日本央行的貨幣寬松政策正面臨更加復雜的局面：物價趨勢領先指標正以7年來最快速度增長。

日本內務省周五數(shù)據(jù)顯示，被視為日本物價趨勢領先指標的4月份東京核心CPI同比上漲1.9%，增長速度高于市場預期中值1.8%，3月份為增長0.8%。除去1997年和2014年提高銷售稅的影響，這是東京核心CPI自1992年12月以來最快的增長速度。

包括生鮮食品價格在內的整體CPI指數(shù)4月同比上漲2.5%，為2014年10月以來的最快漲幅。細分項目方面，能源價格較上年同期上漲了25%，為整體指數(shù)的漲幅貢獻了約1.1%。手機費用降低帶來的拖累較小，使該指數(shù)上漲了0.8%。

市場分析認為，通脹的持續(xù)走高可能使日本央行面臨更加復雜的局面。雖然單憑4月數(shù)據(jù)不太可能促使日本央行改變貨幣寬松政策，但只要通脹繼續(xù)走強、日元持續(xù)下跌，日本央行就越來越難以證明繼續(xù)政策寬松的必要性。

NLI研究所經濟研究主管Taro Saito指出，日元持續(xù)走弱將給更廣泛的產品帶來更大的通脹壓力，價格上漲將不再僅僅是因為能源和原材料價格飆升，所有進口商品都會受到影響。

在歐美其他央行持續(xù)升息之際，日本央行依然維持寬松的貨幣政策，這放大未來的通脹壓力，使得日元持續(xù)貶值。日元兌美元今年以來已下跌逾11%，為20年低位。

日本央行目前堅持認為目前的物價上漲是不可持續(xù)的，央行將繼續(xù)專注于支持經濟，而不是遏制通脹。日本央行行長黑田東彥此前表示，日本物價上漲勢頭依然疲弱，因為缺乏堅實的工資增長等國內推動因素，因此日本央行需要保持寬松的貨幣政策。

關鍵詞： 貨幣政策 增長速度 同比上漲