8月12日晚，康恩貝披露2021年上半年業(yè)績報(bào)告，公司營收凈利雙降，其中子公司貴州拜特公司的丹參川芎嗪注射液銷售歸零且公司停產(chǎn)成為公司業(yè)績下滑的原因之一。與半年報(bào)一同披露的還有康恩貝公開征集轉(zhuǎn)讓貴州拜特公司100%股權(quán)的潛在受讓方的消息。

作為康恩貝先后耗資27億元收購來的資產(chǎn)，貴州拜特旗下丹參川芎嗪注射液是曾售出10億元的大單品，為公司貢獻(xiàn)的業(yè)績逐年增長。不過，該品種被列入第一批國家重點(diǎn)監(jiān)控目錄后，受政策影響，丹參川芎嗪注射液已先后全部被調(diào)整出各省級地方醫(yī)保支付目錄，相關(guān)注冊批件也注銷。對康恩貝而言，如何彌補(bǔ)大單品帶來的業(yè)績損失成為不得不思考的問題。

營收凈利雙降

康恩貝業(yè)績延續(xù)了下滑態(tài)勢。根據(jù)半年報(bào)，2021年上半年，康恩貝實(shí)現(xiàn)營收31.2億元，同比下降2.36%;實(shí)現(xiàn)凈利2.46億元，同比下降49.2%，近乎腰斬。而上年同期，康恩貝的營收同比下滑12.3%。

針對上半年業(yè)績下滑的原因，康恩貝在半年報(bào)中解釋稱，公司子公司貴州拜特公司丹參川芎嗪注射液銷售歸零并且該公司也已停產(chǎn)等因素影響了公司上半年業(yè)績。此外，公司投資嘉和生物境外上市主體JHBP(CY)的投資收益較往年同期大幅減少。

2014-2015年，康恩貝先后收購貴州拜特51%和49%股權(quán)，累計(jì)投資金額達(dá)27.59億元。然而，2019年7月，包括丹參川芎嗪注射液等20種藥品被納入首批國家重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥藥品目錄，公司業(yè)績也開始斷崖式下跌。2019年，康恩貝出現(xiàn)上市15年以來的首次虧損，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67.68億元，同比下降3.56%;虧損3.46億元。

康恩貝方面稱，公司虧損的主要原因?yàn)樽庸举F州拜特公司核心產(chǎn)品丹參川芎嗪注射液市場銷售量和收入出現(xiàn)較大幅度下滑，導(dǎo)致凈利下滑，公司對其相關(guān)的商譽(yù)及無形資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備。2020年，貴州拜特凈利潤出現(xiàn)虧損，康恩貝的營業(yè)收入約為59億元，較2019年度下降約12%，扣除丹參川芎嗪注射液后，2020年?duì)I業(yè)收入較2019年度同口徑增長約8%。

針對公司業(yè)績下滑以及后續(xù)發(fā)展規(guī)劃等問題，北京商報(bào)記者致電康恩貝董秘辦，但截至發(fā)稿未收到任何回復(fù)。

拋售貴州拜特

曾20億元收購來的資產(chǎn)成為如今的拋售對象。半年報(bào)披露當(dāng)天，康恩貝同時宣布擬公開征集轉(zhuǎn)讓貴州拜特公司100%股權(quán)的潛在受讓方。

作為貴州拜特的核心產(chǎn)品，丹參川芎嗪注射液也曾是康恩貝唯一銷售過十億元的明星產(chǎn)品。2017-2018年，該產(chǎn)品的銷售收入高達(dá)10.35億元和17.6億元，在康恩貝的總營收中占比達(dá)19.55%、25.93%。

不過，在被納入首批國家重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥藥品目錄后，2019年8月，丹參川芎嗪注射液被調(diào)出國家醫(yī)保目錄。此后，國家醫(yī)保部門要求各地未來三年內(nèi)地方醫(yī)保目錄增補(bǔ)品種，逐步退出各地省級地方醫(yī)保支付目錄，并優(yōu)先將納入國家重點(diǎn)監(jiān)控范圍的藥品調(diào)整出支付范圍。

康恩貝方面表示，2019 年下半年起，受國家衛(wèi)健委出臺的重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥藥品目錄和隨后醫(yī)保支付政策調(diào)整以及市場環(huán)境變化影響，丹參川芎嗪注射液銷售出現(xiàn)持續(xù)性大幅下降，至2020年下半年起已幾乎無市場銷售，且難以逆轉(zhuǎn)，導(dǎo)致貴州拜特公司2020年經(jīng)營業(yè)績大幅虧損，陷入經(jīng)營困境。目前，丹參川芎嗪注射液相關(guān)注冊批件于2021年2月23日注銷，貴州拜特公司處于停產(chǎn)狀態(tài)。

康恩貝方面認(rèn)為，轉(zhuǎn)讓貴州拜特公司100%股權(quán)有利于公司及時清理低效資產(chǎn)、進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化資源配置，聚焦發(fā)展公司中藥大健康產(chǎn)業(yè)核心業(yè)務(wù)，更好地維護(hù)本公司及全體股東的利益。

單品業(yè)績怎么填

盡管康恩貝年銷售收入過億元的產(chǎn)品有15個，但目前還沒有能與丹參川芎嗪注射液曾經(jīng)銷量抗衡的單一產(chǎn)品。

2017年，康恩貝啟動大品牌大品種工程，包括“康恩貝”腸炎寧系列、“金奧康”奧美拉唑系列、“金笛”復(fù)方魚腥草合劑、“珍視明”眼健康產(chǎn)品系列以及已注銷的丹參川芎嗪注射液等重點(diǎn)產(chǎn)品。

根據(jù)2021年半年報(bào)，康恩貝納入大品牌大品種工程項(xiàng)目的品牌系列產(chǎn)品累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入21.94億元。其中，康恩貝“腸炎寧”“珍視明”兩大品牌系列產(chǎn)品快速增長。腸炎寧系列產(chǎn)品上半年?duì)I收首次超過5億元，達(dá)5.9億元;珍視明品牌系列產(chǎn)品同比增長35.92%，實(shí)現(xiàn)營收近5億元。但這與丹參川芎嗪注射液此前近20億元的銷售相比仍有距離。

在醫(yī)藥投資人李頊看來，受輔助用藥重點(diǎn)監(jiān)控、注射劑上市后在評價等政策沖擊，中藥注射劑的市場不斷萎縮。誰會接手以及誰愿意接手貴州拜特公司仍是未知數(shù)。丹參川芎嗪注射液帶來的業(yè)績損失短期內(nèi)難以改善，如何提振業(yè)績是康恩貝不得不思考的問題。

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