8月17日，A股三大指數(shù)震蕩。盤(pán)面上，受航空運(yùn)輸客座率環(huán)比回暖等消息影響，民航機(jī)場(chǎng)板塊全天領(lǐng)漲。截至收盤(pán)時(shí)，吉祥航空、春秋航空漲超5%，中國(guó)東航、中國(guó)國(guó)航、南方航空、上海機(jī)場(chǎng)等也紛紛上漲。港股中，中國(guó)南方航空股份、中國(guó)國(guó)航也紛紛上漲。

消息面上，多家公司相繼發(fā)布了7月生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。盡管下旬起受疫情和天氣因素影響，航班量較此前有所下滑，7月整體航班量仍保持同環(huán)比齊升態(tài)勢(shì)。具體來(lái)看，三大航(國(guó)航、南航、東航)航班量同比2020年增長(zhǎng)22.7%、吉祥航空增長(zhǎng)7.0%、春秋航空增長(zhǎng)4.7%。而相較于2019年同期，華創(chuàng)證券統(tǒng)計(jì)顯示，三大航航班量同比下降10.7%、吉祥航空下降8.7%、春秋航空增長(zhǎng)7.6%，全行業(yè)航班量恢復(fù)至2019年9成水平。

從各航司客座率來(lái)看，春秋航空繼續(xù)領(lǐng)跑。春秋航空業(yè)務(wù)量基本恢復(fù)至疫情前水平，客座率達(dá)到90.8%，相比2019年僅下降0.6%，這也是該公司自2020年1月份以來(lái)月度客座率首次超過(guò)90%;吉祥航空運(yùn)力投入及運(yùn)量相比2019年降幅略超10%，客座率83.3%，相比2019年同期下降2.7%;三大航海外業(yè)務(wù)量相比2019年降幅仍較明顯，整體運(yùn)投相比2019年下降30%左右，客運(yùn)周轉(zhuǎn)量下降35%左右，客座率下降7%左右;另外，上海機(jī)場(chǎng)最新發(fā)布的7月份生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)也顯示，旅客吞吐量同比增長(zhǎng)了25.11%，貨郵吞吐量同比增長(zhǎng)14.88%。

進(jìn)入到8月，受上半月疫情持續(xù)影響，航班量同環(huán)比均有下滑。上半月三大航航班量同比下降36.6%，吉祥航空下降39.2%，春秋航空下降18.7%。華創(chuàng)證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，相較于2019年同期，上半月三大航航班量同比下降48.1%，吉祥航空下降39.7%，春秋航空下降8.9%，全行業(yè)航班量接近2019年5成左右。

華創(chuàng)證券表示，盡管短期疫情影響一定程度限制了出行需求，7月下旬以來(lái)各公司運(yùn)力均有所調(diào)減，但仍預(yù)計(jì)2022年航空業(yè)或存系統(tǒng)性投資機(jī)遇，板塊性機(jī)會(huì)正在醞釀。一方面，需求端在經(jīng)歷不斷積壓后或在未來(lái)呈現(xiàn)相對(duì)爆發(fā)態(tài)勢(shì);另一方面，行業(yè)供給端歷經(jīng)連續(xù)兩年的低增長(zhǎng)，行業(yè)局部區(qū)域、局部時(shí)間段的階段性供需缺口釋放的彈性正轉(zhuǎn)向全面推升價(jià)格彈性。關(guān)注憑借自身優(yōu)質(zhì)管理能力有望超預(yù)期發(fā)展的龍頭企業(yè)。

華泰證券指出，7月部分時(shí)間全國(guó)范圍內(nèi)存在本土疫情影響，傳統(tǒng)暑運(yùn)旺季航司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)較為平淡。A股主要上市航司國(guó)內(nèi)線客座率77.3%，相比6月略有提升，但仍沒(méi)回到今年5月78.7%的高點(diǎn)。目前航空需求再次陷入低谷，此輪疫情影響或?qū)?duì)8月暑運(yùn)造成嚴(yán)重拖累。不過(guò)航空業(yè)已經(jīng)過(guò)多輪考驗(yàn)，本土疫情得到控制后，需求恢復(fù)將較為迅速。中長(zhǎng)期疫苗接種率提升，并且我國(guó)民航業(yè)供給收緊較為確定，供需結(jié)構(gòu)改善將推動(dòng)航司客座率和盈利水平提升。

關(guān)鍵詞： 民航機(jī)場(chǎng) 板塊漲勢(shì) 客座率 航班量