阿迪達(dá)斯出售銳步一事終于塵埃落定。8月13日，阿迪達(dá)斯方面告訴北京商報(bào)記者，公司已達(dá)成最終協(xié)議，將銳步以至多21億歐元(約合25億美元)的對(duì)價(jià)出售給Authentic Brands Group (以下簡稱“ABG”)，其中的大部分交易金額將在交易完成時(shí)以現(xiàn)金支付，其余部分則為遞延對(duì)價(jià)和或有對(duì)價(jià)。此次交易符合慣例成交條件，預(yù)計(jì)將于2022年第一季度完成。阿迪達(dá)斯計(jì)劃以現(xiàn)金分紅的方式與股東分享交易完成后所獲得的大部分收益。

15年前，阿迪達(dá)斯為了加強(qiáng)與宿敵耐克的競(jìng)爭(zhēng)力，“豪擲”38億美元收購銳步。時(shí)隔15年，阿迪達(dá)斯為何不惜以低于當(dāng)初的收購價(jià)格出售呢?業(yè)內(nèi)人士表示，銳步被阿迪達(dá)斯收入囊中后，一直未能有亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，且對(duì)于阿迪達(dá)斯?fàn)I收貢獻(xiàn)占比也日漸下降。

出售塵埃落定

“經(jīng)過評(píng)估后，阿迪達(dá)斯決定集中精力進(jìn)一步加強(qiáng)阿迪達(dá)斯品牌在全球體育用品市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。出售銳步品牌并不影響阿迪達(dá)斯今年的業(yè)績展望。”阿迪達(dá)斯方面稱。

事實(shí)上，早在2014年就有消息稱阿迪達(dá)斯將出售銳步。2020年10月，有報(bào)道稱，私募股權(quán)公司Permira、Triton、Vans的母公司威富公司(VF Corporation)和中國的安踏集團(tuán)都有收購銳步的意向，但均未得到證實(shí)。

2016年，銳步啟動(dòng)了一項(xiàng)名為“Muscle Up”的轉(zhuǎn)型計(jì)劃，通過該計(jì)劃，銳步的增長前景和盈利能力均得到了顯著提升。但在2021年2月，阿迪達(dá)斯還是宣布啟動(dòng)剝離銳步的正式流程。

紡織服裝管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)稱，疫情影響下，以阿迪為代表的全球品牌面臨不小的挑戰(zhàn)，聚焦主營業(yè)務(wù)以及主要品牌也是為了更好的發(fā)展，針對(duì)不良業(yè)務(wù)和非主營品牌銳步做出售考慮，阿迪主要基于兩方面考量：一是在非常時(shí)期收攏資金以備不時(shí)之需;二是聚焦主營品牌增加抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

“銳步一直是阿迪達(dá)斯的重要組成部分，隨著所有權(quán)的改變，我們相信銳步將獲得適合的定位，并在未來收獲更長遠(yuǎn)的成功。”阿迪達(dá)斯公司首席執(zhí)行官Kasper Rorsted表示：“至于阿迪達(dá)斯，我們將繼續(xù)專注于實(shí)施‘掌控全場(chǎng)’戰(zhàn)略，以期能夠在一個(gè)具有吸引力的行業(yè)中持續(xù)成長，贏得市場(chǎng)份額，并可持續(xù)地為我們的股東創(chuàng)造價(jià)值。”

ABG創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官Jamie Salter評(píng)價(jià)道：“很榮幸我們將帶著銳步豐富的品牌資產(chǎn)繼續(xù)前行。對(duì)于ABG而言，這是一個(gè)重要的里程碑，我們將繼續(xù)保持銳步的完整性，以及它所具備的創(chuàng)新和價(jià)值理念，包括它的門店形態(tài)。我們期待與銳步團(tuán)隊(duì)緊密合作，助力品牌在成功的道路上大步邁進(jìn)。”

據(jù)悉，ABG是一家創(chuàng)立于2010年的家族企業(yè)。創(chuàng)立至今，ABG已收購眾多破產(chǎn)品牌，旗下?lián)碛蠦rooks Brothers、Aeropostale和Forever 21等30多個(gè)品牌，在約6000家實(shí)體店進(jìn)行銷售。

“甩賣”后的焦慮

為了和耐克一爭(zhēng)高下，15年前，在世界體育運(yùn)動(dòng)品牌中常年位居“老二”的阿迪達(dá)斯將“老三”銳步收入囊中。

2006年，阿迪達(dá)斯以38億美元的價(jià)格收購了銳步。有消息稱，當(dāng)時(shí)阿迪達(dá)斯除了要支付38億美元的收購價(jià)格，還要為銳步支付超過5.5億美元的債務(wù)。此外，當(dāng)時(shí)阿迪阿達(dá)收購的品牌還包括 Rockport、CCM Hockey 和 Greg Norman。

阿迪達(dá)斯的這次“豪擲”使得業(yè)界喜憂參半。有報(bào)道稱：“收購在華爾街并不是好消息，盡管并購確實(shí)能使企業(yè)規(guī)模更大，但收購后的整合難度往往讓成功幾率很低。”巧合的是，在收購銳步前，阿迪達(dá)斯剛以6.25億美元的價(jià)格賣掉1997年以14億美元收購的法國滑雪和高爾夫用具制造商——salomon。

歷史總是驚人的相似。后來，阿迪達(dá)斯以4億歐元的對(duì)價(jià)剝離了Rockport、CCM Hockey 和 Greg Norman品牌。

銳步在阿迪達(dá)斯的這些年一直表現(xiàn)平平。有統(tǒng)計(jì)稱，銳步品牌自收購以來向阿迪達(dá)斯集團(tuán)貢獻(xiàn)的營收正在逐步下降，在2007年阿迪達(dá)斯零售總額的1/4來自銳步，但到了2020年第二季度，銳步僅占阿迪達(dá)斯總銷售額的6.4%。

今年3月，阿迪達(dá)斯發(fā)布2025年“掌控全場(chǎng)”發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)指出，將在2025年實(shí)現(xiàn)銷售額和盈利能力的大幅提高并贏得市場(chǎng)份額，提升品牌信譽(yù)、增強(qiáng)消費(fèi)者體驗(yàn)，進(jìn)一步推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展成為重點(diǎn)。而對(duì)于銳步，阿迪達(dá)斯明確其將被拆分成獨(dú)立公司，從2021財(cái)年開始將銳步作為停止運(yùn)營的業(yè)務(wù)計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表。

阿迪達(dá)斯方面稱，出售銳步不影響公司在3月提出“掌控全場(chǎng)”戰(zhàn)略時(shí)所宣布的2025年財(cái)務(wù)目標(biāo)。

香頌資本董事沈萌說，銳步的銷量持續(xù)減少，對(duì)阿迪達(dá)斯已經(jīng)失去了輔助協(xié)同的功能，不出售銳步只會(huì)繼續(xù)拖累阿迪達(dá)斯。而出售銳步，阿迪達(dá)斯可以更集中資源加強(qiáng)與耐克和其他對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，阿迪達(dá)斯一直未能明確銳步的品牌定位，“銳步既不被體育專業(yè)人士視為首選品牌，也未能成為追求運(yùn)動(dòng)休閑風(fēng)格用戶的首選”。在拋售銳步后，阿迪達(dá)斯超越耐克的希望，或許越來越小。

“體育裝備市場(chǎng)已經(jīng)不是當(dāng)初阿迪達(dá)斯與耐克兩強(qiáng)爭(zhēng)霸的時(shí)代，各種新品牌不斷推陳出新，因此要實(shí)現(xiàn)2025年提升銷售額與盈利的目標(biāo)必須收縮低收益資產(chǎn)規(guī)模，加大核心高收益資產(chǎn)的投入。”沈萌進(jìn)一步表示。

對(duì)于未來如何與耐克競(jìng)爭(zhēng)等相關(guān)問題，北京商報(bào)記者聯(lián)系采訪了阿迪達(dá)斯，但截至發(fā)稿，對(duì)方未予以回復(fù)。

關(guān)鍵詞： 阿迪達(dá)斯 出售銳步 企業(yè)規(guī)模 整合難度