8月19日，北京商報記者從西南證券發(fā)布的古井貢酒公司深度報告了解到，西南證券預計古井貢酒業(yè)績彈性將持續(xù)釋放，首次給予“買入”評級。

報告中指出，受益于消費升級，徽酒主流價格帶升至200元左右，預計未來三年省內次高端復合增速 20%以上，古井貢酒將充分受益于徽酒結構升級和份額集中紅利。當前古井貢酒聚焦發(fā)力次高端，在省內格局向好疊加品牌勢能釋放的背景下，全國化擴張成效顯著，華北、華南、江浙滬等市場均實現(xiàn)高速增長，省外擴張有望取得新突破，預計未來三年省外復合增速 20%以上。未來 3至5年是古井貢酒快節(jié)奏的產(chǎn)品結構升級和全國化擴張的黃金時期，伴隨著毛利率提升和費用率邊際遞減，業(yè)績彈性將持續(xù)釋放。

西南證券預計古井貢酒2021至2023年歸母凈利潤復合增速30%左右， 給予古井貢酒2021 年55倍估值，對應目標價257.40元。

關鍵詞： 古井貢酒 買入 證券評級 業(yè)績發(fā)展