為了優(yōu)化公司資產(chǎn)及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),東寶生物(300239)萌生了外延式擴(kuò)張的想法,并將目標(biāo)盯向了青島益青生物科技股份有限公司(以下簡稱“益青生物”)。8月19日晚間,東寶生物披露稱,公司擬購國恩股份、青島博元持有的益青生物48%、12%的股份,本次交易完成后,公司合計持有益青生物60%的股份,標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價款為2.72億元。北京商報記者注意到,益青生物前身是青島益青藥用膠囊有限公司(以下簡稱“益青藥用膠囊”),而在2016年7月國恩股份以1.78億元的總價完成收購益青藥用膠囊。按照東寶生物披露的公告計算,益青生物目前100%股權(quán)作價4.53億元,標(biāo)的身價較五年前增長1.5倍。估值大增背后,標(biāo)的2021年上半年業(yè)績出現(xiàn)爆發(fā)式增長。另外值得一提的是,此次交易還構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易,交易對方國恩股份系東寶生物的控股股東。
標(biāo)的身價從1.78億升至4.53億
歷時五年,標(biāo)的益青生物身價從1.78億元升至4.53億元。
8月19日晚間,東寶生物披露公告稱,公司擬購國恩股份、青島博元持有的益青生物48%、12%的股份,本次交易完成后,公司合計持有益青生物60%的股份,益青生物將納入公司合并報表范圍,標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價款為2.72億元。
經(jīng)計算,益青生物100%股權(quán)作價4.53億元。
北京商報記者注意到,益青生物前身為益青藥用膠囊,2017年3月完成更名。值得一提的是,2016年7月,國恩股份收購了益青藥用膠囊,彼時標(biāo)的公司100%股權(quán)作價1.78億元。
據(jù)國恩股份彼時公告,公司使用自有資金1.78億元收購由張世德等98名自然人合計持有的益青藥用膠囊100%股權(quán)。不難看出,歷時五年,標(biāo)的身價從1.78億元升至4.53億元,增加了1.5倍。
就目前股權(quán)關(guān)系來看,國恩股份持有益青生物80%的股份,為益青生物的控股股東,益青生物的實(shí)際控制人為王愛國、徐波夫婦。青島博元、青島德裕生物投資合伙企業(yè)(有限合伙)則分別持有益青生物12%、8%的股權(quán),系2017年增資加入。
身價上漲背后,北京商報記者發(fā)現(xiàn)標(biāo)的2021年上半年業(yè)績出現(xiàn)爆發(fā)式增長。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2020年益青生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為2.18億元,對應(yīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤分別約為2247.84萬元。2021年上半年,益青生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約1.49億元;對應(yīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤約為1936.11萬元。
不過,整年度來看,益青生物2020年業(yè)績較5年前未有明顯大幅提高。
據(jù)國恩股份2016年披露的公告顯示,2014、2015年,益青生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為1.87億元、2.09億元;對應(yīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤分別約為967.27萬元、2119.79萬元。
獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤在接受北京商報記者采訪時表示,一般標(biāo)的身價大增可能伴隨著公司盈利規(guī)模大幅提高,不過標(biāo)的高業(yè)績情況是否具備持續(xù)性,這也是標(biāo)的高估值是否合理的關(guān)鍵。
針對標(biāo)的估值的相關(guān)問題,北京商報記者致電東寶生物董秘辦公室進(jìn)行采訪,對方工作人員表示“相關(guān)負(fù)責(zé)人目前不在,我這邊沒辦法回答相關(guān)問題。“
構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易
需要指出的是,此次交易還構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
股權(quán)關(guān)系顯示,國恩股份持有東寶生物21.18%的股份,為東寶生物的控股股東,系上市公司關(guān)聯(lián)法人。
其中,王愛國直接持有國恩股份46.45%的股份,為國恩股份的控股股東;徐波直接持有國恩股份3.32%的股份;青島世紀(jì)星豪投資有限公司(以下簡稱“世紀(jì)星豪”)持有國恩股份6.64%的股份,徐波持有世紀(jì)星豪83.3%的股權(quán)。王愛國、徐波夫婦為國恩股份的實(shí)際控制人。
投融資專家許小恒對北京商報記者表示,關(guān)聯(lián)交易行為是監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn),尤其是標(biāo)的估值大增的情況下,關(guān)聯(lián)交易的必要性、合理性恐遭到追問。
據(jù)了解,國恩股份是深市主板上市公司,2015年登陸A股,公司以未來大化工、精細(xì)化工和大健康產(chǎn)業(yè)為兩翼,協(xié)同上下游產(chǎn)業(yè)鏈的研發(fā)、生產(chǎn)、服務(wù)、應(yīng)用為一體。
截至目前,國恩股份已發(fā)展成為擁有高分子改性材料、高分子復(fù)合材料、醫(yī)用防護(hù)材料、可降解材料、體育草坪、光學(xué)(膜、片)材料、專用車及模塊化房等七大業(yè)務(wù)板塊及大健康產(chǎn)業(yè)中的明膠及空心膠囊、膠原蛋白肽、代血漿明膠、雙蛋白人造肉、醫(yī)、健、食、美等綜合性集團(tuán)企業(yè)。
不過,國恩股份2021年上半年業(yè)績表現(xiàn)卻并不理想,報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為3.52億元,同比下降34.03%。
另外,交易行情顯示,今年以來,國恩股份股價持續(xù)走低,經(jīng)統(tǒng)計,年內(nèi)公司區(qū)間累計跌幅已超兩成。截至8月19日收盤,公司股價報24.05元/股,總市值為65.24億元。
東寶生物2020年業(yè)績承壓
并購資產(chǎn)背后,東寶生物2020年業(yè)績出現(xiàn)承壓。
資料顯示,東寶生物2011年7月登陸A股,公司主要從事明膠和膠原蛋白及其衍生產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售。2020年,東寶生物營收、凈利雙降,其中報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為4.49億元,同比下降8.79%;對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為1845萬元,同比下降43.94%;對應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤約為1186萬元,同比下降55.21%。
截至目前,東寶生物尚未對外透露公司2021年上半年業(yè)績情況,不過今年一季度公司實(shí)現(xiàn)營收、凈利上漲,但扣非后歸屬凈利潤卻仍處于下降狀態(tài),報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤約為228.2萬元,同比下降10.31%。
此次擬購標(biāo)的益青生物是一家基礎(chǔ)藥用輔料專業(yè)生產(chǎn)商,主要產(chǎn)品包括明膠空心膠囊、腸溶明膠空心膠囊、羥丙甲纖維素空心膠囊、普魯蘭多糖空心膠囊四大系列。
東寶生物表示,本次收購益青生物控股權(quán)的主要目的在于進(jìn)一步完善健康產(chǎn)業(yè)布局,進(jìn)一步提高運(yùn)營和管理效力,推動各方資源的整合,延伸和完善明膠產(chǎn)業(yè)鏈,增強(qiáng)公司的核心競爭力,符合公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和長遠(yuǎn)發(fā)展。東寶生物也坦言,本次交易完成后,益青生物將納入公司合并報表范圍,會對公司的財務(wù)狀況產(chǎn)生一定影響。
關(guān)鍵詞: 東寶生物 外延擴(kuò)張 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 標(biāo)的身價
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