“中紀(jì)委刊文抨擊酒桌文化等潛規(guī)則，可以推測，以后很多企業(yè)或會明文禁止員工商務(wù)飲酒，無論白酒紅酒，此舉勢必影響白酒板塊未來業(yè)績。”有業(yè)內(nèi)人士如此認(rèn)為。上周(8月9日至8月13日)，白酒板塊震蕩拉升，白酒板塊遭遇外資大幅拋售。8月13日，北向資金凈賣出12.38億元。貴州茅臺遭遇凈賣出7.70億元，凈賣出額在所有個(gè)股中排名第二。五糧液、瀘州老窖分別遭外資減倉2.06億元、1.35億元。從一周數(shù)據(jù)來看，北向資金分別凈賣出貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液23.55億元、10.34億元、9.41億元。

中秋旺季白酒動(dòng)銷或受疫情影響

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，目前市場對白酒股走勢的不看好或來自于兩個(gè)方面，首當(dāng)其沖就是帶有潛規(guī)則性質(zhì)的“酒桌文化”應(yīng)被鏟除。8月10日，中央紀(jì)委國家監(jiān)委網(wǎng)站刊文《評“阿里女員工被侵害”：鏟除潛規(guī)則滋長的土壤》稱，違反法律的行為要嚴(yán)懲，深層次的霸凌文化、酒桌文化等潛規(guī)則問題同樣要鏟除。8月11日，白酒股應(yīng)聲下跌，今世緣、順鑫農(nóng)業(yè)跌約3%，青青稞酒、貴州茅臺、迎駕貢酒跌幅均超2.5%。

此外，從消費(fèi)市場來看，有機(jī)構(gòu)預(yù)測第三季度中秋旺季白酒動(dòng)銷可能將受到近期新冠肺炎疫情的影響。財(cái)信證券分析稱，高端白酒價(jià)格方面，當(dāng)前茅臺散瓶/整箱批價(jià)分別在3000元/3750元左右，維持平穩(wěn)走勢;普通五糧液價(jià)格維持在980-1000元區(qū)間。往后看，白酒第三季度動(dòng)銷應(yīng)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

多只白酒龍頭個(gè)股遭北向資金減持

上周，釀酒行業(yè)受到北向資金減持，減持金額為53.41億元。其中，貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液等白酒龍頭個(gè)股被減持金額居前，貴州茅臺遭北向資金減持23.55億元。

另一方面，北向資金合計(jì)凈流入12.77億元，從行業(yè)來看，機(jī)械、醫(yī)療獲得北向資金凈買入金額前兩名，凈買入金額分別達(dá)到32.90億元以及18.10億元。其中，三一重工、浙江鼎力、藥明康德、邁瑞醫(yī)療等個(gè)股受到北向資金青睞。另外，家電行業(yè)、券商信托等行業(yè)也受到北向資金買入。

“本來白酒下跌趨勢就不單純屬于技術(shù)性調(diào)整，白酒股積累了不少泡沫，再加上酒桌文化潛規(guī)則遭遇抨擊這樣的外在因素刺激，作為傳統(tǒng)消費(fèi)品行業(yè)，又正值淡季，白酒短期內(nèi)業(yè)績、估值不被看好在所難免，反而是醫(yī)療行業(yè)仍被持續(xù)看好。”有行業(yè)觀察人士表示。

板塊再進(jìn)入估值調(diào)整階段

但業(yè)內(nèi)判斷白酒行業(yè)基本面仍不算差。如水井坊2021年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長128.44%，歸母凈利潤同比增長266.01%。多家券商均給與水井坊以“增持”或“買入”評級。此外，今年上半年貴州茅臺凈利潤增速僅為9.08%，但考慮到隨著茅臺系列酒不斷發(fā)力，加上直營渠道占比不斷提升，東莞證券認(rèn)為茅臺系列酒業(yè)務(wù)或成為公司未來發(fā)展的新增長點(diǎn)。

浙商證券認(rèn)為，今年白酒市場風(fēng)格經(jīng)歷了從買確定性到殺估值、估值修復(fù)、博弈成長與業(yè)績彈性等階段。近期受事件直接催化、情緒間接催化，以及資金面原因等因素影響，再次進(jìn)入板塊估值調(diào)整階段。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至8月13日，中證白酒指數(shù)收漲0.81%，周內(nèi)漲幅達(dá)到5.14%。白酒板塊內(nèi)個(gè)股漲多跌少，青青稞酒漲4.91%，古井貢酒漲2.64%，舍得酒業(yè)漲1.96%，水井坊漲1.83%。

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