近日，多家無(wú)理財(cái)公司牌照的中小銀行披露的2025年理財(cái)業(yè)務(wù)報(bào)告顯示，自營(yíng)理財(cái)業(yè)務(wù)退出速度明顯加快，大幅壓降自營(yíng)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模成普遍趨勢(shì)。在此背景下，理財(cái)公司與中小銀行的代銷合作持續(xù)擴(kuò)圍、深化。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在政策導(dǎo)向與凈息差下行等多重因素作用下，輕資本、低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)代銷業(yè)務(wù)成為中小銀行轉(zhuǎn)型的必然選擇。

【資料圖】

壓降自營(yíng)理財(cái)規(guī)模

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至1月27日，蘭州銀行、嘉興銀行、宜賓銀行、無(wú)錫農(nóng)商行等超30家銀行披露了2025年理財(cái)業(yè)務(wù)報(bào)告。截至2025年末，多家無(wú)理財(cái)公司牌照的銀行大幅壓降自營(yíng)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模，部分銀行自營(yíng)理財(cái)存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量已降至個(gè)位數(shù)。

宜賓銀行1月20日發(fā)布2025年理財(cái)業(yè)務(wù)報(bào)告稱，截至2025年12月31日，該行共存續(xù)6只理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)收本金合計(jì)13.61億元，分別為非保本浮動(dòng)收益類、固定收益類、凈值型理財(cái)產(chǎn)品；與2024年年末相比，理財(cái)產(chǎn)品的類型及占比不變，實(shí)收本金減少14.91億元，下降52.28%，產(chǎn)品數(shù)量減少2只。

蘭州銀行也在近期發(fā)布的2025年理財(cái)業(yè)務(wù)報(bào)告中表示，截至2025年12月31日，該行存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品64期，均為固收類產(chǎn)品，存續(xù)余額346.03億元，同比減少21.17%。2025年，蘭州銀行合計(jì)發(fā)行固收類理財(cái)產(chǎn)品10期，實(shí)際募集資金1.99億元；合計(jì)到期固收類理財(cái)產(chǎn)品26期，實(shí)際兌付資金11.72億元。

從行業(yè)整體看，最新發(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告(2025年)》顯示，2025年新發(fā)行自營(yíng)理財(cái)?shù)你y行數(shù)量減少43家，至136家；存續(xù)自營(yíng)理財(cái)產(chǎn)品的銀行數(shù)量減少59家，至159家，機(jī)構(gòu)退出速度明顯加快。

完善代銷布局

在中小銀行加速壓降自營(yíng)理財(cái)規(guī)模的同時(shí)，理財(cái)公司也在積極拓展產(chǎn)品代銷“朋友圈”。例如，今年以來(lái)，信銀理財(cái)已發(fā)布近10條新增代銷機(jī)構(gòu)公告，與福建海峽銀行、江蘇如皋農(nóng)商行、河北衡水農(nóng)商行等機(jī)構(gòu)開(kāi)展理財(cái)代銷合作業(yè)務(wù)。

《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告(2025年)》顯示，2025年理財(cái)公司持續(xù)拓展母行以外的代銷渠道，在已開(kāi)業(yè)的32家理財(cái)公司中，1家理財(cái)公司的理財(cái)產(chǎn)品僅由母行代銷，31家理財(cái)公司的理財(cái)產(chǎn)品除母行代銷外，還打通了其他銀行的代銷渠道。2025年12月，全市場(chǎng)有593家機(jī)構(gòu)跨行代銷了理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，較年初增加31家。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，理財(cái)公司與中小銀行合作是一場(chǎng)雙向奔赴：對(duì)區(qū)域性中小銀行而言，與理財(cái)公司合作，豐富代銷產(chǎn)品貨架是自身增加中間業(yè)務(wù)收入、緩解經(jīng)營(yíng)壓力、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的現(xiàn)實(shí)路徑；對(duì)理財(cái)公司而言，可緩解傳統(tǒng)銷售渠道的競(jìng)爭(zhēng)壓力，探索下沉市場(chǎng)新藍(lán)海。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛告訴記者：“理財(cái)公司與農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行的合作，主要基于擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)、拓寬銷售渠道的戰(zhàn)略考量。一方面，區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)深耕本地市場(chǎng)，與中老年人、小微企業(yè)及農(nóng)村居民關(guān)系密切，能幫助理財(cái)公司接觸更廣泛的客戶群體。另一方面，中小銀行客戶理財(cái)意識(shí)逐步增強(qiáng)，但產(chǎn)品供給不足，與理財(cái)公司合作可實(shí)現(xiàn)互利互補(bǔ)?！?/p>

料成中收增長(zhǎng)重要引擎

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，自營(yíng)理財(cái)?shù)拇笠?guī)模壓降源于監(jiān)管政策的明確導(dǎo)向與市場(chǎng)環(huán)境的深刻變化。

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局2025年印發(fā)《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》等多個(gè)規(guī)范性文件，推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)向持牌化、專業(yè)化集中。根據(jù)監(jiān)管部門(mén)要求，未設(shè)立理財(cái)公司的中小銀行需在2026年底前壓降存量理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模，這迫使部分銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)從以自營(yíng)為主轉(zhuǎn)向以代銷為主。

分析人士向記者表示，中小銀行資本實(shí)力有限、投研能力不足，難以滿足凈值化管理、風(fēng)險(xiǎn)隔離等合規(guī)要求，壓降自營(yíng)理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模是必然選擇。此外，在凈息差下行背景下，傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)盈利空間收窄，也促使中小銀行轉(zhuǎn)向輕資本、低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)代銷業(yè)務(wù)。

“去年10月，《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》正式實(shí)施，從合作機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入要求、責(zé)任歸屬等方面強(qiáng)化了銀行對(duì)合作機(jī)構(gòu)的管理責(zé)任。未來(lái)，理財(cái)代銷業(yè)務(wù)將成為銀行中收業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的重要引擎，我們也將從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)向價(jià)值導(dǎo)向，通過(guò)專業(yè)化分工、場(chǎng)景化協(xié)同與數(shù)字化賦能，實(shí)現(xiàn)與理財(cái)公司、客戶的三方共贏。”華東地區(qū)某城商行資管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

專家建議，下一步，中小銀行進(jìn)軍理財(cái)代銷市場(chǎng)，應(yīng)秉持“長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)、差異化服務(wù)”理念。曾剛表示，理財(cái)公司應(yīng)加強(qiáng)與區(qū)域性銀行的戰(zhàn)略合作，共同開(kāi)發(fā)符合本地居民風(fēng)險(xiǎn)偏好和資產(chǎn)特征的理財(cái)產(chǎn)品，如穩(wěn)健型、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。同時(shí)，利用數(shù)字化手段，通過(guò)線上代銷平臺(tái)和移動(dòng)端工具降低獲客成本、服務(wù)成本。完善風(fēng)險(xiǎn)防控體系，確保銷售合規(guī)和產(chǎn)品適配。

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