9月29日一早，彩生活和旗下鄰里樂雙雙發(fā)布停牌公告，彩生活服務(wù)集團有限公司(以下簡稱“彩生活服務(wù)”)發(fā)布公告稱，自9月29日9時起在港交所短暫停止買賣，以待刊發(fā)有關(guān)公司的一項建議非常重大出售交易的公告。前一天深夜11點，碧桂園服務(wù)宣布，將從彩生活服務(wù)手中購買鄰里樂控股集團有限公司(簡稱“鄰里樂”)100%股權(quán)，對價不超過33億元。就在一周之前，碧桂園服務(wù)剛剛斥資百億收購了富力物業(yè)，物業(yè)板塊“最貴”收購案再次被刷新。而上一個記錄保持者，也是碧桂園服務(wù)創(chuàng)造的，49億收購藍光嘉寶服務(wù)。

“三道紅線”之后，房企的日子普遍艱難，能夠真正置身事外的寥寥無幾。在這種情況下，手里有錢就意味著有更大的話語權(quán)，碧桂園服務(wù)的“買買買”和負債承壓房企的“賣賣賣”形成了鮮明的對比。

頭部買買買

此次收購計劃，碧桂園服務(wù)拿下了彩生活服務(wù)的核心資產(chǎn)，包括萬象美住宅、萬象美物業(yè)、開際商業(yè)、長白山旅游度假區(qū)物業(yè)、開元國際、花胥物業(yè)及北京萬象美。

而這一動作，也被市場解讀為擴充碧桂園服務(wù)旗下的“商業(yè)運營服務(wù)”。碧桂園服務(wù)首席財務(wù)官兼聯(lián)席公司秘書黃鵬曾在今年中期業(yè)績會上直言，“團隊已立下軍令狀，我們期待用5年的時間實現(xiàn)商業(yè)百億營收的突破。”

記者了解到，碧桂園服務(wù)今年上半年才首次把“商業(yè)運營服務(wù)”單獨列項，營業(yè)收入1.4億元，收入占比1.21%。但今年以來碧桂園服務(wù)已發(fā)起多筆收購，兩起引入矚目的皆針對于千億房企旗下的物業(yè)收購。

就在一周之前，碧桂園服務(wù)才剛剛發(fā)布公告，斥資百億收購富力物業(yè)，物業(yè)板塊“最貴”收購案再次被刷新。“賣身”的背后，是富力地產(chǎn)不斷惡化的財務(wù)狀況，也是碧桂園服務(wù)看重一二線城市項目基底的需求。

今年初，碧桂園服務(wù)也完成了一筆收購“大單”，約49億元代價完成對藍光嘉寶服務(wù)的收購，得到約2.1億平方米的合約在管面積。

截至目前，碧桂園服務(wù)的在管面積第一，合約面積也是第一，但碧桂園服務(wù)的“對外”擴張并未停滯。頻頻收購的背后，與碧桂園服務(wù)立下“軍令狀”不無關(guān)系。按照其管理層說法，從2021年到2025年，碧桂園服務(wù)的年收入要達到1000億元，收入和利潤年復(fù)合增長率要達到50%以上。

2020年，碧桂園服務(wù)的營業(yè)收入雖突破150億大關(guān)，同比增長61.7%，但其距離千億目標仍有較大差距。通過收并購，在快速擴大規(guī)模的同時，也是實現(xiàn)收入增長的重要途徑，有些“捷徑”還是必要的。

降負賣賣賣

有買家也需要有賣家，收購計劃才能順利進行。物業(yè)資產(chǎn)頻頻出售，也與市場狀況的轉(zhuǎn)變相關(guān)聯(lián)，大家都有一個共同點，并不是物業(yè)本身出現(xiàn)了危機，而是物業(yè)背后的母公司急需“輸血”。藍光嘉寶和富力物業(yè)的“賣身”，背靠的是藍光發(fā)展和富力地產(chǎn)的降負壓力。

身處債務(wù)危機的恒大，在“以價換量”積極賣房的同時，其也處置了包括恒騰網(wǎng)絡(luò)、盛京銀行、恒大冰泉、深圳高新投和5個地產(chǎn)項目等股權(quán)，總金額約251.7億元。恒大在半年報中表示，將繼續(xù)接觸潛在的投資者，商討出售恒大汽車和恒大物業(yè)的部分股份。

而一直倡導(dǎo)“買買買”的碧桂園服務(wù)，也是恒大物業(yè)的洽談方之一。其管理層也表示，“我們確實與恒大物業(yè)接觸過，但價格沒談攏，未來是否還會與恒大物業(yè)有合作，這個決定權(quán)不完全在我們，不排除還會有深度合作。”等到恒大方面真的要“割肉”時，碧桂園服務(wù)也或是第一接盤方。

最近幾天，有物業(yè)“上架”消息傳出的是新力服務(wù)。據(jù)媒體報道稱，新力控股董事長張園林正在與金科智慧服務(wù)有限公司談判出售其物業(yè)管理股份，此次股權(quán)出售將以現(xiàn)金形式進行，價格可能在17億至18億人民幣之間。對此，買賣雙方發(fā)稿前并未給出明確答復(fù)。

但上架傳言不斷，與新力控股目前所面臨的困境密不可分。百億債務(wù)壓力，新力控股遭遇“股債雙殺”，債券兌付存疑，股價1天內(nèi)下跌87%。新力控股隨后發(fā)布暫停交易的公告，一直延續(xù)至今。對于停牌原因，新力控股方面表示，“以待刊發(fā)一份載有內(nèi)幕消息的公告。”

物企收并購剛剛開始

地產(chǎn)分析師嚴躍進表示，“三道紅線”之后，房企的日子普遍艱難，能夠真正置身事外的寥寥無幾。在這種情況下，選擇出售物業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進而為母公司“輸血”降低負債率，成為大多數(shù)房企無奈的選擇。除此之外，被資本市場普遍看好的物業(yè)服務(wù)板塊，目前也逐漸回歸理性。中小房企的物業(yè)“頭銜”并不受熱捧，破發(fā)、股價下行成為常態(tài)，頭部物企的侵略性加劇，買賣交易也更加容易促成。

“在近兩年大量的物業(yè)公司赴港上市，就預(yù)示著未來行業(yè)內(nèi)橫向收并購事件將會增多。”同策研究院資深分析師肖云祥指出，在此邏輯支持下大公司并購中小公司是成立的，而且也符合市場發(fā)展的規(guī)律，未來行業(yè)集中度將會進一步提升，“馬太效應(yīng)”勢必會放大。

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