連續(xù)五年扣非凈利潤為負(fù)，去年跨界AI領(lǐng)域后，股價(jià)在今年內(nèi)錄得超4倍的漲幅，鴻博股份（002229.SZ）成了A股市場(chǎng)最受矚目的AI概念股之一。

在發(fā)布延期回復(fù)關(guān)注函公告十天后，鴻博股份于7月6日晚間回復(fù)了深交所關(guān)注函。

6月20日，深交所向鴻博股份下發(fā)關(guān)注函，就鴻博股份股票交易存在嚴(yán)重異常，公司原有業(yè)務(wù)與全資子公司北京英博數(shù)科科技有限公司（下稱“英博數(shù)科”）擬從事業(yè)務(wù)之間存在重大差異，新業(yè)務(wù)是否存在重大不確定性，第二次對(duì)周韡韡進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的必要性及合理性等問題，要求鴻博股份于2023年6月26日前進(jìn)行回復(fù)。

【資料圖】

在此次回復(fù)公告中，鴻博股份表示，公司不存在迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)影響公司股價(jià)的情況；關(guān)于英博數(shù)科算力出租業(yè)務(wù)的規(guī)模、技術(shù)實(shí)力、人才儲(chǔ)備等，鴻博股份稱截至目前，英博數(shù)科擁有 AI 算力超過 300P，且全部投入商業(yè)租用與項(xiàng)目研發(fā)。出租業(yè)務(wù)規(guī)模，設(shè)備到貨情況，人才建設(shè)儲(chǔ)備有序進(jìn)行，不涉及夸大性描述。對(duì)于兩次對(duì)周韡韡進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，鴻博股份表示，該激勵(lì)是必要和合理的。

時(shí)代周報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年一季度，鴻博股份新進(jìn)的前十大流通股東以散戶為主。同時(shí)，在前十大流通股東中，出現(xiàn)了“牛散”方士雄的身影，為鴻博股份第三大股東，持有999.99萬股股票，占流通股的比例為2.03%。“牛散”方士雄等入局后，4月下旬，鴻博股份的股價(jià)開始快速上漲。

至7月7日收盤，鴻博股份報(bào)收35.55元/股，距年初的6.65元/股漲幅高達(dá)434.59%。

光鮮的股價(jià)背后，是飽受質(zhì)疑的財(cái)務(wù)。2015年以來，鴻博股份年報(bào)連續(xù)8年遭深交所問詢?；久娌⒉粯酚^的鴻博股份，為何能夠吸引“牛散們”的關(guān)注？

撥開迷霧，從近期監(jiān)管層對(duì)鴻博股份的《年報(bào)問詢函》和《關(guān)注函》兩份文件來看，都始終繞不開兩個(gè)核心問題——鴻博股份與英偉達(dá)（NVIDIA.NASDAQ）的合作到底如何？被指定為合作對(duì)接人的周韡韡是何許人也？

“彩票龍頭”押中AI風(fēng)口

鴻博股份的主營業(yè)務(wù)為安全印務(wù)、彩票新渠道服務(wù)、書刊印刷與高端包裝印刷等，作為彩票業(yè)的龍頭，鴻博股份與當(dāng)下大熱的AI關(guān)聯(lián)度并不高。

直到2022年6月，鴻博股份出資1000萬元成立了英博數(shù)科，兩個(gè)月后，鴻博股份與英博數(shù)科、中關(guān)村中恒文化科技創(chuàng)新服務(wù)聯(lián)盟（下稱“服務(wù)聯(lián)盟”）、英偉達(dá)共同合作成立北京AI創(chuàng)新賦能中心（下稱“賦能中心”），該賦能中心主要提供100P英偉達(dá)高性能計(jì)算及AI推理訓(xùn)練的算力出租業(yè)務(wù)。

據(jù)浙商證券研究所研報(bào)，基于公開資料的不完全統(tǒng)計(jì)，目前英偉達(dá)在中國4個(gè)城市建立了AI創(chuàng)新賦能中心，另有4個(gè)城市有過AI創(chuàng)新賦能中心的籌劃計(jì)劃。至研報(bào)發(fā)布，由英博數(shù)科運(yùn)營的北京AI創(chuàng)新賦能中心是目前算力規(guī)模最大的中心。

圖源：浙商證券研究所

自此，鴻博股份的AI資本故事便由此展開，該公司甚至將原募投項(xiàng)目“彩票物聯(lián)網(wǎng)智能化管理及應(yīng)用項(xiàng)目”的3億元資金變更資金用途，全部用于AI創(chuàng)新賦能中心項(xiàng)目的開展。

在年報(bào)回復(fù)函中，鴻博股份稱，項(xiàng)目一期所規(guī)劃的100P智算中心已經(jīng)開始投入生產(chǎn)，并于今年5月產(chǎn)生項(xiàng)目收入與利潤，預(yù)計(jì)今年年底自有算力規(guī)模將擴(kuò)容至3000P。

而在回答該業(yè)務(wù)的門檻時(shí)，鴻博股份表示，公司的優(yōu)勢(shì)在于擁有英偉達(dá)服務(wù)器產(chǎn)品，可以幫助客戶采購包括英偉達(dá)品牌在內(nèi)的多品牌專業(yè)AI設(shè)備，即基于公司與英偉達(dá)的合作優(yōu)勢(shì)提供相應(yīng)的服務(wù)是英博數(shù)科目前重要的業(yè)務(wù)門檻。

圖源：浙商證券研究所

這就是說，英博數(shù)科的主要優(yōu)勢(shì)就是幫著英偉達(dá)賣產(chǎn)品或服務(wù)，類似于“中間人”一樣的存在。這是否能成為英博數(shù)科的核心競(jìng)爭(zhēng)力？

在年報(bào)回復(fù)函中，深交所也要求鴻博股份補(bǔ)充說明與英偉達(dá)的具體合作模式及合作穩(wěn)定性。

對(duì)此，鴻博股份并未正面回復(fù)，表示《合作協(xié)議》明確了英博數(shù)科為北京AI創(chuàng)新賦能中心的指定運(yùn)營方，具有建設(shè)運(yùn)營智算中心、通用技術(shù)創(chuàng)新賦能公共服務(wù)平臺(tái)、AI創(chuàng)新孵化加速器等總共十方面的權(quán)利和義務(wù)。與此同時(shí)，英偉達(dá)公司提供包括深度學(xué)習(xí)、NLP（自然語言處理）、NGC（NVIDIA GPU Cloud英偉達(dá)GPU云）等相關(guān)技術(shù)與文檔支持，以及NVIDIA標(biāo)志在英偉達(dá)許可的范圍內(nèi)的合理使用。此外，會(huì)計(jì)事務(wù)所在審計(jì)后，亦可證實(shí)公司采購英偉達(dá)相關(guān)設(shè)備事項(xiàng)真實(shí)可確認(rèn)。

不過，鴻博股份僅表示公司擁有英偉達(dá)DGX系列AI服務(wù)器的用戶和運(yùn)營方，但未說明是否為唯一的一家。

就英偉達(dá)與鴻博股份的合作是否與其他境內(nèi)合作客戶的業(yè)務(wù)內(nèi)容存在重大差異，鴻博股份在7月6日的回復(fù)函稱，英偉達(dá)在國內(nèi)有不同級(jí)別代理、創(chuàng)新加速計(jì)劃等多種合作方式，每家合作伙伴擁有的品牌宣傳、合作具體內(nèi)容等均有不同。英偉達(dá)官網(wǎng)展示了合作伙伴及合作業(yè)務(wù)名稱，涉及英偉達(dá)業(yè)務(wù)的各個(gè)方面，目前公司僅了解公司所涉及的與英偉達(dá)合作業(yè)務(wù)中各方的權(quán)利與義務(wù)，不了解英偉達(dá)與其他公司的合作內(nèi)容及模式，故無法說明其中是否存在差異及差異化程度。

在7月6日回復(fù)關(guān)注函的公告中，鴻博股份披露了英博數(shù)科的經(jīng)營數(shù)據(jù)：5月算力出租業(yè)務(wù)共產(chǎn)生項(xiàng)目收入75.47萬元，扣除當(dāng)月上述成本后，5月實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目毛利僅12.51萬元。

股票激勵(lì)為何“偏寵”一人？

深交所關(guān)注函中，對(duì)于鴻博股份兩次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中激勵(lì)對(duì)象均出現(xiàn)了周韡韡提出質(zhì)疑。在《關(guān)注函》中，深交所要求鴻博股份詳細(xì)說明周韡韡為公司人工智能AI板塊業(yè)務(wù)提供的核心價(jià)值內(nèi)容，并分析證明激勵(lì)對(duì)象提供相關(guān)價(jià)值的能力；以及公司第二次對(duì)周韡韡進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的必要性及合理性。

周韡韡（右），圖源：英博數(shù)科

6月14日，鴻博股份披露了2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃草案。本次股票激勵(lì)對(duì)象主要集中在人工智能板塊的業(yè)務(wù)相關(guān)者——英博數(shù)科執(zhí)行董事李寧、鴻博股份負(fù)責(zé)人工智能AI板塊業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理周韡韡以及英博數(shù)科9名核心業(yè)務(wù)（技術(shù)）骨干。其中，周韡韡被授予了100萬股限制性股票，占本激勵(lì)計(jì)劃的15.38%，占本激勵(lì)計(jì)劃公告日股本總額比例的0.2%。7月5日，鴻博股份正式公告了上述激勵(lì)計(jì)劃。

而2022年12月，鴻博股份也披露了一份限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，該激勵(lì)計(jì)劃中僅有周韡韡一人被授予了85萬股限制性股票，授予價(jià)格為前1個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)的50%，為每股3.68元。

按照7月7日鴻博股份35.55元/股的收盤價(jià)計(jì)算，185萬股股權(quán)激勵(lì)價(jià)值超6500萬元。

周韡韡是誰？

企查查顯示，周韡韡曾做過科技財(cái)經(jīng)記者、策劃人、投資人，2013年—2018年在澳大利亞澳視傳媒任執(zhí)行董事；2018年—2019年在豆盟科技（01917.HK)擔(dān)任執(zhí)行董事、CMO，負(fù)責(zé)投資者關(guān)系、公司戰(zhàn)略市場(chǎng)布局；2019年—2021年在36氪（KRKR.NASDAQ）擔(dān)任高級(jí)副總裁，負(fù)責(zé)公司投資者關(guān)系、戰(zhàn)略市場(chǎng)、部分政府關(guān)系等工作。

2022年8月周韡韡加入英博數(shù)科擔(dān)任總經(jīng)理一職，現(xiàn)任鴻博股份副總經(jīng)理、英博數(shù)科總經(jīng)理。在英博數(shù)科的官方公眾號(hào)中，周韡韡的對(duì)外職位為CEO。

對(duì)于深交所的質(zhì)疑，鴻博股份回復(fù)稱，“上述兩次股權(quán)激勵(lì)是上市公司對(duì)周韡韡的定位、前期工作業(yè)績及其在公司AI創(chuàng)新業(yè)務(wù)的重要性綜合評(píng)估考慮，并與其充分溝通形成的結(jié)果，且上述兩次股權(quán)激勵(lì)均需要完成上市公司、英博數(shù)科的考核營業(yè)收入以及個(gè)人層面的績效考核等，才可最終行權(quán)。是必要和合理的?！?/font>

周韡韡為何被鴻博股份如此看重？從鴻博股份與英偉達(dá)簽署的《合作協(xié)議》及公告中或許能窺見一二。

公告提及，周韡韡為鴻博股份AI 創(chuàng)新業(yè)務(wù)主要發(fā)起及負(fù)責(zé)人，經(jīng)合作方討論，被指定為溝通負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)與英偉達(dá)方跨部門協(xié)調(diào)溝通、爭(zhēng)取產(chǎn)品及 技術(shù)資源調(diào)度支持、統(tǒng)一多方對(duì)外宣傳策略及規(guī)則，以確保合作業(yè)務(wù)的穩(wěn)定與有序推進(jìn)。

鴻博股份在《合作協(xié)議》中介紹，服務(wù)聯(lián)盟是在科技部、財(cái)政部、文化部、廣電總局等國家部委的倡導(dǎo)與推動(dòng)下成立的具有社團(tuán)法人資質(zhì)的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)，是科技部、財(cái)政部第一批科技服務(wù)業(yè)國家級(jí)行業(yè)試點(diǎn)單位，致力于聯(lián)合政府相關(guān)部門、企業(yè)及科研機(jī)構(gòu)，以科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)協(xié)同為使命，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供科技創(chuàng)新服務(wù)支持。

也就是說，服務(wù)聯(lián)盟緊密連接著政府、高校和市場(chǎng)。

服務(wù)聯(lián)盟官網(wǎng)披露的過往工作成果，主要與AI在文旅方面的應(yīng)用相關(guān)，如沉浸式展演《北戴河等你》、沉浸式互動(dòng)體驗(yàn)展演《樂山等你》、沉浸式演藝-多空間沉浸式互動(dòng)展演體驗(yàn)《遇見大庸》、沉浸式夜間經(jīng)濟(jì)品牌——姑蘇八點(diǎn)半、黃山花山謎窟沉浸式情景探秘體驗(yàn)主題園等。

周韡韡與服務(wù)聯(lián)盟的交集，正是在黃山花山謎窟沉浸式情景探秘體驗(yàn)主題園的項(xiàng)目中首次出現(xiàn)。2019年8月，在黃山旅游官方平臺(tái)正式上線儀式暨數(shù)字化發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，服務(wù)聯(lián)盟與黃山旅游股份有限公司進(jìn)行簽約，共同打造了沉浸式體驗(yàn)型主題園區(qū)黃山花山謎窟沉浸式情景探秘體驗(yàn)主題園，該主題園曾獲選“2021年度國家文化和旅游科技創(chuàng)新工程”。簽約儀式上也出現(xiàn)了豆盟科技的身影，而2019年，周韡韡還在豆盟科技任職。

圖源：服務(wù)聯(lián)盟官網(wǎng)

據(jù)服務(wù)聯(lián)盟官網(wǎng)，其會(huì)員包括華僑城A（000069.SZ）、西域集團(tuán)、36氪等。從豆盟科技離職后，周韡韡隨后去了36氪擔(dān)任高級(jí)副總裁，其工作職責(zé)也包括政府關(guān)系。由此可見，周韡韡與服務(wù)聯(lián)盟交集頗多。

服務(wù)聯(lián)盟會(huì)員，圖源：服務(wù)聯(lián)盟官網(wǎng)

除了股權(quán)激勵(lì)對(duì)象偏向周韡韡，鴻博股份設(shè)置的考核指標(biāo)也耐人尋味。

據(jù)2022年12月披露的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，設(shè)置的業(yè)績考核目標(biāo)為在第一個(gè)解除限售期，鴻博股份2023年的營收不低于5.69億元；在第二個(gè)解除限售期，鴻博股份2024年?duì)I收不低于5.97億元。今年6月披露的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃顯示，業(yè)績考核指標(biāo)為第一個(gè)解除限售期鴻博股份2024年?duì)I收不低于5.97億元，英博數(shù)科2024年?duì)I收不低于2.73億元；第二個(gè)解除限售期，鴻博股份2025年?duì)I收不低于6.51億元，英博數(shù)科2025年?duì)I收不低于3.27億元。

上述業(yè)績考核僅以收入作為業(yè)績考核目標(biāo)的依據(jù)，并未設(shè)置盈利方面的指標(biāo)；而2021年和2022年，鴻博股份的營業(yè)收入分別為5.74億元、5.46億元，而考核指標(biāo)與鴻博股份2021年的營業(yè)收入基本持平。

鴻博股份的誠意有多大，市場(chǎng)的猜測(cè)與擔(dān)憂就有多大。鴻博股份已連續(xù)虧損五年，未設(shè)置盈利方面的指標(biāo)，也是讓這次股權(quán)激勵(lì)失去了提振業(yè)績的意義。

6月26日，就周韡韡與服務(wù)聯(lián)盟的關(guān)系、以及周韡韡兩次獲得股權(quán)激勵(lì)等相關(guān)事宜，時(shí)代周報(bào)記者向鴻博股份發(fā)函詢問，但截至發(fā)稿該公司并未回復(fù)。

知名“牛散”現(xiàn)身前十大流通股東

為何英偉達(dá)會(huì)選擇與業(yè)績連年虧損的鴻博股份合作？鴻博股份如何中了英偉達(dá)這支“彩票”？外界不得而知。

2022年年報(bào)顯示，鴻博股份實(shí)現(xiàn)營收5.46億元，同比減少5.01%；扣非凈利潤為-0.88億元，已連續(xù)五年為負(fù)。另一方面，作為全球知名的半導(dǎo)體廠商，英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心GPU市場(chǎng)占據(jù)超過90%以上的份額。顯然，兩者的市場(chǎng)地位差距較大。

作為局外人，市場(chǎng)投資者對(duì)于鴻博股份的熱捧，或許是看重目前鴻博股份手握著英偉達(dá)GPU芯片產(chǎn)品的“訂貨單”。

在去年年底，鴻博股份的股東人數(shù)還停留在往年的3萬戶左右，而今年一季度迅速飆漲至8.78萬戶。時(shí)代周報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年一季度，鴻博股份新進(jìn)的前十大流通股東以散戶為主。

今年一季度，鴻博股份新進(jìn)的前十大流通股東包括方士雄、中信證券股份有限公司、康燚輝、王赤平、薛昉浩、募證券投資基金等6位。其中，方士雄是較為知名“牛散”，除了持有鴻博股份999.99萬股股票外，他近期還持倉了另一家AI概念股三六零（601360.SH）2999.99萬股，以及王子新材（002735.SZ）、華康股份（605077.SH）等。

截至2023年一季度末鴻博股份的前十大流通股東情況，圖源：同花順

前十大流通股東出現(xiàn)較大變化，股價(jià)在兩個(gè)多月的時(shí)間翻了數(shù)倍，股價(jià)異常波動(dòng)亦引發(fā)了交易所關(guān)注。除了鴻博股份與英偉達(dá)的這層關(guān)系外，鴻博股份是否存在炒作熱點(diǎn)的行為引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

近年來，鴻博股份因多次蹭上5G、區(qū)塊鏈、手游、掃地機(jī)器人等概念，股價(jià)應(yīng)聲大漲。

對(duì)此，深交所在《關(guān)注函》中寫道：“我部再次提醒你公司（鴻博股份）信息披露務(wù)必真實(shí)、完整、準(zhǔn)確，充分提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，不得存在誤導(dǎo)性陳述，不得利用市場(chǎng)熱點(diǎn)題材進(jìn)行‘蹭熱點(diǎn)’、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為。上市公司投資者關(guān)系管理工作應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)公平、公正、公開原則，客觀、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地介紹和反映公司的實(shí)際狀況，避免過度宣傳可能給投資者造成的誤導(dǎo)。”

針對(duì)是否存在迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)影響公司股價(jià)的情形，7月6日，鴻博股份亦在公告中進(jìn)行了回復(fù)：除上述路演活動(dòng)及業(yè)績說明會(huì)外，公司還通過互動(dòng)易及電話回復(fù)投資者咨詢，各種回復(fù)方式公司均嚴(yán)格按照法律法規(guī)的規(guī)定實(shí)施，不存在通過互動(dòng)易回復(fù)投資者咨詢、公司高管微信朋友圈、配合媒體報(bào)道等多種渠道選擇性發(fā)布相關(guān)利好信息的情形，亦不存在違反公平披露原則的事項(xiàng)。截至回復(fù)之日，公司從未舉辦過面向媒體的公開或閉門活動(dòng)，未向任何媒體、自媒體提供過有違上市公司信披規(guī)則的通告或商業(yè)稿件，不存在迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)影響公司股價(jià)的情形。