卓創(chuàng)資訊豬肉市場分析師高婷婷

【導語】10月份豬肉價格持續(xù)下行，期間創(chuàng)下近7年的歷史新低。豬肉市場在抄底心態(tài)的作用下，二次育肥補欄和主動分割入庫紛紛增量，豬肉觸底反彈。11月，在養(yǎng)殖端縮量和需求穩(wěn)定的支撐下，預計豬肉價格將實現(xiàn)階段性反彈。

豬肉跌至年內新低后觸底反彈

【資料圖】

白條豬肉價格在10月份呈現(xiàn)觸底反彈的趨勢。根據(jù)卓創(chuàng)資訊的統(tǒng)計，截至10月27日，全國白條豬肉均價為15.27元/公斤，較月初價格下調了0.67元/公斤，跌幅達4.22%。月內最低價為10月13日的13.98元/公斤，較年內高點1月26日的21.71元/公斤下跌了7.73元/公斤，跌幅為35.61%。

10月豬肉價格跌至新低后觸底反彈，價格形成邏輯如下：供應端來看，本月養(yǎng)殖企業(yè)上旬出欄積極性較高，市場豬源供應充足，給予價格下行壓力。中旬二次育肥抄底補欄，屠企收購有一定阻力，下旬多數(shù)企業(yè)出欄進度偏快，出欄節(jié)奏放緩，市場供應壓力放緩；需求端來看，雙節(jié)假期結束后終端需求下降幅度較大，屠宰量下降顯著，開學復工后需求逐漸恢復，月內氣溫下降明顯，刺激了終端的購買熱情，腌臘和灌香腸等小部分開展，豬肉成交量增加。綜合供需來看，豬肉價格在上旬觸底后小幅反彈。

屠企以銷定產(chǎn) 需求托底肉價

10月全國日均屠宰量環(huán)比繼續(xù)增加，月內卓創(chuàng)資訊監(jiān)測全國生豬屠宰量日均18.42萬頭，環(huán)比增加0.57萬頭，增幅3.18%；同比增加2.83萬頭，增幅18.11%。

10月屠宰量下滑后逐漸增量。雙節(jié)備貨結束后終端以消化庫存為主，節(jié)后復工首日屠宰量下降顯著，但隨后終端需求逐漸恢復。月內豬肉價格再創(chuàng)新低，加之氣溫下降幅大較大，多數(shù)地區(qū)開啟入冬模式，終端在低價和低溫的加持下購買豬肉的熱情度提升，且部分商超和經(jīng)銷商為了招攬客源，大力開展豬肉促銷活動，鮮品需求增量，批發(fā)市場走貨加快，屠企以銷訂產(chǎn)，屠宰量環(huán)比繼續(xù)增加。

主動分割入庫增量 助力豬肉價格反彈

10月凍品庫容率呈增加的走勢，且幅度較為明顯。截至10月末，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測全國重點屠宰企業(yè)凍品庫容21.75%，較9月增加個2.73百分點，較去年同期增加1.75個百分點。

月內毛豬價格跌破12.0元/公斤的養(yǎng)殖成本線，部分地區(qū)跌至10.0元/公斤，行業(yè)抄底情緒漸起，除加工廠備貨訂單增加外，資金和庫容充足的屠宰企業(yè)開始主動分割入庫，以博弈后市漲價行情；另有高成本庫存的企業(yè)同時開啟主動入庫以拉低其凍品均價，此外凍品貿易商和外圍資金亦有囤肉情緒，綜合導致10月的凍品庫存增加明顯。入庫情緒增加，助力豬肉價格止跌反彈。

短期白條豬肉價格或階段性反彈

結合歷史數(shù)據(jù)來看，10月份豬肉價格創(chuàng)下了近7年新低。過低的價格同樣會影響企業(yè)生產(chǎn)計劃，預計未來短期供給端有收縮調整，而需求端則有望迎來季節(jié)性消費支撐。

供應壓力有望在短期出現(xiàn)邊際緩解。10月份上中旬，養(yǎng)殖企業(yè)出欄完成進度偏快，根據(jù)調研來看，10月底以及11月初，出欄縮量的可能性較大，部分規(guī)模豬企已經(jīng)開始主動調減11月出欄計劃，以緩解短期供應沖擊。

季節(jié)性消費旺季啟動。根據(jù)卓創(chuàng)資訊歷史數(shù)據(jù)來看，11-12月豬肉消費環(huán)比通常增長5%-8%，終端拉動效應開始顯現(xiàn)。

綜合來看，白條豬肉價格在短期有望實現(xiàn)觸底回升，但供過于求的現(xiàn)狀只是邊際緩解，供應壓力未從根本解決。伴隨季節(jié)性消費的到來，豬肉價格有望迎來階段反彈。預計11月份白條豬肉價格運行區(qū)間在14.80-15.80元/公斤。

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