8月2日，中牧股份（SH600195，股價元，市值億元）發(fā)布公告稱，擬以自有資金收購廖成斌等14名自然人合計持有的成都中牧生物藥業(yè)有限公司（以下簡稱成都中牧）65%股權，交易價格為人民幣億元。

【資料圖】

此次成都中牧按照收益法評估的股東全部權益價值為億元，增值率為%。而如果按照資產基礎法評估結果，成都中牧的評估值僅為億元。中牧股份選擇了其中的較高者。但現(xiàn)實是，成都中牧2023年上半年凈利潤虧損萬元，而在業(yè)績預測中，成都中牧2023年度的凈利潤也是未來幾個年度中較低的。

收購填補獸用針劑業(yè)務空白

談及此次收購原因，中牧股份表示：“為提高主業(yè)核心競爭力、增強核心功能，進一步豐富公司產品結構，布局新賽道，拓展新領域?！北敬问召復瓿珊螅啥贾心翆⒊蔀橹心凉煞菘毓勺庸?，其財務報表將納入公司合并財務報表范圍。

中牧股份主營范圍涵蓋畜牧產業(yè)鏈供應鏈上游關鍵環(huán)節(jié)的獸用生物制品、獸藥、飼料及飼料添加劑、原料貿易等業(yè)務。

成都中牧的經營范圍包括中藥提取物生產；中草藥種植；魚病防治服務；畜牧專業(yè)及輔助性活動等。中牧股份稱，本次收購完成后，將填補公司在獸用針劑業(yè)務的空白，公司產品線將進一步得到豐富，市場影響力進一步增強。

中牧股份同時表示：“該次交易的資金來源為公司自有資金，是在保證主營業(yè)務正常發(fā)展的前提下做出的投資決策，不會影響生產經營活動的正常運行，不存在損害公司及其全體股東利益的情形?！?/p>

2023年一季度，中牧股份實現(xiàn)營業(yè)收入億元，同比下降%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為億元，同比增長%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為萬元，同比下降%。

需要注意的是，本次交易的價格以采用收益法對成都中牧的股東全部權益進行評估得出的評估值為基礎，即截至評估基準日2022年12月31日，成都中牧評估的股東全部權益價值為億元，增值率為%。

如果按照資產基礎法評估結果，成都中牧的評估值為億元，這與上文收益法的評估值億元的評估結果相差萬元，差異率達到了%。

顯然中牧股份選擇了評估較高的數(shù)字，也即需要付出更多的收購對價。

承諾標的三年累計凈利潤不低于4000萬

從目前披露的數(shù)據(jù)來看，成都中牧上半年的凈利潤表現(xiàn)似乎并不理想。

根據(jù)公告，截至2022年12月31日和截至2023年6月30日（未經審計）的兩個報告期，成都中牧營業(yè)收入分別是億元、萬元；凈利潤波動較大，為萬元、﹣萬元。

中牧股份似乎也默認成都中牧今年將表現(xiàn)“欠佳”，在公告中預計成都中牧2023年全年凈利潤為748萬元，比2022年降低200余萬元。而2024年～2027年的凈利潤預測值分別達到萬元、萬元、萬元、萬元，相比于對2023年的預測都有了明顯的提升。

根據(jù)公告，成都中牧留存股東中的轉讓方作了業(yè)績承諾。業(yè)績承諾期為在本次交易交割完成后（含當年）的連續(xù)三個會計年度，即2023年、2024年、2025年。在業(yè)績承諾期內，成都中牧經審計的三年凈利潤（合并報表口徑，扣除資產處置損益）累計不低于4000萬元。

而到業(yè)績承諾期滿后，成都中牧經審計后的業(yè)績承諾期實現(xiàn)凈利潤累計金額如果未達到協(xié)議約定的業(yè)績承諾值，則留存股東中的轉讓方應向中牧股份予以業(yè)績補償。

關于此次收購的對價及相關問題，《每日經濟新聞》記者于8月4日上午撥通了中牧股份董事會秘書的座機電話。接線人員表示，具體問題請以公告及評估報告為準。

（文章來源：每日經濟新聞）

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