一向重倉持有銀行股的險資今年來多次減持，同時上市銀行股東紛紛自掏腰包，增持自家股票護價，釋放正面信號。

在多家銀行遭減持、八成銀行股“破凈”的背景下，上海農(nóng)商行近日啟動申購，意味著又一家銀行即將登陸A股。今年是銀行上市的“大年”，除了上半年已經(jīng)有3家中小銀行成功IPO外，正在排隊IPO的中小銀行還有十多家，其中農(nóng)商行是主力軍。

但是對銀行股而言，近期市場行情并不友好。今年7月，銀行板塊下跌10.23%，跑輸滬深300指數(shù)2.32個百分點。按中信一級行業(yè)指數(shù)排名，居于30個板塊第21位。個股方面，7月銀行股普遍下跌，僅蘇農(nóng)銀行、無錫銀行、張家港銀行上漲，漲幅分別為4.3%、2.4%、1.5%。平安銀行、杭州銀行跌幅居前，分別下跌21.8%、18.0%。

在投資者中間出現(xiàn)了兩種聲音：一種認為“銀行股是目前中國股市最具投資價值的”，另一種認為“銀行股是綠腦殼，A股漲銀行板塊不一定漲，但跌起來一定領(lǐng)先”，并認為“銀行股已被資金拋棄”。

股東有增持有減持

同花順數(shù)據(jù)顯示，在33只市凈率低于1倍的銀行股中，民生銀行的最新市凈率最低，只有0.37倍;華夏銀行、交通銀行、北京銀行、渝農(nóng)商行、中信銀行與中國銀行的市凈率低于0.5倍。僅寧波銀行、招商銀行、瑞豐銀行、廈門銀行等7只銀行股市凈率超過1倍。

這樣的情況下，多家銀行陷入股東減持潮。8月2日，杭州銀行、民生銀行發(fā)布股東減持公告。杭州銀行公告稱，太平洋人壽擬在2021年8月6日-2022年2月5日內(nèi)，通過集中競價或大宗交易方式減持杭州部分股份，合計不超過5930萬股(含本數(shù))，即不超過其普通股總股本的1%。

民生銀行股東中國泛海控制的隆亨資本因觸發(fā)貸款協(xié)議約定，導(dǎo)致民生銀行H股被股東減持1.19億股。

一向重倉持有銀行股的險資今年來多次減持，讓人不禁想問，銀行股怎么了?據(jù)統(tǒng)計，目前已有中國人壽、太保壽險、和諧健康、華夏保險、民生人壽等多家險企減持。除杭州銀行、民生銀行外，今年被減持的還包括農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行等銀行股。

對此，獨立財經(jīng)評論員郭施亮曾對《國際金融報》記者指出，一方面與前期銀行股漲幅較大有關(guān)，包括杭州銀行等，去年3月以來漲幅翻倍，故股東減持意愿增加，另一方面可能與部分股東回籠資金因素有關(guān)，提升資金利用率。

一面是減持，另一面是增持。上市銀行股東紛紛自掏腰包，增持自家股票護價，釋放正面信號。比如，鄭州銀行、郵儲銀行、張家港行、青農(nóng)商行等紛紛發(fā)布股東增持公告。

在蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心副主任陶金看來，董事、高管、股東增持股票主要有兩方面原因：一是看好本行經(jīng)營前景，認為當(dāng)前股票價格被低估，增持以獲得合理的收益;二是股價低迷，希望通過增持來提振市場信心。

銀行股未來表現(xiàn)如何

進入8月，銀行股表現(xiàn)會好些嗎?

8月5日，上海農(nóng)商行公布IPO中簽率，網(wǎng)上有效申購戶數(shù)和有效申購股數(shù)均創(chuàng)造A股上市銀行新股申購記錄，受到眾多投資者追捧。

目前，銀行股二級市場市盈率普遍偏低。行業(yè)分析師認為，當(dāng)前行業(yè)動態(tài)PB(市凈率)處于歷史底部空間，銀行板塊基金倉位仍處于深度低配狀態(tài)，安全邊際高。而上海農(nóng)商行這樣具有高成長價值的優(yōu)質(zhì)銀行股更易受到投資者青睞。

上海農(nóng)商行的規(guī)模、營業(yè)收入在農(nóng)商行中均處于高位。招股說明書顯示，上海農(nóng)商行本次計劃發(fā)行股票數(shù)9.64億股，占發(fā)行后總股本的10%，發(fā)行后總股本為96.44億股，網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量2.89億股，網(wǎng)上單一證券賬戶最高申購數(shù)量為28.9萬股。

上海農(nóng)商銀行本次發(fā)行預(yù)計募集資金總額約為85.84億元，扣除5467.26萬元發(fā)行費用后，預(yù)計募集資金凈額為85.29億元，將全部用于補充該行核心一級資本，提高資本充足率。

“本次發(fā)行定價對應(yīng)市盈率高于同行業(yè)上市公司二級市場平均市盈率。”公告指出。

同時，上海農(nóng)商行公告指出，本次發(fā)行可能存在上市后股價下跌的風(fēng)險。投資者應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注定價市場化蘊含的風(fēng)險因素，知曉股票上市后股價可能下跌，切實提高風(fēng)險意識，強化價值投資理念，避免盲目炒作。

登陸A股市場，借力資本市場東風(fēng)，將進一步推動上海農(nóng)商行價值提升。從招股書披露的方案看，上海農(nóng)商銀行此次募集資金凈額將全部用于補充該行核心一級資本，進一步夯實資本充足水平。

該行表示，募集資金到位后，凈資產(chǎn)規(guī)模得到大幅增加，上市將滿足其各項業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展和資產(chǎn)規(guī)模適度擴張的資本需求，有助于提升競爭水平、促進業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)長期戰(zhàn)略目標。

未來銀行股究竟怎么走，能否打破長期低估值的表現(xiàn)?市場認為，8月或迎來一波反彈和配置的機會。

8月即將啟動上市銀行中報披露，市場普遍關(guān)注潛在的中報季業(yè)績催化行情。國信證券研報表示，近期銀行板塊經(jīng)歷了大幅回調(diào)，與基本面好轉(zhuǎn)的趨勢背離，我們認為隨著銀行中報逐步披露，有望催化一輪中報業(yè)績行情。基于基本面好轉(zhuǎn)，加上目前銀行板塊相對估值仍處于歷史較低水平，因此維持行業(yè)“超配”評級。

招商證券研報表示，靚麗的中報業(yè)績有望催化銀行板塊中報行情，短期內(nèi)優(yōu)質(zhì)銀行股價有望反彈。當(dāng)前位置，推薦估值不高且具備長邏輯的零售銀行龍頭股。

光大證券研報稱，下半年，銀行股業(yè)績與估值將繼續(xù)延續(xù)“強者恒強”的特征，配置策略為“優(yōu)質(zhì)股份行打底+重點城商行博收益增強”。優(yōu)質(zhì)股份制銀行有可持續(xù)的穩(wěn)定業(yè)績輸出能力，撥備相對厚實，二季度業(yè)績自我調(diào)節(jié)能力強，適合作為底倉品種;江浙等優(yōu)質(zhì)區(qū)域的城商行明顯受益于區(qū)域經(jīng)濟環(huán)境的改善，通過信貸高增速實現(xiàn)“以量補價”，同時維持了較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)質(zhì)量。尤其是對于已經(jīng)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的銀行來說，推動轉(zhuǎn)股的動力更強，其經(jīng)營表現(xiàn)與業(yè)績釋放內(nèi)在一致性強。

關(guān)鍵詞： 銀行股 破凈 未來表現(xiàn) 險企減持