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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國2025年12月零售銷售增長意外陷入停滯，表明隨著年末臨近，消費(fèi)者支出已趨于疲軟。周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國12月零售銷售環(huán)比增長0%，大幅低于前值0.6%和市場預(yù)期的0.4%;核心零售銷售同樣環(huán)比增長0%，低于前值0.5%和市場預(yù)期的0.3%。13個(gè)零售類別中有8個(gè)出現(xiàn)下降，其中包括服裝店和家具店的銷售額下滑。汽車經(jīng)銷商的銷售額也出現(xiàn)下降。與此同時(shí)，建材商店和體育用品零售商的銷售額則有所上升。

這些數(shù)據(jù)表明，在假日購物季臨近結(jié)束之際，消費(fèi)者支出動(dòng)能有所減弱。盡管許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，年初的退稅將為需求提供支撐，但家庭仍對高企的生活成本感到不滿，同時(shí)對就業(yè)市場的擔(dān)憂依然存在。

消費(fèi)者支出的廣度同樣令人擔(dān)憂。股市上漲帶來的財(cái)富效應(yīng)或許在一定程度上提振了需求，但有跡象顯示，對于主要依賴較為溫和工資增長的低收入美國人而言，可自由支配支出的韌性正在減弱。

周二的這份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會強(qiáng)化美聯(lián)儲進(jìn)一步降息的理由。值得一提的是，在這份數(shù)據(jù)公布之前，美債市場已經(jīng)搶跑“降息行情”。美國10年期國債收益率下跌2個(gè)基點(diǎn)至4.18%，接近1月中旬以來的最低水平;而對政策更為敏感的美國2年期國債收益率下跌1個(gè)基點(diǎn)，呈現(xiàn)所謂的“牛市趨平(bull-flattening,長端收益率比短端下得更快)”走勢。貨幣市場目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲今年降息3次(每次降息25個(gè)基點(diǎn))的概率約為25%，而一周前市場預(yù)期降息2次。

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