎng)殖場5月-6月投入的豬苗量較少，其11月的出欄計劃縮減。隨著生豬市場行情有轉好跡象，規(guī)模集團養(yǎng)殖場的產(chǎn)能淘汰又接近停滯狀態(tài)。有部分規(guī)模集團養(yǎng)殖場表示12月中下旬有加大出欄量的意向，若其出欄計劃屬實且無較大變動，則12月中下旬生豬市場行情有回落空間。

目前生豬價格仍有下行空間，行業(yè)利潤或不容樂觀。上海鋼聯(lián)農產(chǎn)品事業(yè)部生豬團隊表示， 12月部分規(guī)模集團養(yǎng)殖場出欄量環(huán)比增加，行業(yè)出欄壓力仍存，散戶出欄積極性也在提高，整體來看12月生豬市場供應依舊充足。但是需求端支撐力度有限，難以帶動生豬價格大幅上漲。綜合來看12月生豬價格將呈現(xiàn)震蕩下行為主的趨勢。

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