必勝客、肯德基的早餐幾乎人人都吃過,但早餐的供應(yīng)商或許被大家忽略,這家來自鄭州的千味央廚食品股份有限公司,在今年9月6日,叩開了A股市場的大門。
數(shù)據(jù)顯示,2018年-2020年,千味央廚的營收分別為7.01億元、8.89億元、9.44億元,年均復(fù)合增長率為16.05%。作為國內(nèi)最早由C端面向B端餐飲業(yè)的速凍米面食品企業(yè)之一,作為細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè),作為餐飲供應(yīng)鏈“獨(dú)角獸”,千味央廚能否借力資本市場,實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型,備受市場關(guān)注。
實(shí)控人李偉的資本市場謀劃
據(jù)了解,千味央廚的實(shí)控人李偉曾是思念食品的創(chuàng)始人、前董事長兼實(shí)控人。在河南,像李偉這樣的餐飲獨(dú)角獸有不少。雙匯是中國最大的肉制品龍頭,三全食品是中國速凍食品行業(yè)首家上市公司,好想你是紅棗第一股。中國最大的辣味休閑食品企業(yè)衛(wèi)龍,9月初剛剛向港交所提交上市申請,有望成為“辣條第一股”。此外,巴奴火鍋、鍋圈食匯和蜜雪冰城等餐飲連鎖品牌均來自河南。
2020年底,河南省有食品生產(chǎn)企業(yè)1.08萬家,食品小作坊登記1.06萬家,食品生產(chǎn)類市場主體數(shù)量居全國前列。
千味央廚創(chuàng)立于2012年,出資方正是鄭州思念食品有限公司(簡稱“思念食品”),兩家公司同屬速凍食品賽道,實(shí)控人也是思念食品的創(chuàng)始人兼實(shí)控人李偉。李偉真正踏入食品行業(yè)是在1996年,當(dāng)時(shí)聯(lián)合利華生產(chǎn)的和路雪冰淇淋進(jìn)入國內(nèi),利潤空間較大。他嗅到其中的商機(jī),拿下和路雪在河南的總經(jīng)銷權(quán)。冬季來臨后,冰淇淋銷售迎來淡季,李偉開始琢磨其它生意,他看上了同樣需要冷鏈的湯圓。
隨后,思念食品剛剛完成從新加坡交易所私有化退市。因此種種跡象表明,千味央廚都像是思念食品的延續(xù),是李偉在速凍食品領(lǐng)域的再次嘗試。李偉表示,此次創(chuàng)業(yè)定位B端市場,主要為餐飲企業(yè)提供定制化、標(biāo)準(zhǔn)的速凍食品及相關(guān)餐飲后廚解決方案,被稱為中央廚房。
2016年3月,思念食品將千味有限(千味央廚的前身)100%全部出資轉(zhuǎn)讓給鄭州集之城企業(yè)管理咨詢有限公司(2017年更名為“共青城城之集”),隨后新股東對千味有限進(jìn)行增資并更名為千味央廚。招股書顯示,目前共青城城之集持有千味央廚62.49%的股份,李偉持有共青城城之集100%股份,為千味央廚實(shí)際控制人。
中央廚房是餐飲工業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化的具體組織形式,通過對各環(huán)節(jié)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化管理,實(shí)現(xiàn)集約化生產(chǎn),能保證產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定,防范內(nèi)外部餐飲食品安全風(fēng)險(xiǎn)。購買中央廚房生產(chǎn)的半成品,還可緩解餐飲企業(yè)的成本壓力。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù),雖然中央廚房的食材成本較高,但高出部分在人工、房屋租賃及能源雜費(fèi)中被抵消,同樣售價(jià)20元的快餐,購買半成品或成品的總成本比直接購買食材低0.4元。
李偉表示:“我相信自己的眼光。我覺得,未來千味央廚一定是個(gè)百億級規(guī)模的公司。千味央廚瞄準(zhǔn)的餐飲業(yè)后廚這個(gè)方向,市場實(shí)在太大了。而且,公司在行業(yè)市場占位較早,有很大的先發(fā)優(yōu)勢。至于千味央廚的上市計(jì)劃,其實(shí)是水到渠成的事。即使不上市,我們一定也會扎扎實(shí)實(shí)地把它做好,企業(yè)的業(yè)績和創(chuàng)新發(fā)展能力,永遠(yuǎn)是第一位的,其他都是次要的。”
年入9億利潤同比三年增長
區(qū)別于思念食品,千味央廚主要面向B端餐飲商家提供服務(wù)。近年來,餐飲行業(yè)迎來黃金時(shí)代,資本對餐飲業(yè)的關(guān)注度持續(xù)高漲,經(jīng)濟(jì)增長和消費(fèi)升級也為行業(yè)打開廣闊的市場機(jī)會。
據(jù)了解,千味央廚的發(fā)展,除了餐飲行業(yè)帶動(dòng)食材采購規(guī)模擴(kuò)大,還包括冷鏈物流行業(yè)的提升,目前已形成年產(chǎn)量近10萬噸的規(guī)模。
根據(jù)招股書,2018-2020年,千味央廚的油炸類產(chǎn)品銷售占比均在50%以上,烘焙類產(chǎn)品的銷售占比約為20%,蒸煮類產(chǎn)品的占比約19%,菜肴類及其他的銷售比重則較小。油炸類作為公司主力系列,2020年?duì)I收額達(dá)5.21億元。雖然菜肴類及其他產(chǎn)品的收入比重較小,但增速較快,2018-2020年?duì)I收分別為997萬元、2240萬元和4968萬元,占比分別為1.42%、2.52%和5.27%。
作為國內(nèi)較早面向B端餐飲業(yè)的速凍米面食品供應(yīng)商,經(jīng)過數(shù)年發(fā)展,千味央廚坐擁一批明星客戶,包括肯德基、必勝客、華萊士、海底撈、真功夫、九毛九、呷哺呷哺等國內(nèi)外知名餐飲連鎖企業(yè),帶動(dòng)公司業(yè)績快速增長。
2018年-2020年,千味央廚的營收分別為7.01億元、8.89億元、9.44億元,年均復(fù)合增長率為16.05%。同期,凈利潤分別為0.59億元、0.74億元、0.77億元。2021年上半年,千味央廚營收5.68億元,同比增長54.80%,凈利潤增長47.67%至3579萬元。
廣發(fā)證券研究所的報(bào)告指出,若以2018年國內(nèi)速凍米面制品餐飲渠道收入122億元測算,千味央廚米面速凍的市場占有率約為5.75%。
據(jù)公司介紹,此次募集資金投資項(xiàng)目中的新鄉(xiāng)千味食品加工建設(shè)項(xiàng)目建成后,公司將新增年產(chǎn)8萬噸產(chǎn)能,將由2020年約12.80萬噸擴(kuò)大至19.60萬噸;與此同時(shí),公司的總體產(chǎn)能利用率也將達(dá)到90%以上,將進(jìn)一步鞏固公司主營業(yè)務(wù)、提升盈利能力,保持領(lǐng)先的市場地位。
同時(shí),千味央廚表示也將借力資本市場不斷升級現(xiàn)有產(chǎn)品,加大新品開發(fā)力度,繼續(xù)拓展產(chǎn)品品類,重點(diǎn)是火鍋類、團(tuán)餐類食材的產(chǎn)品。加強(qiáng)開發(fā)區(qū)域性連鎖餐飲企業(yè)客戶,加重針對供應(yīng)中小餐飲企業(yè)的經(jīng)銷商的合作力度。
需求從“C”到“B”轉(zhuǎn)移
千味央廚的冷凍米面產(chǎn)品某種程度上可以看作是預(yù)制菜的一種分支,都是商家為了提高效率,降低成本的一種選擇。據(jù)國海證券研究報(bào)告顯示,目前中國預(yù)制菜市場B端與C端比例大概為8:2,餐館等商家仍舊占預(yù)制菜的消費(fèi)大頭,而個(gè)人家庭對預(yù)制菜的消費(fèi)占比仍有待提升。
這一數(shù)據(jù)放在千味央廚的招股書中可以找到共通點(diǎn),數(shù)據(jù)顯示千味央廚2017-2019年度營收額構(gòu)成分別為,2017年經(jīng)銷模式占比59.41%、直營模式占比40.59%,2018年經(jīng)銷模式占比59.31%、直營模式占比40.69%,2019年經(jīng)銷模式占比58.98%、直營模式占比41.02%,報(bào)告期內(nèi)經(jīng)銷模式在營業(yè)額中的占比接近六成,而直營模式占比在四成徘徊。無論是外部數(shù)據(jù)還是內(nèi)部數(shù)據(jù)都證明了對于千味央廚而言,“to B”生意才是發(fā)展前景所在。
自2012年以來,百勝中國及其關(guān)聯(lián)方成為千味央廚第一大客戶,旗下?lián)碛锌系禄捅貏倏偷炔惋嬈放?,銷售金額不斷提升。
2018年-2020年,百勝中國對千味央廚營收的貢獻(xiàn)占比分別為30.20%、30.72%、23.37%。
然而,也有專家表示,千味央廚是國內(nèi)最大的餐飲渠道速凍米面供應(yīng)商,但由于過分依賴單一客戶,且直營獨(dú)家模式的毛利率高于非獨(dú)家供應(yīng)產(chǎn)品,存在著較大風(fēng)險(xiǎn)。未來,如果百勝中國等大客戶減少訂單或終止合作,公司的盈利能力和經(jīng)營業(yè)績將遭受一定程度的不利影響。
千味央廚則表示,本次公開發(fā)行股票募集資金到位后,公司的資本結(jié)構(gòu)將更趨合理,總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大將增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。
據(jù)悉,此次募集資金投資項(xiàng)目圍繞公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)展開,擴(kuò)大公司速凍米面制品的生產(chǎn)規(guī)模,提升公司生產(chǎn)工藝水平,提高市場占有率。
關(guān)鍵詞: 早餐供應(yīng)商 A股市場 資本布局 油炸類食品 產(chǎn)品銷售
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