原標題：“股神”巴菲特為何會“翻車”？（主題）

伯克希爾第三季度凈利大降66%，但手握1492億美元現金儲備（副題）

北京時間11月6日晚，“股神”巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司公布的2021年第三季度財報顯示，受益于能源、公共事業(yè)以及鐵路等業(yè)務回暖，伯克希爾第三季度營業(yè)利潤實現兩位數增長，但公司業(yè)務增長依然面臨供應鏈短缺以及疫情等不確定性。財報數據顯示，伯克希爾第三季度經營利潤為64.7億美元，較去年同期增長18%；凈利潤103.4億美元，同比下降66%。

供應鏈中斷或是主因

分析人士認為，造成伯克希爾三季度凈利潤大幅下滑的主要原因，或是其報告中頻頻提及的“供應鏈中斷”。

伯克希爾在報告中表示，“由于全球供應鏈的持續(xù)中斷，我們的一些業(yè)務經歷了更高的材料、運費和其他投入成本”“我們的許多業(yè)務受到持續(xù)的全球供應鏈中斷的負面影響，包括冬季風暴和北美颶風造成的供應鏈中斷，這導致投入成本上升”。

伯克希爾還表示：“我們無法準確地預測疫情未來對經濟的影響，也無法預測我們的業(yè)務開展何時會完全正?；覀兏鼰o法預測這些事件將如何改變我們所服務的消費者和企業(yè)未來的消費模式?！?/P>

與此同時，伯克希爾第三季度的保險業(yè)務虧損也大幅擴大。報告顯示，第三季度，伯克希爾的保險承保業(yè)務虧損7.84億美元，去年同期僅虧損2.13億美元。

伯克希爾在報告中稱，第三季度，旗下的保險公司受到了包括颶風艾達在內的風暴的沖擊，其三大保險集團都報告了承保損失。

不過，第三季度，伯克希爾旗下鐵路、公用事業(yè)和能源業(yè)務繼續(xù)保持增長，報告期實現營業(yè)利潤30.3億美元，同比增長11%。其中，鐵路業(yè)務經受住了供應鏈端的考驗，在第三季度同比增長14%至15.4億美元，創(chuàng)下新高紀錄。

現金儲備創(chuàng)下新紀錄

盡管第三季度凈利潤大幅下滑，伯克希爾還是妥妥的“不差錢”。截至9月30日，伯克希爾的現金儲備達到創(chuàng)紀錄的1492億美元，高于第二季度末的1441億美元和第一季度末的1454億美元。

對此，伯克希爾在報告中解釋稱：“我們繼續(xù)持有大量現金、現金等價物和美國國債。我們預計，目前的低利率至少在2021年的剩余時間內將繼續(xù)對我們的此類投資和固定期限證券收益產生負面影響?！?/P>

作為伯克希爾的董事長兼CEO，巴菲特已經將伯克希爾打造成了一個市值超過6500億美元的龐大集團，但這種規(guī)模也給他帶來了巨大壓力，他需要進行他稱之為“大象一般的”收購，以推動伯克希爾的發(fā)展。

但巴菲特最近在尋找交易的過程中遭遇挫敗，激進的私人資本公司有時會出價更高，這使得他越來越依賴股票回購，以此來讓伯克希爾創(chuàng)紀錄的現金儲備也發(fā)揮作用。

事實上，自三年多前改變投資策略以來，巴菲特已總計投入了約510億美元用于股票回購；今年年初迄今，股票回購總額為206億美元，而2020年全年為247億美元。

伯克希爾還披露，從9月底到10月27日，該公司回購了至少17億美元的股票。

多年來，巴菲特更喜歡大額交易和花錢購買其他公司的股票，而不是進行股票回購。但在2018年，情況發(fā)生了變化，當時公司董事會取消了回購上限，使得巴菲特和他的長期商業(yè)伙伴查理芒格在分配利潤方面有了更大的靈活性。

Edward Jones的分析師Jim Shanaha表示，盡管投資者通常希望管理層在何時以及如何花錢方面保持自律，但不斷增加的現金儲備“多少有些令人失望”。

帝國金融研究公司的惠特尼蒂爾森卻對這次回購表示支持，但他指出，他仍希望看到巴菲特找到下一個有利可圖的股票去進行押注。

仍然會堅持集中投資

股票回購“如火如荼”進行的同時，巴菲特仍然只青睞4個其他公司的股票。

目前，巴菲特的股票投資組合的一大半高度集中在4只股票中——截至今年第三季度，其公司持股的68%由蘋果公司（1204億美元）、美國銀行（313億美元）、美國運通（183億美元）和可口可樂（219億美元）組成。

這是一個道指較重的投資組合：蘋果、美國運通和可口可樂都是道瓊斯指數的成分股。隨著伯克希爾公司的現金儲備達到創(chuàng)紀錄水平，巴菲特正不斷減少伯克希爾在股票上的投資。

第三季度的財報還顯示，伯克希爾的股票銷售凈額為19.5億美元，高于第二季度的11億美元，低于第一季度的39億美元。這已經是巴菲特連續(xù)第四個季度凈賣出股票了。

值得一提的是，近年來，巴菲特在股票回購上的投資已經超過了對蘋果的投資。

自2018年年中以來，伯克希爾回購伯克希爾股票的資金，比截至去年年底累計投資蘋果的資金多出近200億美元。截至9月底，伯克希爾持有蘋果公司股票的總額約為1210億美元。根據最新數據，自2016年開始積累蘋果股份至2020年年底，伯克希爾僅花了310億美元購買蘋果股票。（羊城晚報記者 丁玲）

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