2021年上半年，上市公司積極面對(duì)企業(yè)發(fā)展的各種不利因素，勇于創(chuàng)新產(chǎn)品、開(kāi)拓市場(chǎng)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)注入活力。截至8月10日19時(shí)，A股已有近400家公司披露了2021年半年報(bào)，其中逾80%公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，更有142家公司盈利實(shí)現(xiàn)同比翻倍的高增長(zhǎng)。

從行業(yè)看，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)等行業(yè)表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁。考察其原因，除了大宗商品漲價(jià)景氣周期因素外，新能源產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式發(fā)展帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈公司盈利大增是重要亮點(diǎn)，從這些公司目前飽滿的訂單看，其高景氣度至少還能持續(xù)到明年。

下游需求旺盛 化工行業(yè)氣勢(shì)如虹

從已披露的半年報(bào)來(lái)看，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)是表現(xiàn)最好的行業(yè)之一。記者梳理發(fā)現(xiàn)，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)100%的企業(yè)中，有20家來(lái)自化學(xué)原料和化學(xué)品制造業(yè)。和邦生物、遠(yuǎn)興能源和魯西化工等公司的歸母凈利潤(rùn)增幅超過(guò)1000%。

多家公司的半年報(bào)顯示，下游需求旺盛，帶動(dòng)企業(yè)主賽道增長(zhǎng)形勢(shì)向好。聚氨酯被稱為“第五大塑料”，主要用于輕工、化工、電子、紡織、醫(yī)療以及航天航空等產(chǎn)業(yè)，冷鏈等業(yè)務(wù)也在增加聚氨酯的需求。作為萬(wàn)華化學(xué)的三大主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，今年上半年，公司聚氨酯系列實(shí)現(xiàn)營(yíng)收284.19億元，同比增長(zhǎng)111.78%。

MDI是生產(chǎn)聚氨酯的重要原料，目前全球MDI產(chǎn)能接近1000萬(wàn)噸，萬(wàn)華化學(xué)的MDI產(chǎn)能達(dá)260萬(wàn)噸，是全球最大的MDI生產(chǎn)商。2021年上半年，萬(wàn)華化學(xué)完成了煙臺(tái)MDI裝置由60萬(wàn)噸/年至110萬(wàn)噸/年的技改擴(kuò)能，進(jìn)一步擴(kuò)大全球市占率。

銷量和價(jià)格的疊加，提升了萬(wàn)華化學(xué)的盈利能力。民生證券介紹，2月初全球MDI供給緊張，公司純MDI均價(jià)2.48萬(wàn)元/噸，同比上漲了42%;聚合MDI均價(jià)2.27萬(wàn)元/噸，同比上漲64%。公司表示，MDI等產(chǎn)品技術(shù)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化升級(jí)，反應(yīng)效率大幅提升、單位產(chǎn)品能耗下降，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望擴(kuò)大。

新產(chǎn)品線的拓展，為企業(yè)產(chǎn)銷齊增帶來(lái)可能。今年5月，衛(wèi)星石化連云港基地年產(chǎn)135萬(wàn)噸PE、219萬(wàn)噸EOE、26萬(wàn)噸ACN聯(lián)合生產(chǎn)裝置項(xiàng)目一階段一次性開(kāi)車成功。公司表示，目前項(xiàng)目二階段已進(jìn)入安裝階段，力爭(zhēng)2022年中期建成。

衛(wèi)星石化的C2產(chǎn)業(yè)鏈將填補(bǔ)國(guó)內(nèi)缺口。興業(yè)證券認(rèn)為，衛(wèi)星石化產(chǎn)業(yè)鏈一體化程度較高，是國(guó)內(nèi)丙烯酸及酯行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，在C3產(chǎn)業(yè)鏈上游PDH以及下游丙烯酸、丙烯酸酯、雙氧水等產(chǎn)品均有布局，連云港石化烯烴綜合利用項(xiàng)目標(biāo)志其產(chǎn)品正式拓展至C2產(chǎn)業(yè)鏈。

衛(wèi)星石化上半年的高速增長(zhǎng)得益于C3和C2產(chǎn)品的雙線發(fā)展。今年上半年，衛(wèi)星石化營(yíng)業(yè)收入達(dá)到107.70億元，接近2020全年的規(guī)模，其中C2大宗化學(xué)品貢獻(xiàn)了14%。按照5月份正式投產(chǎn)來(lái)計(jì)算，C2大宗化學(xué)品將大幅增加下半年的營(yíng)收貢獻(xiàn)。

一些新材料的應(yīng)用，也拓寬了行業(yè)的發(fā)展空間。以尼龍6為例，作為一種高端化纖，因其柔軟、質(zhì)輕、耐磨、回彈性好等突出特點(diǎn)，在紡織品和服裝市場(chǎng)領(lǐng)域的需求不斷增長(zhǎng)。有券商研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)尼龍6未來(lái)需求增速維持在5%至10%，當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求量高于產(chǎn)量。

魯西化工在新材料化工方面廣泛布局，并將其作為主攻方向。除尼龍6外，公司還生產(chǎn)聚碳酸酯、己內(nèi)酰胺、正丁醇和辛醇。從公司近5年的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，化肥的營(yíng)業(yè)收入占比正在逐漸下降，取而代之的是新材料化工和基礎(chǔ)化工產(chǎn)品。今年上半年，公司新材料收入占到總收入的68.42%。

東吳證券認(rèn)為，魯西化工多個(gè)在建項(xiàng)目顯示其成長(zhǎng)性。此前，公司公告擬投資建設(shè)60萬(wàn)噸/年己內(nèi)酰胺·尼龍6項(xiàng)目、120萬(wàn)噸/年雙酚A項(xiàng)目和24萬(wàn)噸/年乙烯下游一體化項(xiàng)目等。

強(qiáng)化產(chǎn)品布局 芯片行業(yè)增勢(shì)強(qiáng)勁

軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)目前已有29家公司披露半年報(bào)，其中21家盈利，8家公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超100%。從已披露的情況來(lái)看，總市值百億元以上的公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要集中在20%至55%區(qū)間。也有部分公司極其突出，如富滿電子，上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1190.55%。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，業(yè)績(jī)大增的芯片企業(yè)多注重產(chǎn)業(yè)鏈的布局，幫助公司在“缺芯”的大背景下取得較好成長(zhǎng)。富滿電子半年報(bào)介紹，產(chǎn)品迭代推動(dòng)公司進(jìn)入發(fā)展快車道。LED顯示驅(qū)動(dòng)芯片方面，富滿電子已經(jīng)在小間距LED和mini LED直顯領(lǐng)域開(kāi)拓出性能行業(yè)領(lǐng)先的FM6與TC7系列芯片。

工業(yè)電子、消費(fèi)電子、新能源汽車電子等下游應(yīng)用升級(jí)正助推集成電路行業(yè)快速發(fā)展。過(guò)去一段時(shí)間，富滿電子高端LED顯示產(chǎn)品開(kāi)始向三線、四線、五線城市下沉，帶來(lái)龐大增量市場(chǎng);海外市場(chǎng)需求也在恢復(fù)。上半年，公司LED燈、LED控制及驅(qū)動(dòng)類芯片營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)344%，遠(yuǎn)高于其他主營(yíng)產(chǎn)品。

東吳證券認(rèn)為，富滿電子小間距LED和mini LED顯示驅(qū)動(dòng)芯片憑借先發(fā)和性價(jià)比優(yōu)勢(shì)迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，并且公司LED驅(qū)動(dòng)芯片已完成8英寸升級(jí)12英寸制造，提升產(chǎn)量的同時(shí)降低生產(chǎn)成本。預(yù)計(jì)公司2022年整體產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)翻倍，充足的產(chǎn)能強(qiáng)化其優(yōu)勢(shì)供應(yīng)地位。

技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)凸顯芯片企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。作為我國(guó)專業(yè)晶圓代工企業(yè)的龍頭，中芯國(guó)際提供0.35微米至14納米多種技術(shù)節(jié)點(diǎn)、不同工藝平臺(tái)的集成電路晶圓代工及配套服務(wù)。二季度公司8英寸晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)，旺盛的需求使其持續(xù)擴(kuò)大行業(yè)優(yōu)勢(shì)，月產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率均創(chuàng)下歷史新高。

鑒于二季度的良好表現(xiàn)，中芯國(guó)際提高了其全年的業(yè)績(jī)目標(biāo)。“三季度銷售收入預(yù)期環(huán)比增長(zhǎng)2%至4%，毛利率預(yù)期在32%至34%之間?；谏习肽甑臉I(yè)績(jī)和下半年的展望，在外部環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定的前提下，公司全年銷售收入成長(zhǎng)目標(biāo)和毛利率目標(biāo)上調(diào)到30%左右。”中芯國(guó)際首席財(cái)務(wù)官高永崗表示。

上游穩(wěn)定的供貨，保障企業(yè)在下游市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)地位。一段時(shí)間以來(lái)，我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈布局逐步完善、上下游協(xié)同發(fā)展，有助于行業(yè)整體向先進(jìn)技術(shù)、高端集成電路產(chǎn)品突破，促進(jìn)本土企業(yè)加快技術(shù)創(chuàng)新步伐，為國(guó)內(nèi)集成電路行業(yè)的發(fā)展提供新的切入點(diǎn)。

作為國(guó)內(nèi)較早的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，明微電子與華潤(rùn)上華、中芯國(guó)際、上海先進(jìn)、TowerJazz等頭部晶圓制造廠建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，保障了產(chǎn)能供給和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。上半年，公司采取與上游合作伙伴加強(qiáng)協(xié)作，共同應(yīng)對(duì)供貨能力不足帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

2021年上半年，明微電子MiniLED驅(qū)動(dòng)芯片實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，電流精度可達(dá)±1.5%;公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售數(shù)量較上年同期增加11.41億顆，同比增長(zhǎng)107.39%;產(chǎn)品銷售收入較上年同期增加4.31億元，增幅達(dá)237.30%。西南證券認(rèn)為，明微電子上游晶圓產(chǎn)能供給充足，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)而提升盈利質(zhì)量。

在應(yīng)用端，軟硬件的同步開(kāi)發(fā)幫助企業(yè)提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。樂(lè)鑫科技主要從事物聯(lián)網(wǎng)通信芯片及其模組的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售，此外還從事一系列軟硬件結(jié)合的技術(shù)開(kāi)發(fā)。從過(guò)去的營(yíng)收情況來(lái)看，公司的芯片和模組產(chǎn)品目前并駕齊驅(qū)，模組產(chǎn)品的占比正在不斷提高。

樂(lè)鑫科技在物聯(lián)網(wǎng)Wi-Fi MCU通信芯片領(lǐng)域具有領(lǐng)先的市場(chǎng)地位，為其發(fā)展帶來(lái)廣闊空間。2017年度至2020年度公司產(chǎn)品銷量市場(chǎng)份額連續(xù)4年全球排名第一。民生證券認(rèn)為，這一比例在2020年為35%，受智能家居市場(chǎng)高景氣度的影響，預(yù)計(jì)2021年會(huì)更好。

樂(lè)鑫科技在場(chǎng)景應(yīng)用方面推陳出新，帶動(dòng)公司利潤(rùn)增長(zhǎng)。公司推出的ESP32-C3芯片在上半年實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)出貨，C6芯片則處于內(nèi)部測(cè)試和軟件開(kāi)發(fā)階段;而適用于物聯(lián)網(wǎng)的語(yǔ)音識(shí)別、人臉檢測(cè)等場(chǎng)景的ESP32-S3芯片，預(yù)計(jì)2021年下半年公開(kāi)銷售。

迎接低碳時(shí)代 電子設(shè)備蓬勃發(fā)展

隨著“綠色低碳”“可持續(xù)發(fā)展”的理念深入人心，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)在上半年迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。從已披露半年報(bào)的公司來(lái)看，從事電子制造、高低壓設(shè)備、電源設(shè)備、白色家電各領(lǐng)域的企業(yè)均保持較好增長(zhǎng)勢(shì)頭。

“雙碳”目標(biāo)下，前瞻布局企業(yè)持續(xù)受益。如欣旺達(dá)，上半年公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了10391%。作為國(guó)內(nèi)第一批從事鋰離子電池模組生產(chǎn)的企業(yè)，欣旺達(dá)逐漸成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)鋰能源領(lǐng)域設(shè)計(jì)研發(fā)能力最強(qiáng)、配套能力最完善、產(chǎn)品系列最多的鋰離子電池模組制造商之一，產(chǎn)品涵蓋鋰離子電池、鋰離子電芯、電源管理系統(tǒng)、精密結(jié)構(gòu)件等。

近期，欣旺達(dá)子公司欣旺達(dá)汽車電池將與南昌經(jīng)開(kāi)委合資成立子公司擴(kuò)充動(dòng)力電芯產(chǎn)能，加碼在動(dòng)力電池領(lǐng)域的投資。

新能源產(chǎn)品的快速迭代為公司發(fā)展帶來(lái)新突破。長(zhǎng)期耕耘半導(dǎo)體光伏產(chǎn)業(yè)的中環(huán)股份，圍繞G12晶體、晶片、電池、組件在制備工藝、專用設(shè)備、產(chǎn)品特性等方面進(jìn)行了全方位的技術(shù)積累和專利布局。截至上半年末，公司累計(jì)申請(qǐng)G12相關(guān)專利400余件，已授權(quán)近300件。

得益于G12晶體和晶片項(xiàng)目，中環(huán)股份上半年在光伏行業(yè)度電成本降低和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展過(guò)程中，得到行業(yè)客戶普遍認(rèn)可。截至6月底，公司G12硅片的市場(chǎng)滲透率由年初的6%提升至15%，市場(chǎng)占有率更是超90%。

PVInfoLink最新數(shù)據(jù)顯示，公司210尺寸的組件產(chǎn)品市場(chǎng)占有率已達(dá)19%，且處于穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中環(huán)股份是最早布局210大尺寸硅片進(jìn)行量產(chǎn)的企業(yè)之一。西部證券預(yù)計(jì)，2021年中環(huán)股份大尺寸硅片出貨占比將超過(guò)60%，大尺寸硅片出貨占比不斷提升助其盈利能力不斷增強(qiáng)。

受益于下游新能源汽車、小動(dòng)力市場(chǎng)的快速發(fā)展，鋰電材料相關(guān)企業(yè)迎來(lái)高速增長(zhǎng)期。杉杉股份半年報(bào)顯示，上半年負(fù)極材料銷量4.15萬(wàn)噸，負(fù)極材料產(chǎn)品主要應(yīng)用于目前熱門的高能量密度和高功率密度的3C數(shù)碼、電動(dòng)汽車用動(dòng)力電池和儲(chǔ)能領(lǐng)域。

杉杉股份實(shí)力不容小覷。杉杉負(fù)極公司是國(guó)內(nèi)較早從事鋰離子電池人造石墨負(fù)極材料研發(fā)、生產(chǎn)的企業(yè)，擁有包括材料造粒、表面改性、球化、熱處理等自主核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)。前瞻研究院數(shù)據(jù)顯示，杉杉股份2020年鋰電池負(fù)極材料行業(yè)市場(chǎng)份額全球第三。

信達(dá)證券認(rèn)為，隨著杉杉股份包頭一體化二期項(xiàng)目、烏蘭察布項(xiàng)目年底逐步投產(chǎn)，以及遠(yuǎn)期四川眉山20萬(wàn)噸一體化項(xiàng)目投產(chǎn)，公司石墨化自供比例快速提升，成本有望持續(xù)下降。硅基負(fù)極在已批量應(yīng)用于3C基礎(chǔ)上，2021年下半年有望對(duì)全球知名電動(dòng)工具企業(yè)實(shí)現(xiàn)批量供貨。

關(guān)鍵詞： 上市公司 半年報(bào) 高景氣行業(yè) 下游需求