國際油價持續(xù)高位運行，讓相關企業(yè)賺得盆滿缽滿。

4月24日晚間，主營石油天然氣勘探與開發(fā)行業(yè)的洲際油氣(600759)披露2022年一季報顯示，受益油價大漲，公司期內(nèi)凈利潤同比增長約96倍。

油價大漲支撐業(yè)績表現(xiàn)

洲際油氣披露的2022年一季報顯示，期內(nèi)該公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.8億元，同比增長27.17%；凈利潤7769.96萬元，同比增長9664%；基本每股收益0.03元/股，同比增長8482%。

該公司同時披露的2021年年報顯示，期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入24.53億元，同比增長51.22%；凈利潤虧損9.43億元，同比下滑639.62%。

雖然2021年業(yè)績同比下滑至虧損，但洲際油氣此前也在業(yè)績預告中坦言，在2021年油價較2020年大幅上升且持續(xù)向好的情況下，公司主要控股公司馬騰石油股份有限公司2021年年度預計實現(xiàn)銷售收入約23.83億元，與上年同期相比上升約50%，預計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為5.47億元，與上年同期相比上升約900%。

該公司2021年年度合并報表層面預計實現(xiàn)營業(yè)收入約24.37億元，與上年同期相比上升約50%?？鄢笆龇墙?jīng)常性損益事項以及公司的財務費用、管理費用后，公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為8000萬元到9500萬元，較2020年扣非后虧損實現(xiàn)了盈利。

的確，近年來洲際油氣的業(yè)績表現(xiàn)主要受益國際油價上行。

2021年原油一路高歌猛進，震蕩上漲。WTI原油從年初的48美金上沖到10月下旬的80美金上方，年尾兩個月震蕩回落。2021年油價上漲的核心邏輯基本與疫情演變趨勢高度相關，另外，通脹預期宏觀背景下，供應收緊和經(jīng)濟復蘇也為油價上行提供了動力。而進入2022年，受地緣沖突影響，國際油價更突破100美元大關，持續(xù)高位震蕩。

2021年上半年供應收緊和需求復蘇油價上漲是主旋律。一季度，油價持續(xù)飆升，主因是供應收縮。石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)深化減產(chǎn)功不可沒，尤其是沙特意外自主大幅減產(chǎn)。另外，期間穿插2月份美國遭遇史無前例的暴風雪襲擊原因，美國頁巖油產(chǎn)量下滑，原油庫存持續(xù)走低給油價帶來上行動力。3月中下旬油價有一波較強幅度的回調(diào)，源于歐洲疫情重燃，需求前景的擔憂。

二季度，油價重新回到上行軌道，震蕩上漲，核心邏輯主要是疫苗接種帶來的復蘇前景預期，歐洲疫情得到控制，以及OPEC+謹慎增產(chǎn)等供應面的利多。同時美國受國內(nèi)通脹高企影響，開始施壓OPEC增產(chǎn)并重啟伊核談判，油價期間有所回調(diào)，但上漲邏輯基本沒有改變。

下半年疫情干擾與能源危機并存油價震蕩走高。7、8月份油價出現(xiàn)了較強幅度的回調(diào)，WTI從7月初的75美金回落到8月下旬的62美金。主因仍是疫情的反復，德爾塔(Delta)病毒新增病例快速上升，以及美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模，經(jīng)濟復蘇放緩的預期急劇升溫。9月份以后，油價又迎來強勁上漲行情，能源危機爆發(fā)，全球多地現(xiàn)“能源荒”，尤其是歐洲天然氣短缺，電價狂飆，中國也一度缺煤、限電，作為替代能源的石油需求上升，油價持續(xù)推漲。很長一段時間油價一直維持在80美金上方。11月份以后，油價再度降溫，仍是跟疫情相關，變異毒株奧密克戎(Omicron)被發(fā)現(xiàn)并廣泛傳播，經(jīng)濟復蘇擔憂重啟，油價有較強幅度的回落，其中還穿插著美國通脹預期下，美政府聯(lián)合多國釋放戰(zhàn)略原油儲備，重啟伊核談判等供應方面的利多擾動。

在油氣價格大幅回升的驅(qū)動下，2021年全球石油產(chǎn)量溫和反彈，較2020年提高1.3%至44.23億噸。歐佩克產(chǎn)量為15.41億噸，較2020年增長2.3%，在全球產(chǎn)量中占比提升至34.9%。

預期行業(yè)格局向好

洲際油氣的前身為正和股份，主營業(yè)務包括房地產(chǎn)開發(fā)、租賃及貿(mào)易。2014年，公司收購了位于哈薩克斯坦的馬騰石油95%的股權(quán)，業(yè)務也由房地產(chǎn)向油氣行業(yè)轉(zhuǎn)型。

目前洲際油氣的運營區(qū)塊主要集中在哈薩克斯坦，主力在產(chǎn)項目馬騰油田和克山油田均位于哈薩克斯坦濱里海盆地，是國際公認的油氣富集而勘探開發(fā)程度較低的區(qū)域之一，通過制定科學的開采方案與運用先進的開采技術，馬騰油田與克山油田的產(chǎn)銷量逐年提高。

2021年，克山項目全年完成原油產(chǎn)量62.63萬噸，馬騰項目全年在鉆井、生產(chǎn)作業(yè)、地面、監(jiān)測等各項工程順利實施的保障下，完成原油產(chǎn)量30.6萬噸。

2021年，洲際油氣對持有商業(yè)物業(yè)進行持續(xù)管理，公司柳州谷埠街國際商城與北京方莊物業(yè)實現(xiàn)租金收入5192.89萬元。

對于油氣行業(yè)的前景，洲際油氣預期向好。公司表示，2022年疫情趨勢可能會整體好轉(zhuǎn)，對油價形成正面影響，盡管變異毒株德爾塔和奧密克戎仍會發(fā)揮作用，但疫苗接種和群體免疫會繼續(xù)弱化疫情的影響，全球經(jīng)濟大概率仍處于復蘇通道中。

分析認為，2021年以來，美國通脹持續(xù)升溫。通脹帶來美元指數(shù)走低的同時，會繼續(xù)拉高油價的估值。雖然美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向收緊，目前已經(jīng)縮減購債規(guī)模，且預期2022年或啟動加息。但基于對就業(yè)相關經(jīng)濟數(shù)據(jù)的考量，加息的強度和次數(shù)可能會受到限制，所以預計2022年上半年美國通脹可能會維持高水平，會繼續(xù)利好油價；最早也是下半年，通脹可能會有所回落，通脹率走低會平抑油價。

2022年全球原油供應會繼續(xù)增長，向疫情以前水平靠攏。以沙特和俄羅斯為首的OPEC+和美國頁巖油可能會重新陷入博弈，2021年OPEC+相對謹慎的控產(chǎn)政策可能會延續(xù)，產(chǎn)油國對高油價的追求一定程度上仍會限制原油供應。但美國基于本國通脹原因，傾向打壓油價，未來主要的增長點還在于美國頁巖油。目前距離疫情前的大約1300萬桶/日的供應量仍有一定差距，預計到2022年下半年以后，美國原油產(chǎn)量可能會逼近這一水平。

另外，伊朗原油仍是未來供應的不確定性因素，目前美伊核談判仍繼續(xù)推進，但短期內(nèi)達成一致的可能性較低。即便談判達成一致，伊朗原油重返國際市場最早也可能到下半年。因此，預計上半年原油供應仍偏緊，油價或仍在上升期，下半年，隨著美國頁巖油產(chǎn)量持續(xù)增長以及伊朗石油重返油市的可能，會給油價帶來壓力。

后疫情時代，全球經(jīng)濟持續(xù)復蘇，石油需求會進一步增長，但隨著奧密克戎變種病毒的出現(xiàn)，之前較樂觀的預測會被調(diào)低，且通脹高企，滯漲風險升溫會抑制消費，但整體趨勢仍是向好的，這會對油價繼續(xù)帶來利好，天然氣也仍會保持價格高企和緊缺的現(xiàn)狀。

關鍵詞： 洲際油氣 同比增長 哈薩克斯坦